Відомий аналітик інвестиційного банку Cantor Fitzgerald Бретт Кноблаух зазначає, що Bitcoin може входити в багатомісячний спадний цикл, і ринок потенційно може опинитися у «криптозимі» вже у 2026 році. На відміну від попередніх циклів, ця корекція, ймовірно, не супроводжуватиметься масовими ліквідаціями чи системними колапсами, оскільки рушійна сила на ринку зміщується від роздрібних інвесторів до інституційних гравців.
Прогноз циклу: Зима наближається, але її характер змінився
У новітньому звіті Cantor Fitzgerald чітко зазначено, що крипторинок може входити у новий спад. За словами аналітика Бретта Кноблауха, ціна Bitcoin знижується вже близько 85 днів від останнього піку й може залишатися під тиском ще кілька місяців. Зокрема, ціна Bitcoin вже опускалася нижче $87 000 і наразі коливається біля цього критичного рівня.
У звіті окремо підкреслюється, що ціна Bitcoin може навіть протестувати середню собівартість близько $75 000, яку утримує компанія Strategy. Цей поріг розглядається як ключовий індикатор загальних настроїв на ринку.
Трансформація ринку: Від роздрібних настроїв до інституційної логіки
Найсуттєвіша відмінність цього циклу — зміна лідерства на ринку. У звіті Cantor підкреслюється, що зараз ринком керують інституції, а не роздрібні інвестори, і «розрив» між цінами токенів та ончейн-фундаменталом розширюється. Оскільки інституційний капітал стає домінуючим чинником, механізм ціноутворення переходить від «наративно-емоційної» фази до «ліквідно-макроорієнтованої». Новий попит все частіше надходить від інституційних інвесторів, для яких у центрі логіки — розподіл активів і управління ризиками, а не емоції роздрібних трейдерів.
Ця структурна зміна підтверджується цифрами: наприкінці 2025 року загальна капіталізація глобального крипторинку вперше перевищила $4 трлн, а обсяг активів під управлінням у крипто-ETF сягнув понад $130 млрд.
Ончейн-розвиток: DeFi та токенізація активів протистоять спаду
Попри тиск на ціни токенів, ончейн-активність залишається стійкою. Децентралізовані фінанси (DeFi), токенізація активів та криптоінфраструктура продовжують розвиватися. Токенізація реальних активів (RWA) є центральною ланкою цієї тенденції. У 2025 році загальна вартість токенізованих ончейн-RWA (без урахування стейблкоїнів) зросла до приблизно $33 млрд. Лідерами цього зростання стали токенізовані продукти Державного казначейства США, а інституційні пропозиції, такі як фонд BUIDL від BlackRock і платформа BENJI від Franklin Templeton, стимулюють розширення сектору.
Ще одна важлива тенденція — еволюція децентралізованих бірж. Галузеві прогнози свідчать, що ринок perpetual DEX буде й надалі консолідуватися, а такі платформи, як Hyperliquid, збережуть провідні позиції.
Регуляторний перелом: Чіткіші політики знижують бар’єри для інституцій
Прийняття закону США про прозорість ринку цифрових активів (CLARITY Act) розглядається як ключовий момент. Це законодавство визначає, коли цифрові активи вважаються цінними паперами чи товарами, а також окреслює повноваження основних регуляторних органів. У липні 2025 року підписання закону про керівництво та розвиток національних інновацій для стейблкоїнів США (GENIUS Act) заклало першу комплексну федеральну нормативну базу для стейблкоїнів. Регуляторна визначеність суттєво знизила бар’єри для інституційного входу на крипторинок. Для інституційного капіталу сама невизначеність є витратами, а регуляторна нечіткість часто перетворюється на неконтрольовані ризики.
У світі, 1 серпня 2025 року в Гонконзі офіційно набув чинності Закон про стейблкоїни, який запровадив ліцензійний режим для стейблкоїнів з фіатним забезпеченням. У Японії у плані податкової реформи на 2026 фінансовий рік пропонується поступово позиціонувати криптоактиви як «фінансові продукти для накопичення багатства громадянами», а також ведуться дискусії щодо зниження відповідних податкових ставок.
Перспективи: Структурні можливості на тлі криптозими
У звіті Cantor підсумовується, що хоча новий бичачий ринок, ймовірно, не настане у 2026 році, криптоіндустрія поступово стає більш інституціоналізованою, регульованою та інфраструктурно розвиненою навіть на фоні охолодження цін. Галузеві дослідження виділяють кілька чітких трендів для цифрових активів у 2026 році. Токенізація активів прискорюється у всіх сегментах, а масштабний випуск ончейн-цінних паперів стане важливою віхою для галузі.
Крім того, стейблкоїни як інфраструктура для введення й виведення коштів зазнають комплексної модернізації, ще тісніше інтегруючись із традиційною фінансовою системою. Банки та великі фінансові установи використовуватимуть стейблкоїни для розширення продуктових лінійок та розвитку бізнесу. Конвергенція штучного інтелекту та блокчейну також прискориться: очікується, що AI-агенти еволюціонують у автономних ончейн-акторів, здатних виконувати складні фінансові операції у рамках смартконтрактів.
Стратегії для інвесторів: Як діяти під час можливої криптозими
Для користувачів Gate розуміння цих структурних змін ринку важливіше, ніж просте прогнозування цінових рухів. Зосередьтеся на ключових активах, таких як BTC та ETH. Галузеві опитування свідчать, що навіть із відновленням глобальної ліквідності капітал і надалі концентруватиметься на цих якісних основних активах. Відволікайте увагу від короткострокових цінових коливань і більше аналізуйте ончейн-фундаментал. Такі показники, як реальне використання DeFi-протоколів, темпи зростання RWA та ончейн-обіг стейблкоїнів, можуть дати об’єктивніше уявлення про стан галузі, ніж лише ціни токенів.
Оскільки стейкінг входить у «інституційну еру», трасти цифрових активів та ETF стають мейнстрімом. Інвестори можуть отримувати експозицію до криптоактивів через ці регульовані продукти, зменшуючи операційні та кастодіальні ризики.
Коли Bitcoin знову опуститься нижче $87 000 наприкінці 2025 року, фокус ринку вже не буде зосереджений лише на цінових графіках. Середня собівартість Bitcoin, яку утримує Strategy — близько $75 000 — може стати новим індикатором ринкових настроїв. Під поверхнею цінової стагнації інституційні інвестори поступово накопичують активи через регульовані канали, денні обсяги торгів DeFi-протоколів непомітно досягають рекордних рівнів, а масштаби токенізації RWA зростають тризначними темпами щороку. Крипторинок переживає трансформацію, подібну до метаморфози екосистеми: видима зимова нерухомість приховує активне підґрунтове зростання. Глибина цієї структурної зміни може значно перевищувати те, що можна побачити лише за ціновою волатильністю.
