У лютому 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) завершила розслідування щодо Uniswap Labs. Рівно через рік, 6 лютого 2026 року, компанія з управління активами Bitwise офіційно подала реєстраційну заяву до SEC США на Bitwise Uniswap ETF — першу в історії заявку на ETF, де базовим активом виступає токен управління децентралізованої біржі UNI.
Тим часом ринок криптовалют переживає значну волатильність. За даними Gate станом на 6 лютого 2026 року, ціна UNI знизилася приблизно на 12,4% за останні 24 години, торгуючись у діапазоні від $2,95 до $3,76, а поточна ціна становить близько $3,26.
Перший крок: народження першого ETF на DeFi-протокол
Гігант з управління активами Bitwise зробив історичний крок. Як піонер у сфері управління криптоактивами, Bitwise на початку лютого 2026 року офіційно подав реєстраційну форму S-1 на Bitwise Uniswap ETF до SEC США.
Офіційна інвестиційна мета фонду — забезпечити експозицію, еквівалентну вартості Uniswap, що зберігається трастом, за вирахуванням операційних витрат і зобов’язань трасту.
Згідно з поданими документами, фонд безпосередньо володітиме токенами UNI, але на старті не враховуватиме винагороди за стейкінг. У разі затвердження зберігачем фонду виступить Coinbase Custody Trust Company.
Ця заявка не є ізольованою — вона спирається на багаторічну підготовку Bitwise. З липня 2021 року Bitwise пропонує Bitwise Uniswap Private Fund для кваліфікованих інвесторів, забезпечуючи традиційний інвестиційний інструмент для професійного доступу до UNI.
Чому саме Uniswap? Сила лідера серед DeFi-протоколів
Серед десятків тисяч криптопроєктів Bitwise обрав Uniswap для першого ETF на DeFi-протокол не випадково.
Uniswap — провідний протокол децентралізованої біржі на Ethereum, який дає змогу користувачам обмінювати токени без посередників. Токен управління UNI виконує роль не лише "сертифіката акціонера" протоколу, а й надає власникам право голосу щодо подальшого розвитку.
Щодо ринкової позиції, Uniswap стабільно займає перше місце за обсягом торгів серед децентралізованих бірж. Станом на 6 лютого 2026 року ринкова капіталізація UNI перевищує $2,06 мільярда, що забезпечує 39-те місце серед усіх криптовалют.
Фундаментальні показники протоколу також залишаються сильними. Загальна сума заблокованих активів (TVL) Uniswap становить близько $2,97 мільярда. Лише за останні 24 години протокол згенерував понад $2,63 мільйона комісій та $160 тисяч доходу проєкту, що свідчить про здоровий грошовий потік.
Реакція ринку: короткостроковий тиск проти довгострокової цінності
Новина про подання заявки на ETF не спричинила миттєвого зростання ціни UNI, оскільки динаміка тісно пов’язана із загальною ситуацією на ринку криптовалют.
Станом на 6 лютого 2026 року останні ціни UNI на Gate та інших провідних біржах відображають значну волатильність токена:
| Показник | Дані | Опис |
|---|---|---|
| Поточна ціна | $3,26 | Станом на 6 лютого 2026 року |
| Зміна за 24 години | -12,4% | Відображає загальну корекцію ринку |
| Обсяг торгів за 24 години | $675 мільйонів | Висока ліквідність та увага |
| Діапазон цін за 7 днів | $3,08 - $4,31 | Помітна короткострокова волатильність |
| Індекс ринкових настроїв | 14 (Extreme Fear) | Загальний настрій ринку криптовалют низький |
Ця динаміка безпосередньо пов’язана з макроекономічними умовами. Весь ринок криптовалют переживає суттєву корекцію: загальна ринкова капіталізація знизилася майже на 10% за 24 години, а індекс настроїв впав у зону "extreme fear" (екстремального страху).
Аналітики зазначають, що було ліквідовано понад $1,03 мільярда довгих позицій по Bitcoin, що спричинило масштабне зниження кредитного плеча на ринку та неминуче вплинуло на основні токени, зокрема UNI.
