Последний этап конфликта между США и Ираном начался 7 июля 2026 года после атак на коммерческие суда в Ормузском проливе, которые привели к прямому военному противостоянию. По состоянию на 23 июля американские вооружённые силы наносили авиаудары по Ирану 12 ночей подряд. Согласно данным Центрального командования США, с 7 июля было поражено около 170 объектов на территории Ирана. Масштаб ударов расширился: помимо военных и портовых объектов на побережье, атаки затронули гражданскую инфраструктуру в центральных, восточных и северных регионах страны, включая порты, аэропорты, железнодорожные станции, районы возле атомных электростанций и нефтехимические заводы.
В ответ Иран осуществил атаки на американские военные базы и объекты в Сирии, Иордании, Ираке, Катаре, Бахрейне, Кувейте и Омане, а также нанёс удары по кувейтским предприятиям по опреснению воды и электростанциям. 20 июля президент Ирана Пезешкиан публично заявил, что страна находится в состоянии «тотальной войны». В это время йеменские силы хуситов объявили морскую блокаду Саудовской Аравии, открыв второй фронт в Красном море. Меморандум о взаимопонимании, подписанный США и Ираном в июне, обе стороны фактически признали утратившим силу. Хотя посредники из Катара, Египта и Пакистана предложили 10-дневное прекращение огня, по состоянию на 23 июля явного прогресса не наблюдается.
Трафик в Ормузском проливе снизился на 77–90%: что показывают данные?
Данные по судоходству в Ормузском проливе наглядно отражают масштаб эскалации конфликта. 7 июля было зафиксировано 51 проход через пролив, при этом количество судов, выходящих из Персидского залива, выросло до 35. Однако в ночь с 8 на 9 июля трафик резко упал до пяти проходов. К 9 июля число судов, пересекающих пролив, сократилось до 22. За неделю с 13 по 19 июля количество проходов танкеров снизилось с 85 до 39, а танкеры, не связанные с Ираном, сократились с 53 до 17. По данным Lloyd’s List, за этот период через пролив прошло только 25 судов, не связанных с Ираном, против 108 на предыдущей неделе. 21 июля трафик снизился на 31% по сравнению с предыдущим днём — до девяти судов. В целом, движение через пролив уменьшилось примерно на 90% по сравнению с доконфликтным уровнем.
Особенно заметно изменение структуры судоходства: почти 70% проходов танкеров теперь осуществляется в «тёмном режиме» — с отключённой системой автоматической идентификации (AIS) для сокрытия маршрутов, тогда как на прошлой неделе этот показатель составлял 55%. Южным судоходным коридором, поддерживаемым США, за период с 13 по 19 июля воспользовались лишь два судна. Корпус стражей исламской революции объявил Ормузский пролив полностью закрытым и находящимся под своим контролем, предупредив, что танкеры, не согласовавшие маршрут с Ираном, не смогут войти или выйти. В то же время Центральное командование США утверждает, что пролив «остаётся открытым для коммерческого судоходства». Эти противоположные заявления подчёркивают сохраняющиеся высокие риски транзита.
Brent преодолел отметку $96: что движет ценами на нефть и как долго это продлится?
Через Ормузский пролив проходит около одной пятой мировых поставок нефти. Снижение трафика на 90% быстро вызвало опасения по поводу предложения, что стало драйвером роста цен. 22 июля фьючерсы на нефть Brent закрылись на уровне $94,07 за баррель, прибавив $3,06 или 3,36%. 23 июля Brent вырос ещё на $1,93 — до $96 за баррель, достигнув шестинедельного максимума с 8 июня. WTI прибавила $1,44 и достигла $88,27 за баррель.
Рост цен на нефть объясняется не только сокращением предложения. Главный фактор — ожидания рынка относительно «устойчивых перебоев поставок». Конфликт продолжается уже 12 дней, и признаков деэскалации нет. Бывший президент Трамп пригрозил, что любой иранский удар по судоходству в проливе приведёт к бомбардировке и разрушению иранского моста или электростанции. Иран, в свою очередь, обещает ответить аналогично. В условиях «борьбы ради переговоров» рынок не ожидает быстрого восстановления поставок. Спред между контрактами Brent с ближайшей и трёхмесячной поставкой расширился до $9,26 за баррель — максимального значения с 22 мая, что свидетельствует о том, что рынок закладывает в цены долгосрочную нехватку предложения.
Вероятность повышения ставки ФРС выросла до 34,7%: как инфляционные ожидания влияют на рисковые активы?
