TL;DR
La iniciativa de reducción del balance asociada a Kevin Warsh probablemente no se implementará a corto plazo, aunque existen posibles vías a medio y largo plazo.
Los principales datos macroeconómicos de esta semana incluyen cifras del mercado laboral estadounidense, ventas minoristas, importaciones y exportaciones, ventas de viviendas y el IPC.
La semana pasada, BTC cayó un 8,6 % y ETH un 7,9 %, acompañados de salidas récord en ETFs: $689 M para BTC y $149 M para ETH. El sentimiento del mercado permanece en Miedo Extremo (14).
HYPE subió un 7,4 %, impulsado por el lanzamiento de HIP-4, mayor actividad de trading y una integración institucional creciente.
Polymarket y Circle anunciaron una alianza para migrar la liquidación a USDC nativo.
Tether realizó una inversión estratégica de $100 M en Anchorage Digital, reforzando la infraestructura cripto regulada.
TRM Labs alcanzó una valoración de $1 B tras una Serie C de $70 M, orientada a expandir su infraestructura de inteligencia cripto.
Panorama Macro
La iniciativa de reducción del balance impulsada por Kevin Warsh no tiene espacio para aplicarse a corto plazo, aunque existen vías futuras.
La combinación de políticas "recortes de tipos + reducción del balance" es el aspecto más desconcertante de las propuestas de Warsh. El propio Warsh explica que la reducción del balance puede disminuir la inflación, creando así margen para recortar tipos. Sin embargo, la reducción del balance no solo actúa en sentido opuesto a los recortes de tipos, sino que también entra en conflicto con los objetivos de la administración Trump: estimular el crecimiento económico y reducir los costes de la deuda. La reducción del balance drena liquidez del sistema financiero. Cuando las reservas son insuficientes, los bancos pueden reducir su actividad de creación de mercado, provocando escasez de liquidez y potenciales riesgos financieros. Por tanto, la situación financiera actual no respalda que Warsh inicie un proceso de reducción del balance a corto plazo. Una posible vía sería que la Reserva Federal se centre en recortes de tipos durante el actual mandato presidencial y aborde la reducción del balance en el siguiente.
Trump busca que la Fed baje los tipos de interés y reduzca los costes de la deuda. Si Kevin Warsh no está dispuesto a expandir el balance, la Fed dejaría de subsidiar los déficits fiscales, rompiendo la coordinación expansiva fiscal-monetaria. Un posible compromiso sería que la Fed implemente recortes de tipos más agresivos, mientras el Tesoro de EE. UU. ajusta su estructura de emisión de deuda, emitiendo más letras a corto plazo. Los recortes de tipos suprimirían los tipos de interés a corto plazo, y el Tesoro podría reducir los costes de financiación, evitando así el impacto negativo de una expansión insuficiente del balance sobre los tipos de financiación a largo plazo. De hecho, el Tesoro ya ha empezado a aumentar la proporción de emisión de letras a corto plazo, y aún hay margen para incrementarla en el futuro.
