Durante el último mes, Oracle Corporation (NYSE: ORCL) ha experimentado una subida de más del 30 % en el precio de sus acciones, recuperándose con fuerza desde un mínimo de unos 171 $ a principios de mayo de 2026 hasta superar los 225 $ a finales de mes. En varias jornadas bursátiles, las ganancias intradía superaron el 6 %. Este sólido repunte no se debió a un único acontecimiento, sino a la combinación de varios factores fundamentales.
Previamente, las acciones de Oracle atravesaron un prolongado periodo de corrección profunda. Tras alcanzar un máximo histórico de 302,14 $ en septiembre de 2025, ORCL retrocedió cerca del 49 %, tocando un mínimo de ciclo en 153,97 $, afectada por los cambios macroeconómicos en los tipos de interés, la incertidumbre sobre el retorno de la inversión en IA y las dudas sobre el gasto de capital. El mercado debatió ampliamente sobre la viabilidad del agresivo endeudamiento de Oracle para expandir sus centros de datos.
Sin embargo, tras la sólida presentación de resultados del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 y la publicación de varias alianzas y contratos clave, la narrativa de mercado en torno a Oracle está experimentando una transformación estructural.
Cabe destacar que, desde el 1 de junio de 2026, Gate ha lanzado oficialmente su servicio de trading de acciones estadounidenses. Ahora los usuarios pueden operar ORCL y otros valores y ETF de EE. UU. directamente con USDT desde la sección TradFi de la app de Gate, conectando de forma fluida los activos cripto con los mercados financieros tradicionales. Esto supone un nuevo punto de acceso para quienes buscan invertir en la tendencia de infraestructuras de IA.
¿Cómo impulsa el negocio de infraestructura cloud de Oracle este rally?
El informe de resultados del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 de Oracle (correspondiente al trimestre finalizado el 28 de febrero de 2026) fue el catalizador directo del repunte bursátil. Tras la publicación, las acciones subieron casi un 10 % en el mercado after-hours.
Aspectos financieros destacados: los ingresos totales alcanzaron los 17,2 mil millones de dólares, un 22 % más interanual, marcando la primera vez en más de 15 años que tanto los ingresos totales como el BPA no-GAAP crecieron más de un 20 % en un solo trimestre. Los ingresos por servicios cloud sumaron 8,9 mil millones, un 44 % más interanual, representando ya más del 50 % de los ingresos totales. El segmento estrella fue Oracle Cloud Infrastructure (OCI), cuyos ingresos se dispararon un 84 % interanual hasta los 4,9 mil millones.
De forma crucial, Oracle desveló que sus obligaciones de desempeño pendientes (RPO) alcanzaron los 553 mil millones de dólares, un 325 % más interanual. Esta cifra indica que la compañía ha asegurado ingresos por contratos a largo plazo para los próximos años, ofreciendo una alta visibilidad de crecimiento a medio y largo plazo. Dentro de esta cartera, los ingresos relacionados con infraestructuras de IA aumentaron un 243 % interanual.
El negocio cloud emerge como motor central de crecimiento—Desglose financiero clave del Q3
Más allá de los resultados, varios catalizadores adicionales impulsaron el precio de ORCL:
A principios de mayo, Oracle logró un contrato clasificado de IA con el Departamento de Defensa de EE. UU., lo que hizo que las acciones subieran en torno a un 6 % en una sola jornada.
La compañía firmó un acuerdo de suministro de seis años y 1,65 mil millones de dólares con el fabricante australiano de centros de datos Datapod.
Oracle se asoció con DTE Energy de Michigan para una instalación de centro de datos de 1,4 GW, garantizando un suministro energético fiable.
A mediados de abril, Oracle cerró un acuerdo de adquisición de sistemas de pilas de combustible con Bloom Energy por un total de 2,8 GW, orientado a resolver los cuellos de botella energéticos de los centros de datos de IA.
Estos desarrollos demuestran que la estrategia de infraestructura cloud de Oracle está pasando de la visión a la ejecución acelerada, lo que ha llevado al mercado a revalorizar esta transformación.
¿Cómo afectan el gasto de capital y la deuda a la valoración?
La magnitud del gasto de capital de Oracle está atrayendo tanta atención como sus cifras de crecimiento. Para el ejercicio fiscal 2026, la compañía planea invertir 50 mil millones de dólares en la construcción de centros de datos e infraestructura cloud. Para respaldar esta inversión masiva, Oracle anunció en febrero de 2026 que recaudaría entre 45 y 50 mil millones mediante una combinación de deuda y emisión de acciones, asegurando con éxito unos 30 mil millones ese mismo mes a través de acciones preferentes convertibles y bonos.
La expansión del gasto de capital ha impactado directamente en los indicadores financieros. Al cierre de febrero de 2026, la deuda no corriente de Oracle ascendía a 124,7 mil millones de dólares, con unos gastos por intereses un 32 % superiores interanualmente. El flujo de caja libre de los últimos 12 meses fue negativo en 24,74 mil millones, debido principalmente a los 48,3 mil millones invertidos en la construcción de centros de datos.