Рост цен на нефть влияет на макроэкономические ожидания по двум каналам: во-первых, напрямую увеличивает стоимость энергии и общую инфляцию; во-вторых, закрепляет инфляционные ожидания и формирует рыночные прогнозы по дальнейшей политике ФРС. По состоянию на 23 июля инструмент CME «FedWatch» показывает вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в июле на уровне 34,7%, тогда как 20 июля этот показатель составлял лишь 14,4%. За три дня ожидания повышения ставки более чем удвоились — главным образом из-за скачка цен на нефть на фоне напряжённости на Ближнем Востоке.
Доходность двухлетних казначейских облигаций США поднялась до 4,301% — максимума за год. Свопы по процентным ставкам показывают, что трейдеры оценивают вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на следующей неделе примерно в 31%. Для крипторынка рост ожиданий повышения ставки означает двойное давление: увеличение безрисковых ставок повышает альтернативные издержки хранения биткоина, а ожидаемое ужесточение ликвидности снижает оценки всех рисковых активов. Вероятность того, что ФРС оставит ставку без изменений в сентябре, снизилась до 22%, а шансы на совокупное повышение на 25 базисных пунктов выросли до 54,9%. Это означает, что рынок закладывает не только возможное повышение в июле, но и более жёсткую траекторию политики, чем ожидалось ранее.
Биткоин торгуется в боковом диапазоне у $66 000: как геополитические риски влияют на оценки криптовалют?
23 июля биткоин кратковременно поднялся до $66 180 и затем откатился, оставаясь в узком диапазоне $65 000–$66 000. По сравнению с максимумом около $126 200 в октябре 2025 года биткоин скорректировался примерно на 50%. Такая динамика подчёркивает важный момент: в нынешнем конфликте на Ближнем Востоке биткоин не проявляет себя как традиционный «защитный актив».
Реакция биткоина на геополитические потрясения смещается от концепции «цифрового золота» к роли «высокорискового актива». Первые геополитические шоки обычно вызывают краткосрочное давление на продажу. Затем внимание рынка быстро переключается с самого конфликта на его макроэкономические последствия — рост цен на нефть, повышение инфляционных ожиданий, увеличение вероятности повышения ставки ФРС и снижение склонности к риску. Оценка биткоина теперь больше зависит от этой цепочки косвенных факторов, чем от прямых потоков в защитные активы. Во вторник американские спотовые ETF на биткоин зафиксировали чистый приток $203,2 млн, что стало шестым днём подряд положительных потоков, однако с мая по июнь совокупный чистый отток составил около $6,9 млрд. Медленный темп притока в ETF отражает осторожность институциональных инвесторов на фоне макроэкономической неопределённости.
Золото приближается к $4 130, биткоин отстаёт: что означает расхождение среди защитных активов?
23 июля спотовое золото торговалось около $4 126 за унцию, достигнув максимума $4 165,92 — самого высокого значения с 7 июля. Расхождение в динамике цен на золото и биткоин стало ключевым индикатором текущей рыночной логики.
Рост золота отражает классическую стратегию ухода в защитные активы: увеличение геополитических рисков приводит к притоку средств в безопасные инструменты. Отставание биткоина свидетельствует о том, что рынок не воспринимает его как прямую защиту от геополитических рисков. Всё чаще аналитики считают, что драйверы биткоина — это ликвидность и инфляционные каналы, а не геополитическая защита. На биткоин давят три макрофактора: протокол заседания ФРС за июнь напрямую связывает инфляционное давление с инвестициями в искусственный интеллект; доходность десятилетних казначейских облигаций США приближается к 4,66%; сохраняется геополитический риск в Ормузском проливе.
Суть этого расхождения в том, что золото закладывает в цену «сам риск», а биткоин — «последствия риска, передаваемые через ликвидность». Когда рынок ожидает, что геополитические риски приведут к ужесточению ликвидности, биткоин испытывает давление. Это ключевая схема для понимания текущей оценки крипторынка.
«Двойной кризис проливов» усиливается: какие структурные шоки угрожают глобальным энергетическим цепочкам?
Ормузский пролив — не единственная энергетическая точка напряжения. 20 июля йеменские хуситы объявили морскую блокаду Саудовской Аравии и пригрозили атаковать любые суда, заходящие в саудовские порты. Это ставит под угрозу и пролив Баб-эль-Мандеб, соединяющий Красное море и Индийский океан. Впервые обе главные энергетические артерии Ближнего Востока одновременно подверглись существенной блокаде.
С точки зрения предложения, если Баб-эль-Мандеб будет полностью закрыт, подавляющее большинство саудовских нефтяных экспортов остановится, а глобальное предложение нефти сократится на 7%. В сочетании с перебоями в Ормузском проливе под угрозой окажется до 25% мирового предложения нефти. По данным судоходства, 21 июля трафик снизился и в Ормузском, и в Баб-эль-Мандебском проливе. Согласно Kpler, четыре судна у побережья Аденского залива уже развернулись обратно.