Los datos que llegarán esta semana incluyen empleo en EE. UU., ventas minoristas, importaciones y exportaciones, ventas de viviendas y datos del IPC. El cierre del gobierno federal ha retrasado la publicación del informe de empleo estadounidense del 6 de febrero al 11 de febrero, y la publicación del IPC al 13 de febrero. Se espera que el crecimiento de las nóminas haya aumentado de 50 k en diciembre a 70 k en enero y que la tasa de desempleo se mantenga en el 4,4 %, mientras que el crecimiento salarial parece haberse enfriado al 3,6 % desde el 3,8 %. (1, 2)
Datos de emisión de valores estadounidenses, MacroMicro
DXY
La semana pasada, el índice dólar estadounidense tuvo una subida constante y se acercó al nivel de $98 el viernes, marcando una gradual revalorización del mercado tras la nominación del nuevo presidente de la Fed. (3)
Rendimientos de bonos estadounidenses a 10 y 30 años
La semana pasada, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. apenas varió, ya que los inversores evalúan la salud de la economía estadounidense. El mejor sentimiento del consumidor, junto al informe de empleo ADP más débil de lo esperado, deja margen para que los inversores decidan. (4)
Oro
El precio del oro experimentó una alta volatilidad la semana pasada, moviéndose entre los niveles de $4 400 y $5 000, y CME Group elevó los requisitos de margen en contratos de oro y plata por tercera vez desde el 13 de enero. (5)
Panorama de los Mercados Cripto
- Activos principales
Ratio ETH/BTC
BTC cayó un 8,6 % la semana pasada y ETH un 7,9 %, ambos registrando salidas récord en ETFs de aproximadamente $689,2 M (BTC) y $149,1 M (ETH). El ratio ETH/BTC se mantuvo prácticamente plano, subiendo solo un 0,75 %, lo que sugiere que no hubo una rotación clara hacia ETH pese a la caída. El sentimiento general del mercado sigue débil, con el Fear & Greed Index aún en zona de "Miedo Extremo" en 14. (6) (7)
Por el lado de las ballenas, la presión vendedora ha sido notable. Trend Research liquidó completamente su posición en ETH en ocho días, vendiendo unas 658 168 ETH (~$1,35 B) a un precio medio de unos $2 058, muy por debajo de su coste estimado de $3 104. Por su parte, Bitmine aún mantiene aproximadamente 4,2 M de ETH comprados a un precio medio de $3 600–3 900. Con ETH cerca de $2 100, esta posición acumula una pérdida no realizada estimada de $7,5 B. (8) (9)
- Capitalización total del mercado
Capitalización total del mercado cripto
Capitalización total del mercado cripto excluyendo BTC y ETH
Capitalización total del mercado cripto excluyendo el dominio del Top 10
La capitalización total del mercado cripto cayó un 7,6 % en el periodo. Excluyendo BTC y ETH, el mercado más amplio bajó un 5,65 %, lo que indica una caída relativamente más moderada en los activos no principales. El segmento de altcoins, excluyendo el Top 10 por dominio de mercado, descendió un 4,7 %, lo que sugiere que los tokens de menor capitalización también retrocedieron, aunque con una corrección algo más contenida que el mercado general.
- Rendimiento de los 30 principales criptoactivos
Fuente: Coinmarketcap y Gate Ventures, a 9 de febrero de 2026
Entre las 30 principales criptomonedas por capitalización, los precios cayeron un 2,8 % de media. TON, HYPE y XAUt lideraron las subidas.
HYPE subió un 7,4 %, impulsado por varios catalizadores del ecosistema. El lanzamiento de HIP-4 introdujo trading de resultados y opciones acotadas, lo que aumentó la actividad de trading, el interés abierto en futuros y la participación minorista. La tracción institucional también creció, ya que Ripple Prime integró Hyperliquid para acceso a derivados DeFi y cross-margining, ampliando las fuentes de liquidez. Paralelamente, la estrategia de tesorería de Hyperion DeFi para utilizar HYPE como garantía en opciones on-chain prevé generar rendimiento adicional y profundizar la demanda del ecosistema. (10) (11)
- Lanzamiento de tokens
$TRIA (Tria) es el token de utilidad nativo que impulsa el ecosistema Tria, un "cripto neobanco" autocustodiado e infraestructura de pagos cross-chain diseñado para unificar gasto, trading y generación de ingresos en múltiples blockchains desde una sola cuenta.
$TRIA comenzó a cotizar en $0,014 y actualmente ronda los $0,016, lo que implica una FDV de ~$163 M. El token está listado en exchanges importantes como Coinbase, Bybit y Bitget.