Para aliviar la presión de financiación, la dirección de Oracle ha introducido un nuevo modelo de expansión. El CEO del negocio de infraestructura cloud señaló que la empresa ha asegurado más de 10 GW de energía y capacidad de centros de datos para los próximos tres años, con "más del 90 % financiado íntegramente por socios". Además, combinando los modelos de "trae tu propio hardware" (BYOH) y prepago por parte de clientes, Oracle ha firmado más de 29 mil millones en nuevos contratos.
Los analistas de J.P. Morgan destacaron en su informe que este modelo de expansión "pre-financiado por clientes" desacopla parcialmente las necesidades de financiación de Oracle respecto al suministro, aunque la sostenibilidad del apalancamiento de deuda sigue siendo una preocupación.
¿Cuánto tarda Oracle en convertir la cartera de pedidos en ingresos?
Ritmo de conversión de la cartera de 553 mil millones—Estructura temporal de cumplimiento de RPO
Los 553 mil millones de dólares en obligaciones de desempeño pendientes son uno de los factores más relevantes que sustentan las expectativas de mercado sobre el futuro de ORCL. Sin embargo, el valor de estos pedidos no puede convertirse en ingresos de inmediato—el ritmo de liberación es una variable clave para la valoración.
Estructuralmente, según el informe de Bank of America, aproximadamente el 57 % de los 553 mil millones en RPO de Oracle tiene un periodo de cumplimiento superior a tres años y el 22 % supera los cinco años. Esto significa que, aunque el valor contractual es enorme, el reconocimiento de ingresos será gradual. Una parte significativa de los RPO depende de unos pocos grandes clientes de IA, por lo que la concentración de clientes supone un riesgo de cumplimiento.
En cuanto a la demanda, la alianza estratégica de Oracle con OpenAI sigue profundizándose. A finales de abril de 2026, ambas anunciaron una colaboración estratégica en infraestructura cloud y despliegue de modelos de IA, con el objetivo de optimizar el entrenamiento y la inferencia de modelos en OCI y acelerar la adopción de IA generativa en finanzas, salud y otros sectores. La colaboración ya ha entrado en fase de integración técnica. Además, Oracle colabora con SoftBank en la construcción de plataformas de cloud soberano y computación de IA en Japón. Estas alianzas constituyen la base para convertir la cartera de pedidos en ingresos sostenibles.
La principal preocupación del mercado sobre la conversión de RPO es si la expansión de capacidad podrá seguir el ritmo de cumplimiento de contratos. Los estrategas de Wedbush señalaron que la capacidad de Oracle para ampliar centros de datos de IA y acelerar la conversión de pedidos en ingresos determinará si el rally puede continuar.
¿Qué revelan las discrepancias en los ratings institucionales sobre las contradicciones en la valoración?
A pesar del fuerte repunte de ORCL desde sus mínimos, los analistas de Wall Street siguen divididos, reflejando el debate vigente sobre la lógica de valoración de la compañía.
Conflicto de valoración—Rango de precios objetivo y opiniones institucionales (mayo 2026)
La tesis alcista se centra en la alta visibilidad de la cartera de pedidos. Tras los resultados, Jefferies mantuvo la recomendación de "compra" con un precio objetivo de 320 $, citando una tasa de crecimiento anual compuesta superior al 20 % para ingresos totales y BPA, con una relación riesgo-recompensa aún positiva. J.P. Morgan elevó su calificación de "neutral" a "sobreponderar" en marzo, argumentando que la corrección tras los máximos ha reducido mucho el riesgo de valoración y que el sentimiento inversor ha pasado de la "fe ciega" al "pesimismo generalizado". Bank of America retomó la cobertura con recomendación de "compra" y objetivo de 200 $, destacando los 553 mil millones en RPO como una gran oportunidad de crecimiento.
El enfoque más cauteloso se centra en el gasto de capital y la presión sobre márgenes. A finales de abril de 2026, el equipo de análisis de Morgan Stanley señaló que, pese al fuerte crecimiento de ingresos y beneficio operativo en el último trimestre, el margen bruto cayó unos 590 puntos básicos interanuales, principalmente por los costes asociados a la expansión de capacidad. Mantuvieron la recomendación de "ponderación neutral" y bajaron el objetivo de 213 $ a 207 $.
Adicionalmente, a finales de marzo de 2026, Oracle anunció un recorte global de unos 30 000 empleados, como parte de una reestructuración operativa más amplia. Esta medida indica que la compañía está ajustando costes para compensar la presión sobre el flujo de caja derivada del gran gasto de capital.
Sumando las previsiones de las principales instituciones de Wall Street, a mediados de mayo de 2026 el rango de precios objetivo de ORCL oscila entre 149 $ y 420 $, con un promedio de unos 248,82 $, lo que refleja una notable divergencia en las perspectivas de mercado.
¿Cómo está la integración de finanzas tradicionales y criptoactivos transformando el panorama inversor?
