Hewlett Packard Enterprise a présenté un rapport de résultats pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026 qui a redéfini les attentes du marché. Le chiffre d’affaires des serveurs a atteint 5,45 milliards de dollars, dépassant significativement le consensus des analystes de 4,66 milliards de dollars, ce qui a propulsé le chiffre d’affaires total à 10,68 milliards de dollars, en hausse de 40 % sur un an. Le bénéfice ajusté par action s’est établi à 0,79 $, soit près de 50 % de plus que les 0,53 $ attendus par le marché, marquant la plus grande surprise positive des bénéfices depuis 2018. Suite à ce rapport, l’action HPE a bondi de près de 30 % en une seule journée, et au moins 12 banques d’investissement ont relevé leurs objectifs de cours, la médiane passant de 26,50 $ à 65,00 $.
La logique sous-jacente de ces chiffres mène à une conclusion claire : le cycle d’approvisionnement en infrastructure d’IA pour les entreprises est en pleine transition de la « phase pilote » vers la « phase de déploiement à grande échelle ».
Analyse des résultats du T2 de HPE : une validation quantitative de la demande en informatique d’IA pour les entreprises
Les principaux indicateurs financiers dépassent les attentes sur tous les fronts
La performance financière de HPE au T2 de l’exercice 2026 a présenté un caractère multidimensionnel de dépassement des attentes. Le BPA ajusté de 0,79 $ était près de 50 % supérieur à la fourchette de prévisions de l’entreprise elle-même, située entre 0,51 $ et 0,55 $, ainsi qu’au consensus de marché de 0,53 $. En ce qui concerne le chiffre d’affaires, 10,68 milliards de dollars ont également massivement dépassé le consensus de marché de 9,79 milliards de dollars. Le résultat net est passé d’une perte nette de 1,05 milliard de dollars au cours de la même période l’année dernière à un bénéfice de 595 millions de dollars. La marge opérationnelle non-GAAP est passée de 8,0 % à 13,3 %, et le flux de trésorerie disponible a atteint 915 millions de dollars.
Les prévisions pour l’ensemble de l’exercice ont également été revues à la hausse de manière significative. HPE a relevé sa fourchette de prévisions de BPA ajusté pour l’ensemble de l’exercice 2026, passant de la précédente fourchette de 2,30 $ à 2,50 $ à une nouvelle fourchette de 3,35 $ à 3,45 $. Les prévisions de croissance du chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’exercice ont été relevées de 17 % à 22 % à 29 % à 33 %, et les prévisions de flux de trésorerie disponible ont été relevées d’au moins 2 milliards de dollars à au moins 3,5 milliards de dollars. Le PDG Antonio Neri a déclaré à CNBC que la performance actuelle de l’entreprise est en avance de deux années complètes sur son plan financier à long terme établi en octobre 2025.
Activité serveurs : le moteur principal d’une croissance surprenante
L’activité serveurs a été le moteur de croissance le plus important de ce rapport de résultats. Ce segment a généré 5,45 milliards de dollars de chiffre d’affaires, soit près de 800 millions de dollars de plus que l’estimation des analystes de 4,66 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 32,7 % sur un an, les commandes de serveurs atteignant un niveau record. Le chiffre d’affaires global de l’activité Cloud & IA de HPE a atteint 7,71 milliards de dollars, dépassant les prévisions de StreetAccount de 6,87 milliards de dollars, en hausse de 22,9 % sur un an.
La direction de HPE a spécifiquement noté que les clients entreprises, en particulier dans les secteurs de la sécurité, de la défense et des laboratoires nationaux, accélèrent leur adoption de solutions de déploiement d’IA sur site plutôt que d’options de cloud public. Selon l’analyste du secteur Patrick Moorhead, les solutions de déploiement adaptées à ces clients entreprises impliquent généralement des marges bénéficiaires plus élevées par rapport aux déploiements à grande échelle destinés aux fournisseurs de cloud émergents. HPE se concentre stratégiquement sur les laboratoires nationaux et les clients entreprises, des domaines considérés comme des « opportunités à plus forte marge ».
Le carnet de commandes total de systèmes d’IA de HPE a atteint 6,3 milliards de dollars, dont 61 % proviennent d’agences gouvernementales et de grandes entreprises, ce qui indique que les investissements en IA des entreprises sont dans une phase d’accélération. Le PDG Antonio Neri a révélé dans une interview à CNBC que les commandes de serveurs traditionnels ont connu une croissance à trois chiffres et que l’entreprise détient le plus grand carnet de commandes de son histoire.