Principales Noticias Cripto
- Polymarket y Circle se asocian para migrar la liquidación a USDC nativo
Polymarket se ha asociado con Circle para migrar su colateral de trading de USDC puenteado (USDC.e) en Polygon a USDC nativo emitido por Circle, reduciendo la dependencia de infraestructuras de puente cross-chain a medida que la plataforma de mercados de predicción escala. El USDC nativo es emitido y canjeable directamente por entidades reguladas de Circle en una relación uno a uno con dólares estadounidenses, ofreciendo mayor eficiencia de capital, fiabilidad en la liquidación y menor riesgo de seguridad asociado a puentes. La transición busca establecer un estándar de liquidación consistente en dólares a medida que crece la participación en la plataforma. (12)
- La CFTC amplía los criterios de stablecoins de pago para incluir bancos fiduciarios nacionales
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) ha reemitido y modificado su guía previa para ampliar la definición de emisores elegibles de stablecoins de pago, reconociendo formalmente a los bancos fiduciarios nacionales como entidades cualificadas. La Staff Letter actualizada (26–05) aclara que instituciones que ofrecen funciones de custodia y servicios de activos en los 50 estados pueden emitir stablecoins vinculadas a fiat bajo el perímetro regulatorio establecido por el GENIUS Act, promulgado en julio de 2025. Esta revisión refleja un cambio más amplio en la política estadounidense hacia la integración de instituciones financieras reguladas en los marcos de emisión de stablecoins. (13)
- Pump.fun profundiza en la infraestructura de trading con la adquisición de Vyper
Pump.fun ha adquirido el terminal de trading cripto Vyper, integrando sus capacidades de análisis y ejecución en el ecosistema más amplio de la plataforma, mientras Vyper descontinúa su producto independiente y migra usuarios al Terminal de Pump.fun. La operación continúa la estrategia de Pump.fun de consolidar toda la pila de trading, desde la emisión de tokens hasta la liquidez, ejecución y herramientas de datos. El movimiento sigue a anteriores expansiones de infraestructura, como la adquisición de Padre en octubre y el lanzamiento de Pump Fund, un brazo de inversión orientado a proyectos en etapas tempranas más allá de los memecoins. (14)
Principales Operaciones de Venture
- Jupiter obtiene una inversión estratégica de $35 M e integra Polymarket en Solana
El DEX Jupiter, basado en Solana, anunció planes para integrar Polymarket nativamente en su plataforma, posicionando los mercados de predicción como un pilar junto a swaps y otros servicios de trading on-chain. Paralelamente, ParaFi Capital ha realizado una inversión estratégica de $35 M en el token JUP, liquidada íntegramente en JupUSD, el dólar digital de Jupiter, con un periodo de bloqueo extendido para alinear incentivos a largo plazo. La integración busca expandir Jupiter como hub integral de mercados de predicción on-chain, con próximos desarrollos centrados en APIs, descubrimiento de mercados y nuevos mecanismos de trading. (15)
- Tether invierte $100 M en Anchorage Digital para fortalecer la infraestructura cripto regulada
Tether Investments ha comprometido $100 M en financiación estratégica de capital para Anchorage Digital, un banco de activos digitales regulado federalmente en EE. UU. que ofrece servicios de custodia, staking, gobernanza, liquidación y emisión de stablecoins. La inversión profundiza una alianza existente y refleja la estrategia de Tether de alinearse más estrechamente con infraestructura institucional regulada a medida que los activos digitales se expanden hacia las finanzas tradicionales. Anchorage Digital, como primer banco cripto con licencia federal, ofrece acceso conforme para instituciones, empresas y participantes del sector público, convirtiéndose en un intermediario clave para la emisión de stablecoins y servicios de activos. (16)
- TRM Labs alcanza una valoración de $1 B tras una Serie C de $70 M para expandir la infraestructura de inteligencia cripto
La firma de análisis blockchain TRM Labs ha recaudado $70 M en una Serie C liderada por Blockchain Capital, con participación de Goldman Sachs, Bessemer Venture Partners, Brevan Howard, Thoma Bravo y Citi Ventures, valorando la compañía en $1 B. Los fondos apoyarán la expansión de la plataforma de inteligencia multichain de TRM, utilizada por gobiernos, fuerzas del orden e instituciones financieras para monitorizar finanzas ilícitas, riesgos de cumplimiento y actividad transaccional en ecosistemas de activos digitales. El crecimiento de TRM ha sido impulsado por la creciente adopción institucional de activos tokenizados y el aumento del fraude cripto, incluyendo un repunte en estafas habilitadas por IA, posicionando el análisis blockchain como infraestructura esencial para la participación regulada en mercados digitales. (17)
Métricas del Mercado de Venture
El número de operaciones cerradas la semana pasada fue de 12, con Infra concentrando 8 operaciones, lo que representa el 67 % del total. Por su parte, DeFi tuvo 3 operaciones (25 %) y Data 1 operación (8 %).
