No início de fevereiro, o maior emissor mundial de stablecoins, Tether, reviu o seu objetivo de captação de fundos, reduzindo o montante inicialmente previsto de 15–20 mil milhões para aproximadamente 5 mil milhões.
Esta alteração não se deveu à falta de interesse. Segundo Paolo Ardoino, CEO da Tether, a empresa já registou um "interesse substancial" com uma avaliação de 500 mil milhões.
Afirmou, de forma direta, que mesmo que a empresa não venda uma única ação, permanece extremamente satisfeita.
Redução na Captação de Fundos
Em 2025, a Tether lançou de forma ambiciosa conversações para captação de fundos, com o objetivo de angariar 15–20 mil milhões e posicionar-se entre as empresas privadas mais valiosas do mundo.
Os investidores questionaram a avaliação de 500 mil milhões, que colocaria a Tether ao lado de gigantes tecnológicas como a OpenAI, SpaceX e ByteDance.
Fontes próximas ao processo revelaram que, após hesitação por parte dos investidores, os consultores da Tether começaram a explorar a possibilidade de captar apenas cerca de 5 mil milhões.
Posteriormente, Paolo Ardoino, CEO da Tether, reduziu o valor potencial de captação, descrevendo o objetivo anteriormente citado de 15–20 mil milhões como "um equívoco".
"Esse valor não era o nosso objetivo—era apenas o limite máximo do que estaríamos dispostos a vender", afirmou Ardoino numa entrevista. Acrescentou que a empresa é altamente rentável, gerando milhares de milhões em lucro anual, e não tem necessidade urgente de capital adicional.
Pilares do Negócio
Registado em El Salvador, o principal produto deste grupo cripto é a stablecoin USDT, indexada ao dólar americano, com uma dimensão de mercado de cerca de 185 mil milhões. O USDT é amplamente considerado a "moeda de reserva" do mercado de ativos digitais.
O sucesso da Tether assenta em dois pilares: uma escala de mercado massiva e uma rentabilidade robusta. De acordo com o Yahoo Finance, a 9 de fevereiro de 2026, o USDT estava cotado a 0,999156 $, com um volume de negociação de 24 horas a atingir 78 769 086 464 $.
No que respeita à rentabilidade, a Tether registou cerca de 10 mil milhões de lucro em 2025. Embora este valor seja inferior aos 13,7 mil milhões em 2024, continua a ser impressionante.
Ardoino atribuiu a redução do lucro à queda dos preços do Bitcoin, salientando que a empresa obteve entre 8–10 mil milhões provenientes das suas reservas de ouro.
Império de Ativos
Outra grande força da Tether reside nas suas vastas reservas de ativos e numa estratégia de alocação diversificada. As reservas totais da empresa atingiram um máximo de 193 mil milhões, com uma preferência por ativos de baixo risco e elevada liquidez.
As participações diretas da Tether em títulos do Tesouro dos EUA ultrapassaram os 122 mil milhões, marcando um pico histórico.
O ouro tornou-se igualmente um elemento central na alocação de ativos da Tether. Ardoino afirmou recentemente que a empresa planeia destinar 10–15% do seu portefólio ao ouro.
Só no último trimestre de 2025, a Tether acrescentou cerca de 27 toneladas métricas de ouro às suas reservas.
Preocupações do Mercado
Apesar do desempenho financeiro sólido e das reservas de ativos significativas, os investidores mantêm-se cautelosos.
A S&P Global Ratings desceu a classificação das reservas da Tether para o nível mais baixo do seu sistema no final do ano passado.
A descida foi justificada pela crescente exposição da Tether a ativos de elevado risco, como o Bitcoin e o ouro. Na altura, Ardoino respondeu: "Estamos orgulhosos da vossa aversão."
O risco regulatório é outra preocupação relevante para os investidores. Desde a sua fundação em 2014, a Tether tem sido alvo de escrutínio constante, com controvérsias centradas na utilização dos seus tokens para atividades ilícitas e questões relativas à transparência e qualidade das reservas de ativos.
Alguns investidores mantêm-se prudentes devido à ausência de uma auditoria independente e abrangente por parte da Tether.
Âncora da Indústria
A Tether está a tornar-se um dos elos mais importantes entre o sistema financeiro global e o universo cripto. Desde 2020, o crescimento do USDT acelerou, tornando a Tether um dos maiores compradores de títulos do Tesouro dos EUA a nível mundial.
Nos últimos meses, a empresa também emergiu como um interveniente relevante no mercado de ouro.
Esta alocação de ativos em larga escala conferiu à Tether uma posição única nos mercados financeiros globais. Atua como um "banco central" dentro do setor cripto e é cada vez mais uma força a considerar na finança tradicional.
Para os investidores, os esforços da Tether para atrair patrocinadores de referência são vistos como um indicador-chave do interesse mais amplo no setor cripto.
A redução do montante de captação pode refletir uma mudança no apetite de risco do mercado para o setor cripto em geral, e não apenas para a Tether.
Estratégia Futura
Perante o ceticismo do mercado e os desafios regulamentares, a Tether está a ajustar ativamente a sua estratégia para reforçar a sua posição.
Ardoino referiu que a nova legislação sobre stablecoins nos EUA, promulgada por Trump, e a entrada em bolsa do concorrente nacional Circle no ano passado, intensificaram ainda mais a atenção e o dinamismo em torno da Tether.
Recentemente, a Tether lançou um novo token nos EUA, denominado USAT, concebido para cumprir este enquadramento regulatório. Esta iniciativa representa um passo importante na adaptação às mudanças regulatórias.
Ardoino disse à Reuters que o lucro da Tether em 2026 deverá ultrapassar os 10 mil milhões obtidos em 2025, podendo até superar os 13,7 mil milhões registados em 2024.
Esta previsão demonstra a confiança da empresa no seu crescimento futuro.
Em simultâneo, a Tether está a apresentar a potenciais investidores a sua tecnologia avançada de conformidade e aplicação, destacando a capacidade de colaborar com entidades de investigação em diversos países.
Conclusão
Na plataforma de negociação da Gate, o USDT mantém-se estável em torno de 1 $, com volumes diários de negociação consistentemente elevados. Por detrás deste número aparentemente simples está um gigante financeiro que gera quase 10 mil milhões de lucro anual.
O mercado continua a acompanhar de perto o progresso da Tether na atração de investidores de referência, encarando-o como um barómetro fundamental do interesse dos investidores no setor cripto.
Atualmente, o ajuste na captação de fundos da Tether reflete mais do que uma mudança estratégica de uma empresa. Sinaliza uma reavaliação mais ampla da sustentabilidade dos modelos de negócio das stablecoins e suscita uma nova reflexão sobre a integração entre o universo cripto e a finança tradicional.