Synergies de l’acquisition de Juniper
Le chiffre d’affaires du réseau a atteint 2,69 milliards de dollars, en hausse de 148,2 % sur un an, et le chiffre d’affaires des réseaux de centres de données a bondi de 233,3 % sur un an. L’intégration de Juniper Networks génère des synergies qui dépassent les attentes – contribuant non seulement à un chiffre d’affaires supplémentaire, mais renforçant également la compétitivité globale de HPE dans les solutions de réseautage de centres de données d’IA hautes performances. Dans le rapport, la société a relevé ses prévisions de croissance de l’activité réseau pour l’ensemble de l’exercice, passant de 68 % à 73 % à 72 % à 75 %.
Les coordonnées macroéconomiques de l’investissement dans les infrastructures d’IA pour les entreprises
Taille du marché : les dépenses en serveurs devraient augmenter de 36,9 % en 2026
En examinant la performance de HPE dans un cadre sectoriel plus large, on observe un point d’inflexion clair. Gartner, dans son dernier rapport, prévoit que les dépenses mondiales en TI augmenteront de 10,8 % en 2026 pour atteindre 6 150 milliards de dollars, l’infrastructure d’IA étant le principal moteur de croissance. Les dépenses en serveurs devraient bondir de 36,9 % en 2026, tandis que les dépenses totales en systèmes de centres de données devraient croître de 31,7 % pour dépasser 650 milliards de dollars.
Les dépenses en IA de l’industrie mondiale des TI continuent de se développer, et les infrastructures de serveurs, de stockage et de réseau devraient bénéficier en permanence de la demande croissante en calcul pour l’entraînement et l’inférence des modèles. Ces points de données macroéconomiques convergent tous vers une évaluation : la demande des entreprises en puissance de calcul pour l’IA évolue de projets pilotes ponctuels vers un investissement systématique dans les infrastructures.
Caractéristiques structurelles de la demande des entreprises
Ce cycle d’investissement dans les infrastructures d’IA présente des différences structurelles significatives par rapport au cycle précédent du cloud computing. La demande de cloud computing était dominée par quelques grands fournisseurs de cloud hyperscale, alors que dans ce cycle d’IA, les clients entreprises deviennent les principaux moteurs de la croissance supplémentaire. Cette évaluation peut être validée de manière croisée par la structure du carnet de commandes de HPE : sur les 6,3 milliards de dollars de carnet de commandes de systèmes d’IA, 61 % proviennent d’agences gouvernementales et de grandes entreprises. Les clients entreprises deviennent le moteur de croissance principal, et non plus seulement les fournisseurs de cloud hyperscale.
L’analyste de Loop Capital, Ananda Baruah, a noté dans un rapport de révision à la hausse que « l’investissement dans l’inférence commerciale en est à ses débuts, offrant une piste de croissance soutenue de trois à cinq ans pour l’activité serveurs de HPE ». Cela suggère qu’après la première vague d’achats de GPU motivée par la phase d’entraînement des grands modèles, l’inférence d’IA pour les entreprises et le déploiement d’applications deviennent le pôle de croissance de la phase suivante.
Le paysage concurrentiel des serveurs d’IA : qui en profite le plus ?
Des trajectoires divergentes dans le paysage concurrentiel
Le marché des serveurs d’IA présente actuellement un paysage concurrentiel à plusieurs acteurs, où les principaux intervenants comme Dell, HPE et Supermicro ont chacun des orientations différentes dans divers segments de marché.
Dell conserve une avance significative en termes d’échelle. Dans son dernier rapport de résultats, le chiffre d’affaires trimestriel des serveurs d’IA a atteint 16,1 milliards de dollars, en hausse de 757 % sur un an, avec un carnet de commandes de serveurs d’IA de 51,3 milliards de dollars. La direction de Dell a également relevé son objectif de chiffre d’affaires annuel pour les serveurs d’IA à 60 milliards de dollars, reflétant pleinement l’expansion continue de la demande fondamentale en calcul d’IA.
