A subsidiária europeia de ativos digitais da Nomura, a Laser Digital, reduziu a sua exposição a ativos de criptomoeda e reforçou os controlos de risco após ter registado perdas decorrentes da volatilidade do mercado no terceiro trimestre.
Apesar destas medidas, o resultado líquido da Nomura caiu ainda assim 9,7% em termos homólogos, para 91,6 mil milhões de ienes, ficando aquém das expectativas dos analistas. Paralelamente, o preço do Bitcoin desceu abaixo dos 75 000 $ em 2 de fevereiro.
01 Turbulência no Mercado
O mercado de criptomoedas sofreu recentemente uma correção acentuada, com o preço do Bitcoin a afundar para cerca de 75 000 $ na data de hoje.
Este patamar de preços representa uma queda de aproximadamente 39% face ao máximo histórico acima dos 126 000 $ registado em outubro de 2025, eliminando cerca de 800 mil milhões $ em capitalização bolsista no mesmo período.
Vários fatores contribuíram para o colapso do mercado. Uma escalada súbita das tensões geopolíticas serviu de catalisador imediato, levando os investidores a liquidar ativos de risco — incluindo criptomoedas — para obter liquidez.
Em simultâneo, uma "armadilha de liquidação" provocada pelo encerramento forçado em massa de posições longas alavancadas agravou ainda mais a pressão vendedora. Os dados demonstram que, no sábado em que os preços começaram a colapsar, mais de 850 milhões $ em apostas otimistas foram liquidadas em apenas algumas horas.
O sentimento nos mercados financeiros tradicionais também foi afetado, com os futuros dos principais índices bolsistas norte-americanos a registarem quedas generalizadas após a abertura do fim de semana.
02 Resposta da Nomura
No meio desta tempestade de mercado, a Nomura — o maior grupo de gestão de patrimónios do Japão — tomou medidas decisivas para gerir o risco. A empresa supervisiona cerca de 153 biliões $ em ativos de clientes, representando aproximadamente 15% da quota de mercado doméstica.
O CFO da Nomura, Hiroyuki Moriuchi, confirmou que a empresa "reduziu as suas posições em criptomoedas" em resposta a perdas não especificadas na sua divisão de ativos digitais, a Laser Digital, durante o terceiro trimestre.
No centro desta decisão está um reforço dos controlos de risco. Hiroyuki Moriuchi afirmou: "Reforçámos a gestão das posições e da exposição ao risco para limitar a volatilidade dos lucros de curto prazo."
Esta mudança estratégica surge pouco depois de a Laser Digital ter solicitado uma licença federal de banco fiduciário nos Estados Unidos. Apesar de adotar uma postura defensiva no curto prazo, o compromisso da Nomura com os ativos digitais a longo prazo mantém-se inalterado.
Moriuchi sublinhou que o "compromisso com o negócio relacionado com ativos digitais não mudou" e manifestou a intenção de expandir a atividade cripto "no médio e longo prazo".
03 Pressões Subjacentes
O ajustamento da exposição da Nomura ao segmento cripto não é um caso isolado, mas antes um reflexo do desempenho financeiro geral e das pressões macroeconómicas. Mesmo após reduzir o risco associado às criptomoedas, a empresa continua a enfrentar desafios de rentabilidade.
A par do anúncio relativo ao negócio cripto, a Nomura revelou também um plano de recompra de ações no valor de 60 mil milhões de ienes, representando cerca de 3,2% das ações em circulação.
Esta medida visa provavelmente transmitir confiança nos fundamentos da empresa e no seu valor a longo prazo, mesmo perante contratempos em segmentos de maior risco.
Pressões mais profundas podem ter origem no enquadramento macroeconómico dos mercados financeiros japoneses. O mercado de obrigações do Estado do Japão enfrentou recentemente uma "semana angustiante", com as yields das obrigações de longo prazo a atingirem níveis antes considerados impensáveis.
Os mercados globais mostram-se cada vez mais preocupados de que yields mais elevadas das obrigações japonesas possam tornar-se a nova norma, o que poderá levar os investidores domésticos a repatriar mais fundos.
Para instituições como a Nomura, que gerem vastos ativos domésticos, estas mudanças macroeconómicas impactam inevitavelmente as estratégias de alocação global de ativos e o apetite pelo risco.
04 Estratégias Divergentes das Instituições
A abordagem cautelosa da Nomura reflete uma postura defensiva por parte de algumas instituições financeiras tradicionais face à volatilidade atual do mercado. Contudo, o comportamento dos participantes no mercado cripto revela uma clara divergência.
Em contraste com a postura defensiva de instituições como a Nomura, os dados on-chain mostram que as "baleias" — investidores que detêm mais de 1 000 Bitcoin — têm vindo a aumentar silenciosamente as suas participações.
O total de Bitcoin detido por este grupo recuperou para níveis não observados desde o final de 2024, o que indica que estão a absorver moedas vendidas por investidores retalhistas em pânico.
Simultaneamente, há também sinais de venda por parte de outras instituições. Por exemplo, a monitorização revela que a gestora de investimentos Fenbushi Capital retirou 2 432 Ether das plataformas de negociação.
Esta divergência evidencia a complexidade do mercado atual. Enquanto as oscilações de preços de curto prazo e a pressão das liquidações forçadas levam alguns participantes a reduzir posições, os investidores que acreditam nos fundamentos de longo prazo das criptomoedas encaram a correção como uma oportunidade de compra.
05 Lições Estratégicas para Utilizadores da Gate
Para a vasta comunidade de traders e investidores da Gate, a experiência da Nomura e o atual contexto de mercado oferecem várias lições valiosas. Compreender a lógica por detrás das decisões institucionais pode ajudar cada investidor a tomar decisões mais racionais em períodos de volatilidade.
Em primeiro lugar, a gestão do risco é fundamental. O principal objetivo da Nomura ao limitar a exposição foi "reduzir a volatilidade dos lucros de curto prazo". Isto sublinha que, independentemente do sentimento de mercado, regras claras de gestão do risco são essenciais para a sobrevivência a longo prazo.
Em plataformas como a Gate, isto significa definir stop-loss adequados, evitar alavancagem excessiva e diversificar a alocação de ativos.
Em segundo lugar, é importante distinguir entre o sentimento de mercado de curto prazo e as tendências de longo prazo. Embora a Nomura tenha reduzido posições no imediato, mantém o compromisso com o negócio de ativos digitais a longo prazo. Da mesma forma, a tecnologia blockchain continua a expandir a sua aplicação em vários setores.
A presente correção do mercado pode, na verdade, proporcionar uma janela mais clara para avaliar os fundamentos dos projetos e posicionar-se para criar valor a longo prazo.
Perspetivas
O preço do Bitcoin caiu brevemente abaixo dos 75 000 $ em 2 de fevereiro. Desde o máximo histórico, mais de 850 milhões $ em posições longas alavancadas foram liquidadas de forma forçada.
A Nomura não é a única instituição a agir. A sua subsidiária europeia, Laser Digital, está a reforçar os controlos de risco e a procurar uma licença de banco fiduciário nos EUA após perdas no terceiro trimestre, procurando equilibrar uma defesa de curto prazo com um posicionamento estratégico de longo prazo num contexto de turbulência de mercado.