Регуляторний зсув: від протистояння до співпраці
Подача заявки на Bitwise Uniswap ETF знаменує собою важливий переломний момент. Ставлення регуляторів до криптоактивів, особливо до DeFi-протоколів, змінюється від конфронтаційного контролю до структурованого прийняття.
У лютому 2025 року SEC завершила розслідування щодо Uniswap Labs, усунувши ключову перешкоду для цієї заявки на ETF. Ця зміна відбулася на тлі ширших зрушень у регуляторному полі США в бік більш сприятливого підходу до криптовалют.
Вищі посадовці також подають позитивні сигнали. Президент Дональд Трамп неодноразово наголошував на своїй візії зробити США "світовою криптостолицею". Тим часом новий голова SEC Пол Аткінс і голова CFTC Майкл Селіг спільно ініціювали "Crypto Initiative" для модернізації регуляторних рамок.
Політики дедалі більше визнають, що децентралізовані протоколи на кшталт Uniswap принципово відрізняються від традиційних централізованих фінансових установ. Така зміна розуміння відкриває шлях для DeFi-протоколів до створення фінансових продуктів.
Нова історія: зближення DeFi та ETF
Інтеграція традиційних та децентралізованих фінансів формує нову інвестиційну історію. Поява Bitwise Uniswap ETF може стати лише початком цього тренду.
Для традиційних інвесторів структура ETF забезпечує регульований доступ до активів DeFi. Це дозволяє уникнути технічних складнощів, пов’язаних із зберіганням приватних ключів і безпекою гаманців, даючи змогу навіть тим, хто не знайомий із криптотехнологіями, брати участь у зростанні DeFi.
Для DeFi-протоколів ETF-ізація означає розширення інвесторської бази та стабільніший попит. Подібно до того, як Bitcoin-ETF забезпечили стійкі інституційні інвестиції у Bitcoin, ETF на DeFi можуть відкрити нові джерела попиту для якісних токенів протоколів.
Глибший вплив полягає у зміні механізмів вилучення цінності. Багато ранніх токенів управління DeFi були консервативно спроєктовані для мінімізації регуляторних ризиків. Але зі зростанням прозорості регулювання протоколи на кшталт Uniswap, які досліджують механізми активації комісій протоколу, можуть досягти справедливішого ринкового ціноутворення через ETF-продукти.
Потенційні виклики: шлях не буде легким
Попри позитивні перспективи, шлях для ETF на DeFi-протоколи сповнений викликів. Першою серйозною перепоною є отримання регуляторного схвалення. Хоча середовище стало сприятливішим, стандарти SEC щодо ETF на DeFi-протоколи, вимоги до зберігання активів і дотримання комплаєнсу залишаються невизначеними.
Волатильність ринку — ще одне серйозне випробування. Токени DeFi зазвичай більш волатильні, ніж традиційні активи, а іноді навіть більше, ніж Bitcoin. Розробка фінансових продуктів для традиційних інвесторів на основі таких волатильних активів вимагає інноваційних рішень у сфері управління ризиками.
Не можна ігнорувати й технічні ризики. Хоча сам протокол Uniswap проходив численні аудити та працює стабільно, ризики смартконтрактів і базової блокчейн-інфраструктури (наприклад, Ethereum) можуть впливати на ETF-продукти.
Зрештою, може змінитися конкурентне середовище. Якщо ETF на Uniswap буде схвалено, це може спричинити хвилю подібних заявок на ETF для інших DeFi-протоколів, що потенційно розпорошить ліквідність і увагу ринку.
Висновок
На платформі Gate UNI залишається одним із найбільш активно торгованих токенів, що відображає стійкий інтерес ринку до цього лідера DeFi.
Заявка на Bitwise Uniswap ETF — лише перший крок у довгому процесі. Незалежно від результату, це чіткий сигнал: DeFi виходить із лабораторії ентузіастів на світову фінансову арену.
З успішним запуском ETF на Bitcoin, дедалі зрозумілішими регуляторними рамками та зростаючим інституційним попитом на інноваційні фінансові продукти, зближення DeFi та ETF може стати не просто новою історією, а ключовим поворотним моментом для інтеграції криптоіндустрії у мейнстримові фінанси.