Pour Supermicro, le chiffre d’affaires de l’exercice 2025 était d’environ 22 milliards de dollars, en hausse d’environ 47 % sur un an, le principal moteur de croissance étant la demande de systèmes d’IA pilotée par les GPU. Comparé à Dell et HPE, l’activité de Supermicro est plus concentrée sur la couche matérielle des serveurs, ce qui la rend plus sensible aux contraintes d’approvisionnement en composants et aux pressions sur les prix.
Les avantages différenciés de HPE
Dans l’écosystème GPU hautement standardisé, la marge de différenciation au niveau matériel se réduit. Les analystes du secteur soulignent que les structures de produits des différents fournisseurs deviennent de plus en plus similaires, la véritable concurrence se déplaçant vers les capacités d’intégration de systèmes, la rapidité de livraison, les solutions d’alimentation et de refroidissement, ainsi que les logiciels et services professionnels.
HPE détient un certain avantage de premier entrant dans cette transition. Son orientation sur les déploiements sur site et les projets d’IA souveraine lui permet d’exiger des primes de service plus élevées et une plus grande fidélisation de la clientèle. Les clients de secteurs sensibles aux données, comme les laboratoires nationaux, la défense et la sécurité, et la finance, ont tendance à préférer les solutions de déploiement sur site aux options de cloud public, ce qui constitue une niche client différenciée pour HPE.
HPE, en partenariat avec NVIDIA, a lancé un rack de serveurs équipé des CPU Vera de nouvelle génération. Cela a été officiellement annoncé au Computex 2026, la Bourse de New York étant désignée comme premier client pour les charges de travail d’IA proxy. Dans son discours liminaire, le PDG de NVIDIA, Jensen Huang, a déclaré que le produit deviendrait un « nouveau moteur de croissance majeur » pour HPE et a révélé que des millions de nouvelles CPU étaient en production, dont le lancement officiel est prévu à l’automne 2026.
Gate Stock Trading : transformer les tendances de l’IA en actions d’investissement
Pour les investisseurs axés sur les opportunités d’investissement dans les infrastructures d’IA, la proposition fondamentale validée par les résultats de HPE est la suivante : la demande en calcul d’IA des entreprises n’est pas une impulsion à court terme mais une tendance structurelle à long cycle. Traduire cette observation de tendance en actions d’investissement exécutables est la valeur fondamentale des services de négociation d’actions de Gate.
Couverture étendue des actifs et avantage du coût de détention nul
Le 1er juin 2026, Gate a officiellement lancé son service de négociation d’actions réelles. En juin 2026, Gate prend en charge plus de 10 000 actions et ETF, couvrant les principaux marchés de valeurs mobilières américains et les réseaux de liquidité, notamment NYSE, Nasdaq, NYSE Arca, NYSE American et BATS. Après avoir terminé la vérification KYC et l’accès régional, les utilisateurs peuvent acheter, détenir et vendre des actions au sein de la plateforme unifiée sans avoir besoin d’ouvrir un compte d’actions américain distinct ni d’effectuer des opérations de change.
Gate Stock Spot propose une méthode de négociation d’actions américaines unique sur le marché avec « coût de détention nul » – pas de frais de financement, pas de frais de swap et pas de frais de nuit. Par rapport aux taux de financement des contrats perpétuels ou aux coûts de détention des produits CFD, cette conception est particulièrement adaptée aux groupes d’utilisateurs souhaitant allouer des actions américaines à long terme.
La négociation d’actions réelles de Gate est directement connectée à Alpaca, un courtier-négociant conforme détenant une licence de courtier-négociant américain et des qualifications de compensation, offrant aux utilisateurs un accès authentique au marché. Chaque action achetée sur Gate correspond à une action équivalente, réelle et enregistrée, conservée par un courtier membre de la SIPC. Sous certaines conditions, les actifs en valeurs mobilières sont éligibles à une protection pouvant aller jusqu’à 500 000 $. Gate Stock utilise un système de compte indépendant, complètement séparé des comptes à terme et au comptant, avec des fonds gérés de manière indépendante. Même si un compte à terme est liquidé ou qu’un compte au comptant subit des pertes, les actifs du compte d’actions restent inchangés.
Négociation d’actions fractionnées et taux de frais VIP
La négociation d’actions Gate prend en charge la négociation d’actions fractionnées à partir de 0,01 action. Pour les utilisateurs de cryptos détenant des USDT avec un capital relativement plus petit, cela signifie qu’ils peuvent commencer à constituer un portefeuille d’actions américaines avec un seuil de capital extrêmement bas. Gate Stock est entièrement intégré au système de niveaux VIP de la plateforme. Les utilisateurs n’ont besoin de détenir que 2 000 $ pour être éligibles au statut VIP, bénéficiant de frais de négociation d’actions aussi bas que 0,023 % et d’un gestionnaire de compte dédié, réduisant encore le coût de l’allocation d’actifs mondiale.