El debate sobre el rally de ORCL trasciende el análisis de una sola acción y se inserta en una temática estructural más amplia: la acelerada integración entre finanzas tradicionales (TradFi) y criptoactivos.
El 1 de junio de 2026, Gate lanzó oficialmente su servicio de trading de acciones. Tras completar la verificación KYC y cumplir los requisitos regionales, los usuarios pueden transferir USDT, consultar datos de mercado y operar acciones en la sección TradFi de la app de Gate, unificando las cuentas de criptoactivos con las capacidades de trading bursátil tradicional. El negocio de acciones de Gate ya cubre más de 10 000 valores y ETF, incluyendo activos de NYSE, Nasdaq y otros grandes mercados estadounidenses.
A diferencia de los modelos habituales de tokenización de acciones y mapeo de RWA, Gate se conecta directamente con los principales mercados de valores estadounidenses para ofrecer servicios de trading de acciones y ETF. Los brókers asociados son miembros de la Securities Investor Protection Corporation (SIPC), lo que proporciona protección de activos a los clientes bajo ciertas condiciones. El trading al contado de acciones en Gate no implica tasas de financiación de contratos perpetuos ni comisiones swap/nocturnas de productos CFD, lo que resulta en costes de tenencia nulos.
Desde una perspectiva sectorial, la integración de criptoactivos y TradFi avanza en múltiples dimensiones. A principios de 2026, el trading de derivados representaba más del 70 % del volumen global de trading cripto, con productos cross-market como los contratos perpetuos expandiéndose rápidamente a acciones y materias primas tradicionales. La iniciativa de trading de acciones de Gate ofrece a los usuarios un canal directo en medio de esta ola de integración: una sola cuenta da acceso tanto a mercados cripto como financieros tradicionales.
Para quienes se centran en la temática de inversión en infraestructuras de IA, participar en operaciones sobre acciones estadounidenses como ORCL a través de Gate TradFi añade una nueva dimensión a la asignación de criptoactivos. No es necesario alternar entre sistemas financieros distintos; la gestión de la cartera puede realizarse desde una sola cuenta. A medida que las clases de activos TradFi se expanden en las plataformas cripto, el modelo de asignación dual "cripto + tradicional" pasa de ser tendencia a convertirse en norma.
Conclusión
El rally superior al 30 % de Oracle está impulsado por la explosiva demanda de infraestructura de IA y la transformación efectiva de su estrategia cloud. La cartera récord de 553 mil millones ofrece alta visibilidad de crecimiento a medio y largo plazo, mientras que la expansión del gasto de capital y los cambios en la estructura de deuda siguen siendo factores de riesgo bajo el escrutinio del mercado. Las discrepancias institucionales en la valoración, entre el potencial de crecimiento y la presión financiera, hacen que la ejecución de capacidad y el ritmo de conversión de pedidos sean las variables críticas para el futuro de ORCL. A medida que las plataformas de criptoactivos abren el acceso regulado al trading de acciones estadounidenses, el camino para participar en activos TradFi se simplifica notablemente. El servicio de trading de acciones de Gate ofrece a los usuarios nativos cripto una vía directa para invertir en líderes de infraestructura de IA como Oracle.
Preguntas frecuentes (FAQ)
¿Cuál es el motor principal del último rally de ORCL?
El principal impulsor es el crecimiento explosivo de la infraestructura cloud: los ingresos de OCI crecieron un 84 % interanual, los ingresos de infraestructura de IA se dispararon un 243 % y Oracle aseguró una cartera récord de 553 mil millones. Estas cifras demuestran que la estrategia de transformación cloud de Oracle en IA se traduce ya en resultados.
¿Se puede convertir la cartera de 553 mil millones en ingresos reales?
Sí, pero llevará tiempo. Aproximadamente el 57 % de los RPO tiene un periodo de cumplimiento superior a tres años y el 22 % supera los cinco años. El reconocimiento de ingresos es gradual, y la clave está en que la expansión de capacidad iguale el ritmo de cumplimiento de contratos.
¿Es sostenible el gasto de capital de Oracle?
Esta es la cuestión central del debate de mercado. El plan de gasto de capital de 50 mil millones para el ejercicio 2026 sí genera presión sobre el flujo de caja libre y la deuda, pero la compañía ha trasladado buena parte de la carga a través de prepago de clientes, modelos BYOH y financiación por parte de socios.
¿Cómo puedo operar acciones de ORCL en Gate?
Actualiza tu app de Gate a la última versión, completa la verificación KYC y cumple los requisitos regionales de acceso. Después, accede a la sección de acciones en el área TradFi para consultar datos de mercado de ORCL y operar usando USDT.
¿Qué variables clave deben vigilar los inversores a partir de ahora?
Presta atención a: el ritmo de expansión de capacidad, la tasa de conversión de RPO en ingresos, el impacto del gasto de capital sobre el flujo de caja, el cumplimiento de contratos por parte de grandes clientes (especialmente OpenAI) y las tendencias en la demanda global de computación de IA.