Сценарий «двойного замка» указывает на то, что глобальная энергетическая цепочка сталкивается не с кратковременным шоком, а с потенциально затяжным структурным разрывом. Для крипторынка это означает, что высокие цены на нефть и рост инфляционных ожиданий могут стать не краткосрочным, а среднесрочным ограничением. Рынку предстоит пересмотреть как продолжительность, так и масштаб «геополитической премии за риск».
От Ормуза к крипторынкам: как цепочка передачи геополитических рисков формирует будущие тренды?
Текущий кризис на Ближнем Востоке влияет на крипторынки через чёткую цепочку передачи: перебои в Ормузском проливе → опасения по поводу глобального предложения нефти → рост цен на нефть → повышение инфляционных ожиданий → увеличение вероятности повышения ставки ФРС → рост безрисковых ставок → давление на оценки рисковых активов → биткоин сталкивается с макроэкономическими препятствиями. Каждый этап этой цепочки подтверждается данными за последние три недели июля.
Структурная оценка рисков конфликта на Ближнем Востоке проходит значительную переоценку. BlackRock сохраняет высокий рейтинг риска для региона. Индекс геополитических рисков (GPR) продолжает расти, а исторический опыт показывает, что это негативно влияет на частные инвестиции, занятость, экономический рост и фондовые рынки. Для криптовалют это означает, что макроэкономическая неопределённость ещё долго будет сдерживать склонность к риску.
Однако есть и обратная сторона: если появятся признаки деэскалации — например, прогресс по предложенному посредниками 10-дневному перемирию — цены на нефть могут быстро откатиться, ожидания повышения ставки ФРС снизятся, а биткоин получит шанс на восстановление. Двусторонняя волатильность «геополитической премии за риск» сама по себе является главным источником текущей волатильности крипторынка. Для участников рынка понимание структуры и ритма этой цепочки передачи рисков может быть ценнее, чем простое отслеживание новостных заголовков о конфликте.
Итоги
По состоянию на 23 июля 2026 года конфликт между США и Ираном длится уже 12 дней, трафик через Ормузский пролив снизился примерно на 90% по сравнению с доконфликтным уровнем, а нефть Brent преодолела отметку $96 за баррель, достигнув шестинедельного максимума. Геополитические риски оказывают макроэкономическое давление на крипторынки через цепочку роста цен на нефть, повышения инфляционных ожиданий, увеличения вероятности повышения ставки ФРС и снижения склонности к риску. Биткоин торгуется в боковом диапазоне у $66 000, расходясь с динамикой золота, которое приближается к $4 130 — это отражает восприятие биткоина как высокорискового актива, движимого ожиданиями ликвидности, а не прямой геополитической защитой. «Двойная блокада» Ормуза и Баб-эль-Мандеба указывает на то, что шоки предложения могут сохраниться в среднесрочной перспективе, вынуждая крипторынки искать новую ценовую равновесную точку на фоне продолжающихся макроэкономических трудностей и меняющейся геополитической премии за риск.
FAQ
Вопрос: Как конкретно влияет снижение трафика в Ормузском проливе на 90% на цены на нефть?
Через Ормузский пролив проходит примерно одна пятая мировых поставок нефти. Резкое сокращение трафика напрямую вызвало опасения по поводу предложения, что привело к росту цен на нефть Brent выше $96 за баррель 23 июля — это максимум с 8 июня. Спред между контрактами с ближайшей и трёхмесячной поставкой расширился до $9,26 за баррель, что свидетельствует о закладываемой рынком долгосрочной нехватке предложения.
Вопрос: Почему биткоин не вырос в цене, как золото, на фоне конфликта на Ближнем Востоке?
Биткоин сейчас воспринимается скорее как высокорисковый актив, а не как геополитический защитный инструмент. Конфликт влияет на биткоин через косвенную цепочку: рост цен на нефть → инфляция → ожидания повышения ставки ФРС. Когда рынок ожидает ужесточения ликвидности, биткоин испытывает давление. Золото закладывает в цену «сам риск», а биткоин — «последствия риска через ликвидность».
Вопрос: Как рост вероятности повышения ставки ФРС влияет на крипторынок?
По состоянию на 23 июля вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в июле выросла до 34,7%. Более высокие ожидания по ставке означают рост безрисковых ставок, что увеличивает альтернативные издержки хранения биткоина и снижает оценки всех рисковых активов. Доходность двухлетних казначейских облигаций США поднялась до 4,301% — максимума за год.
Вопрос: Есть ли надежда на скорую деэскалацию конфликта между США и Ираном?
Посредники из Катара, Египта и Пакистана предложили 10-дневное перемирие, но по состоянию на 23 июля явного прогресса нет. Оба государства, похоже, используют тактику «борьбы ради переговоров», что делает краткосрочную деэскалацию крайне неопределённой.