Comment négocier les actifs de la filière des serveurs d’IA sur Gate
Le processus pour les utilisateurs souhaitant participer à la négociation d’actions américaines sur Gate comprend quatre étapes :
Étape 1 : Mettre à jour l’application Gate vers la version 8.21.5 ou supérieure – la négociation d’actions est une fonctionnalité initiale, disponible uniquement sur l’application.
Étape 2 : Effectuer la vérification KYC de base de la plateforme. Les utilisateurs existants ayant déjà effectué le KYC de base de Gate n’ont pas besoin de refaire la vérification. La négociation d’actions nécessite de compléter la vérification d’identité de base sur la plateforme, un processus simple et rapide.
Étape 3 : Transférer des USDT vers le compte d’actions indépendant. Les utilisateurs peuvent naviguer vers l’onglet « TradFi », sélectionner « Stocks » pour entrer dans la page de négociation, et transférer des USDT depuis leur compte au comptant ou leur compte unifié vers le compte d’actions en un clic. Seuls les transferts en USDT sont pris en charge, et ils sont crédités instantanément sans frais. Les utilisateurs peuvent consulter les données de marché avant la fin du transfert, mais ne peuvent pas passer d’ordres.
Étape 4 : Passer des ordres pendant les heures de marché pour exécuter des transactions. Après avoir sélectionné l’actif et accédé à la page du graphique/de négociation, soumettez un ordre au marché ou un ordre limité. Une fois exécuté, la position apparaîtra dans le portefeuille.
Sous le thème de l’investissement dans les infrastructures d’IA, la plateforme Gate couvre l’ensemble de la chaîne industrielle : puces en amont, serveurs en milieu de chaîne et applications en aval. Pour l’amont, les leaders des puces IA comme NVIDIA (NVDA) ; pour le milieu de chaîne, les fabricants de serveurs IA comme HPE (HPE) et Dell (DELL) ; pour les applications en aval, les leaders du cloud et des applications IA comme Microsoft et Google. Les investisseurs peuvent réaliser une allocation d’actifs diversifiée au sein d’un seul compte unifié, en fonction de leur propre évaluation des différents segments de la chaîne industrielle.
Conclusion
Les messages clés du rapport de résultats du T2 de HPE sont au nombre de trois : Premièrement, la demande en calcul d’IA des entreprises passe de la preuve de concept à l’approvisionnement à grande échelle. Le chiffre d’affaires des serveurs dépassant les attentes de près de 800 millions de dollars est la preuve quantitative la plus directe de cette tendance. Deuxièmement, les clients entreprises deviennent la force principale de la croissance supplémentaire. 61 % du carnet de commandes provient d’agences gouvernementales et de grandes entreprises. La structure des marges bénéficiaires apportée par les déploiements d’IA sur site est supérieure à celle des déploiements à grande échelle pour les fournisseurs de cloud émergents. Troisièmement, la concurrence sur le marché des serveurs d’IA se déplace des spécifications matérielles vers les capacités d’intégration de systèmes et la fidélisation des clients via les services. L’accent mis par HPE sur le marché des entreprises fournit une base pour une différenciation à long terme.
Gartner prévoit que les dépenses mondiales en serveurs augmenteront de 36,9 % en 2026, et IDC prévoit que les dépenses mondiales en infrastructures d’IA continueront de croître à un taux de croissance annuel composé supérieur à 20 %. La durée et les bénéficiaires de ce cycle d’investissement dans les infrastructures d’IA pour les entreprises sont validés trimestre après trimestre par les rapports de résultats d’entreprises comme HPE et Dell. Le lancement de la négociation d’actions Gate offre un canal aux utilisateurs de l’écosystème crypto pour participer directement à cette tendance structurelle – de l’observation des marchés en temps réel à l’exécution d’ordres en un clic, du règlement automatique en USDT à la conservation par compte indépendant pour la sécurité, de la détention d’actifs uniques à l’allocation multi-actifs – construisant un cadre complet au sein d’un système de compte unifié pour connecter les actifs numériques et les marchés financiers traditionnels.
