Name: Gate: Trade BTC & ETH
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摘要

美股本週全線收跌。標普500指數周環比下跌1.5%至7,457.69點，那斯達克綜合指數下跌2.9%至25,520.24點，道瓊工業平均指數小幅下跌0.9%至52,146.42點。本輪回檔由半導體板塊疲軟主導，並受到霍爾木茲海峽局勢升溫的疊加影響。
能源市場因地緣政治供應風險大幅重新定價。布蘭特原油週五上漲4.59%，收於88.10美元/桶，主因美國與伊朗爆發直接敵對行動，威脅全球原油流動的關鍵咽喉要道——霍爾木茲海峽的通行。
避險資金流向分化。美國長天期公債殖利率走軟，10年期殖利率回落至4.549%；現貨黃金週五小幅反彈至4,018.4美元/盎司，但受長期通膨疑慮持續影響，週內仍累計下跌2.47%。
萊特幣（Litecoin）上漲8.2%，此前其被納入Clearstream的機構託管平台。
LINK上漲6.8%，此前DTCC宣布計畫於2026年第四季將Chainlink標準整合至其Collateral AppChain平台。
羅森（Lawson）與Netstars於日本擴大穩定幣支付業務。
Alpaca完成1.35億美元融資，用於擴展以智能體為核心的券商基礎設施。

宏觀概覽

AI資本支出疑慮與中東基礎設施遇襲引發風險資產全面拋售

截至2026年7月17日當週，全球金融市場進入高度情緒化、由市場情緒主導的「避險」氛圍。本輪拋售源自科技股估值過度拉伸，適逢AI領域出現顛覆性競爭變局，並疊加中東地區直接軍事衝突升級。標準普爾500指數週五下跌1.01%，收於7,457.69點；科技股集中的那斯達克綜合指數下跌1.40%，收於25,520.24點，全週累計下跌2.9%，跌勢慘重。晶片板塊跌幅最為劇烈：費城半導體指數（.SOX）週五下跌1.6%，為連續第三個交易日下跌，較6月22日的歷史高點已回落20%。國際指數同樣表現不佳，日本日經指數週五重挫4%，MSCI亞太廣泛指數下跌2.7%。

成長板塊平倉的主要催化劑，是西方AI壟斷格局驟然被打破。中國AI新創「月之暗面（Moonshot）」發表Kimi K3，宣稱其為全球規模最大的開放權重模型，效能已接近Anthropic的前沿模型。此舉引發結構性疑慮：開源替代方案可能迅速促使AI應用商品化，進而讓大型科技公司巨額資本支出的可持續性受到質疑。儘管尾盤空頭回補讓華爾街收復盤中絕對低點，市場參與者形容目前交易環境高度波動且脆弱，預期將延續至下週。

隨著美國與伊朗衝突升級至攻擊關鍵國家基礎設施，地緣政治風險溢價急劇飆升。跨境交火範圍擴大、美國攻擊伊朗境內橋樑後，德黑蘭方面直接報復，打擊科威特一處主要發電及海水淡化設施。在爭議激烈的霍爾木茲海峽，全球能源運輸線路進一步受阻——美國海軍陸戰隊登檢一艘不配合的油輪，另有一艘商船遭彈藥擊中。全球供應鏈驟然承壓，推升原油價格飆升：美國西德州中質原油（WTI）上漲4.48%至每桶82.49美元，布蘭特原油上漲4.59%，收於每桶88.10美元。能源板塊成為標普500指數中週五唯一錄得正報酬的產業板塊。

在固定收益與貴金屬市場，資金尋求避險，但長期宏觀疑慮限制了上行空間。本週公布的美國國內通膨數據溫和，讓機構投資組合完全排除聯準會於即將召開的7月利率會議上升息的可能性，推動基準10年期美債殖利率小幅下行至4.549%。然而黃金偏離傳統避險邏輯：儘管週五因戰事消息反彈1.06%至4,018.4美元/盎司，金價全週仍下跌約2.5%，為五週以來最差表現——原油飆升促使宏觀交易部門開始定價更具黏性的終端通膨水準，以及聯準會更長時間維持緊縮政策的路徑。(1)

DXY

美元指數（DXY）週五表現相對平穩，收於100.76。不過，美元全週仍錄得淨跌幅。本輪走弱主因本週稍早公布的美國國內通膨數據低於預期，促使外匯交易部門下調對近期激進升息路徑的預測，從而抵消中東局勢動盪通常引發的傳統避險資金流入。(2)

US 10-Year and 30-Year Bond Yields

美國國債殖利率上週走低，長天期小幅陡峭化，全週錄得下跌，固定收益市場參與者於7月下旬央行會議前調整投資組合。與前一週收盤殖利率相比，基準10年期國債殖利率下跌1.2個基點，收於4.549%；30年期長債殖利率上升1.3個基點，收於5.072%。政府債券的邊際買盤凸顯資金明顯自高成長股板塊輪動至防禦型、存續期間較長的資產。

Gold

現貨黃金價格週五出現部分技術性反彈，上漲1.06%，收於每盎司4,017.3美元。儘管週五收復部分失土，金價全週仍大幅回落，創近五週以來最差週度表現。該資產面臨系統性壓力，因投資人意識到霍爾木茲海峽附近能源危機的持續將自然向全球輸出黏性通膨，迫使各國央行更長時間維持更具限制性的貨幣政策基準。(4)

加密市場概覽

主流資產

BTC Price

ETH Price

ETH/BTC Ratio

比特幣（BTC）上週上漲1.5%，以太坊（ETH）上漲3.6%，推動ETH/BTC比率上升2.2%。

現貨BTC ETF錄得7,570萬美元淨流入，現貨ETH ETF淨流入為1.054億美元。(5)