Resumen semanal de operaciones de Venture, Fuente: Cryptorank y Gate Ventures, a 9 de febrero de 2026
El total de financiación revelada la semana pasada fue de $296,7 M; 1 operación no anunció el importe recaudado. El mayor volumen de financiación provino del sector DeFi con $137,3 M. Operaciones más financiadas: Anchorage ($100 M).
Resumen semanal de operaciones de Venture, Fuente: Cryptorank y Gate Ventures, a 9 de febrero de 2026
La recaudación semanal total aumentó a $296,7 M en la segunda semana de febrero de 2026, un incremento del 57 % respecto a la semana anterior.
Sobre Gate Ventures
Gate Ventures, el brazo de capital riesgo de Gate.com, se centra en inversiones en infraestructura descentralizada, middleware y aplicaciones que transformarán el mundo en la era Web 3.0. Trabajando con líderes de la industria a nivel global, Gate Ventures apoya a equipos y startups prometedores que poseen las ideas y capacidades necesarias para redefinir las interacciones sociales y financieras.
Website | Twitter | Medium | LinkedIn
El contenido aquí presentado no constituye oferta, solicitud ni recomendación alguna. Siempre debe buscar asesoramiento profesional independiente antes de tomar decisiones de inversión. Tenga en cuenta que Gate Ventures puede restringir o prohibir el uso de todos o parte de sus servicios desde ubicaciones restringidas. Para más información, consulte el acuerdo de usuario aplicable.
Referencias:
S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-9-february-2026.html
US Securities Issuance, MacroMicro, https://en.macromicro.me/collections/51/us-treasury-bond/4458/us-treasury-issuance-gross
DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
Trend Research’s average cost, https://x.com/ai_9684xtpa/status/2020344692831875371
Bitmine’s average cost, https://x.com/Axel_bitblaze69/status/2020430879617888685
HIP-4 Launch, https://aicryptocore.com/hyperliquid-hip4-boosts-hype-price/
Ripple Prime Integration of Hyperliquid, https://coinmarketcap.com/academy/article/ripple-prime-opens-defi-access-through-hyperliquid
Polymarket, Circle partner in shift to native USDC settlement https://cointelegraph.com/news/polymarket-circle-partnership-usdc-settlement
CFTC expands payment stablecoin criteria to include national trust banks https://cointelegraph.com/news/cftc-stablecoins-national-trust-banks
Pump.fun moves deeper into trading infrastructure with Vyper acquisition https://cointelegraph.com/news/pump-fun-vyper-acquisition-trading-infrastructure
Jupiter secures $35M strategic investment as it brings Polymarket to Solana https://www.coindesk.com/markets/2026/02/02/jupiter-brings-polymarket-to-solana-and-lands-usd35-million-investment-deal
Tether makes $100M equity investment in Anchorage Digital to strengthen regulated crypto infrastructure https://tether.io/news/tether-announces-100-million-strategic-equity-investment-in-anchorage-digital/
TRM Labs reaches $1B valuation with $70M Series C to expand crypto intelligence infrastructure https://fortune.com/2026/02/04/trm-labs-blockchain-analytics-funding-round-series-c-unicorn-goldman/
