Le géant mondial des indices MSCI a annoncé le 6 janvier qu’il ne donnerait pas suite à la proposition visant à retirer les sociétés de trésorerie d’actifs numériques de ses indices mondiaux de marchés investissables.
Cette décision profite directement aux sociétés de trésorerie d’actifs numériques, menées par Strategy, dont l’action a grimpé d’environ 6 % lors des échanges après la clôture.
Pour les entreprises DAT, cette mesure lève l’« épée de Damoclès » qui pesait sur elles. Le marché craignait en effet qu’en cas d’exclusion par MSCI, cela ne déclenche des ventes forcées de 10 à 15 milliards de dollars de fonds indiciels passifs.
01 Dynamique des indices
La décision de MSCI a eu des répercussions tant sur l’industrie crypto que sur les marchés financiers traditionnels. En tant que l’un des principaux fournisseurs mondiaux d’indices, les actions de MSCI influencent les flux de milliers de milliards de dollars.
Initialement, MSCI prévoyait de reclasser, lors de sa révision des indices de février 2026, les sociétés dont les actifs numériques représentent plus de 50 % du total de leurs actifs, les excluant ainsi des principaux indices.
L’impact potentiel de cette proposition est considérable. Selon les estimations, 39 sociétés, représentant une capitalisation boursière totale de 113 milliards de dollars, auraient été concernées. Strategy représente à elle seule 74,5 % de cette capitalisation.
JPMorgan avait auparavant estimé que les sorties passives pourraient à elles seules atteindre 2,8 milliards de dollars, de quoi exercer une forte pression sur le cours de l’action Strategy et ses capacités de financement.
02 Réaction du marché
Suite à l’annonce de MSCI, le marché a réagi positivement. L’action Strategy a bondi d’environ 6 % après la clôture.
L’entreprise a salué la décision, déclarant sur la plateforme sociale X : « La confirmation par MSCI que les sociétés de trésorerie d’actifs numériques resteront dans les indices MSCI est un résultat positif pour une construction d’indices neutre et conforme à la réalité économique. »
D’autres actions liées aux crypto-actifs ont également profité de cet élan. Par exemple, le titre Bitmine Immersion a progressé de 3,5 % après la clôture.
03 Risques à venir
Si MSCI a pour l’instant mis de côté son projet d’exclusion, le sujet n’est pas clos. MSCI a précisé qu’il lancerait une « consultation plus large » pour examiner la manière de traiter les sociétés non opérationnelles de façon générale.
Dans son communiqué, MSCI souligne que distinguer les sociétés d’investissement des autres entreprises détenant des actifs non opérationnels — tels que les actifs numériques — « nécessite des recherches supplémentaires et une consultation avec les acteurs du marché ».
Pour les investisseurs, l’incertitude demeure. Les analystes préviennent que le risque d’exclusion n’est pas totalement écarté. Par exemple, Lance Vitanza, analyste chez TD Cowen, a exprimé sa surprise face à la décision et souligné qu’il n’était pas clair s’il s’agissait d’une « victoire décisive ou d’un simple sursis temporaire ».
04 Perspective sectorielle
D’un point de vue plus large, la prudence de MSCI reflète la complexité des sentiments de la finance traditionnelle face à l’influence croissante des sociétés d’actifs numériques.
L’essor des entreprises DAT marque un tournant majeur dans la gestion de trésorerie d’entreprise. De seulement quatre sociétés en 2020, leur nombre est passé à 142 en octobre 2025, plus de la moitié ayant été créées en 2025.
Ces sociétés investissent désormais dans des tokens tels que DOGE, ZEC et WLFI, dont la volatilité est bien supérieure à celle du Bitcoin.
À mesure que la crypto s’intègre à la finance traditionnelle, ces tensions pourraient devenir une caractéristique structurelle dans les années à venir. Des exigences et des normes plus élevées pourraient, à terme, renforcer la légitimité des trésoreries d’actifs numériques conformes, tout en excluant les sociétés risquées ou mal structurées avant qu’elles ne représentent une menace systémique.
05 Nouvel environnement d’investissement
Pour les investisseurs souhaitant s’exposer aux actifs numériques, la situation actuelle présente à la fois des opportunités et des défis. Le maintien des sociétés DAT dans les indices leur permet de continuer à attirer des flux de fonds indiciels passifs.
Strategy, leader du secteur, détient plus de 670 000 bitcoins et affiche une capitalisation boursière supérieure à 60 milliards de dollars. Toutefois, les investisseurs doivent être conscients des risques liés à sa stratégie à fort effet de levier : en marché haussier, son action surperforme généralement le bitcoin, mais en marché baissier, les pertes sont plus marquées.
Au-delà de l’investissement direct dans les actions des sociétés DAT, il est également possible de négocier du bitcoin et d’autres actifs numériques sur des plateformes comme Gate. Au 7 janvier, le cours du bitcoin sur Gate s’établissait autour de 92 800 dollars.
06 Frontières sectorielles
Le secteur crypto aborde un tournant décisif en 2026. Après plus d’une décennie de construction d’infrastructures, le Web3 croise désormais les secteurs économiques à la croissance la plus rapide au monde.
Les perspectives 2026 de Gate Ventures mettent en avant cinq domaines émergents : les « couches d’agrégation d’informations en temps réel » on-chain, les réseaux décentralisés de paiement et de règlement de devises, les systèmes financiers « natifs pour les machines », les plateformes DeFi institutionnelles intégrant le « meta-yield », et la transformation du minage crypto en fournisseurs distribués d’IA et d’énergie.
Ces tendances annoncent une mutation structurelle des flux de valeur mondiaux, de l’allocation des ressources de calcul et de la collaboration des systèmes intelligents. De plus en plus d’entreprises crypto et de l’écosystème accélèrent leur accès aux marchés publics, élargissant les canaux d’investissement pré-IPO.
Pour les investisseurs souhaitant tirer parti de ces tendances, Gate propose une gamme complète de services — du trading au comptant aux opportunités d’investissement dans des projets en phase précoce — adaptés à différents profils de risque et objectifs d’investissement.
Perspectives
Les sociétés de minage crypto évoluent vers des fournisseurs de puissance de calcul distribuée pour l’ère de l’IA, leurs cours atteignant de nouveaux sommets à mesure qu’elles développent des services de calcul haute performance. La consommation électrique mondiale des data centers devrait doubler, passant de 415 TWh en 2024 à 945 TWh d’ici 2030.
Parallèlement, de plus en plus d’entreprises de l’écosystème atteignent une taille significative en termes de revenus, se professionnalisent sur le plan réglementaire et accèdent aux marchés publics via IPO, de-SPAC ou fusions-acquisitions.
Le graphique de l’action Strategy reste étroitement corrélé au cours du bitcoin, mais affiche des mouvements amplifiés en raison de l’effet de levier. Le marché suit de près les prochaines décisions de MSCI : la bataille autour du statut des sociétés DAT dans les indices est loin d’être terminée.