儘管價格走勢與ETF資金流向均為正面，市場情緒仍偏謹慎，恐懼與貪婪指數處於「恐懼」區間，報29。(6)

總市值

Crypto Total Marketcap

Crypto Total Marketcap Excluding BTC and ETH

Crypto Total Marketcap Excluding Top 10 Dominance

加密貨幣總市值上週上漲1%。不過，剔除BTC與ETH後的市值下跌0.7%，前十大資產以外的市值則下跌2%。

STRC表現

STRC上週成交額為3.69億美元，價格維持在約85美元，已連續第八週低於面值。

STRC於7月15日完成首次半月度股息派發，持有人每股獲得約0.4792美元。接下來兩次派息預計每股約0.50美元，反映年化派息率上調至12%。此外，在股價回升至接近其100美元名義價值前，Strategy不太可能重啟大規模STRC增發以購入比特幣。(7)

在比特幣儲備優先證券中，STRC上週占總成交額的75.7%，低於前一週的79.8%。規模第二的是Strive發行的SATA，占比13.5%。(8)

前30大加密資產表現

Source: Coinmarketcap and Gate Ventures, as of 20th July 2026

前30大加密貨幣上週平均下跌0.3%，萊特幣與Chainlink領漲市場。

萊特幣上週上漲8.2%，受惠於近期被納入Clearstream的機構託管平台。(9)

LINK上週上漲6.8%，受DTCC計畫於2026年第四季將Chainlink標準整合至其Collateral AppChain平台的消息帶動。該整合預計將支援定價、估值、抵押品管理及結算流程。(10)

加密產業重點動態

羅森與Netstars於日本擴大穩定幣支付

日本連鎖便利商店品牌羅森（Lawson）將於8月在東京一間門市試點日圓計價穩定幣支付，採用HashPort的錢包與銷售終端（POS）基礎設施，測試與現有零售結帳系統的整合。另一方面，Netstars已推出商戶支付服務，支援Solana與Polygon鏈上的USDC、USDT及JPYC，使商戶可透過現有終端受理穩定幣，並以日圓結算銷售款項，無需持有加密貨幣或管理匯率曝險。這兩項舉措共同標誌日本受監管支付市場正從有限的穩定幣試驗，邁向更廣泛的商戶實際應用。(11)

MiCA發牌勢頭於過渡期截止後放緩

歐洲證券及市場管理局（ESMA）新增14家加密資產服務提供商至MiCA註冊名錄，持牌機構總數達294家，較上一次截止期後新增的37家明顯減少。新進入者包括Ripple Payments Europe及數家歐洲銀行，凸顯儘管發牌節奏放緩，機構參與度仍持續提升；電子貨幣代幣與資產參考代幣的註冊名錄則維持不變。(12)

韓國將數位資產納入國家資產管理框架

韓國計畫推出新的《國家資產基本法》，擴大國有資產定義範圍，將數位資產與智慧財產權納入其中，取代可追溯至1950年、以實體財產為核心的舊有框架。政府亦計畫於2027年啟動試點，將代幣化政府債券與央行數位貨幣（CBDC）基礎設施相連結，並正探索國有不動產的代幣化，此舉為推動受監管數位金融與區塊鏈經濟更廣泛戰略的一環。(13)

主要創投交易

Alpaca完成1.35億美元融資，擴展以智能體為核心的券商基礎設施

Alpaca是一家總部位於美國的自清算券商基礎設施供應商，使金融科技公司、銀行及加密平台能透過API提供傳統資產與鏈上資產的接入服務。該公司於Peak XV領投的一輪融資中募得1.35億美元，加上來自Kraken母公司Payward及BMO的債務融資，新增融資總額達4.35億美元；此前該公司於2026年初估值為11.5億美元。在支撐代幣化股票的資產規模突破15億美元、月活API用戶六個月內成長近四倍後，Alpaca計畫擴展其面向代幣化市場與AI原生金融服務的受監管券商及主經紀商基礎設施。(15)

Flex完成7,000萬美元融資，擴展穩定幣驅動的企業銀行業務

Flex是一家AI原生金融平台，透過銀行、支付、私募信貸及財務管理工具服務中型企業主。該公司於Halo Fund領投的B1輪融資中募得7,000萬美元，估值翻倍至約12億美元，股權融資總額達1.8億美元。所募資金將用於支援Flex Global的擴張——該業務利用穩定幣結算，在100多個國家提供更快速的跨境支付、多幣別帳戶及金融服務。(16)

創投市場數據

上週完成的交易數量為16筆，其中基礎設施（Infra）14筆，DeFi與社交（Social）各1筆。

Weekly Venture Deal Summary, Source: Cryptorank and Gate Ventures, as of 20th Jul 2026

上週揭露的融資總額為7.2505億美元，另有2筆交易未揭露融資金額。融資規模最大的板塊為基礎設施（Infra），達7.2505億美元。

Weekly Venture Deal Summary, Source: Cryptorank and Gate Ventures, as of 20th Jul 2026

2026年7月第三週，週度融資總額飆升至7.5405億美元，較前一週成長98%。

關於 Gate Ventures

Gate Ventures 為 Gate 旗下的創投部門，專注於去中心化基礎設施、生態系統與應用程式的投資，致力於重塑 Web 3.0 時代的世界。Gate Ventures 與全球產業領袖合作，賦能具備創新思維與能力的團隊與新創公司，重新定義社會與金融的互動模式。
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