Com menos de duas semanas para a reunião do FOMC de junho, as expectativas do mercado relativamente à trajetória das taxas de juro da Reserva Federal alteraram-se de forma significativa. Um corte de taxas em junho foi praticamente excluído pelos participantes do mercado.
De acordo com os dados mais recentes do mercado de previsões da Gate, a probabilidade de a Fed manter as taxas inalteradas em junho situa-se nos 99%, enquanto a hipótese de um corte de 25 pontos base é de apenas 1%. Estes dados demonstram claramente que praticamente todos os participantes do mercado de previsões acreditam que a Fed não irá adotar medidas de flexibilização em junho.
Esta avaliação está em linha com as principais ferramentas do mercado. Os dados mais recentes do CME FedWatch indicam uma probabilidade de 97% de a Fed manter as taxas estáveis em junho e apenas 3% de possibilidade de um corte de 25 pontos base. Considerando todo o ano de 2026, os dados do CME mostram ainda uma probabilidade de 40,9% de as taxas se manterem inalteradas ao longo do ano, enquanto a hipótese de um aumento de 25 pontos base subiu para 41,6%.
Comparando os dados entre mercados, a probabilidade de 99% do mercado de previsões da Gate é ligeiramente superior aos 97% do CME — uma diferença marginal, sendo que ambos transmitem a mesma mensagem: os profissionais de mercado consideram praticamente nula a possibilidade de um corte de taxas em junho.
Divergência nas Perspetivas Institucionais: Goldman Sachs Abandona Previsão de Corte, Citi Mantém-se como o Único "Dovish"
As instituições de Wall Street encontram-se agora profundamente divididas quanto à orientação da política da Fed para o restante do ano.
A Goldman Sachs "capitulou" oficialmente a 6 de junho, abandonando a sua previsão de corte de taxas em 2026 após a divulgação de dados robustos do emprego não agrícola em maio. O banco adiou os dois últimos cortes previstos no seu modelo para junho e dezembro de 2027. O economista-chefe para os EUA, David Mericle, salientou que as tarifas, os preços elevados do petróleo impulsionados pelas tensões no Médio Oriente e a procura gerada pela IA manterão a inflação subjacente PCE acima dos 3% em 2026, não havendo, por isso, urgência para a Fed cortar taxas no curto prazo. Paralelamente, a Goldman aumentou a probabilidade de uma subida das taxas pela Fed em 2026 de 10% para 20%.
O Citi destaca-se como o "dovish" mais convicto de Wall Street. O banco mantém a previsão de três cortes de taxas este ano, antecipando que a Fed reduza as taxas em 25 pontos base em setembro, outubro e dezembro. O economista-chefe para os EUA, Andrew Hollenhorst, acredita que o mercado laboral irá arrefecer gradualmente nos próximos três meses, levando os mercados a reajustar as expectativas de cortes. O Citi previu corretamente os três cortes da Fed no ano passado e o seu histórico de previsões continua a captar a atenção do mercado.
Outras instituições apresentam uma postura ainda mais restritiva. O JPMorgan prevê um aumento das taxas pela Fed em 2027 desde janeiro. O BNP Paribas tornou-se mais agressivo após os últimos dados do emprego, esperando agora que a Fed suba as taxas três vezes consecutivas a partir de dezembro de 2026.
Dados Macroeconómicos Limitam Espaço para Cortes: Emprego e Inflação "Não Colaboram"
A probabilidade quase nula de um corte de taxas em junho assenta em dados macroeconómicos dos EUA que têm superado sistematicamente as expectativas.
No mercado laboral, os empregos não agrícolas aumentaram em 172 000 em maio — quase o dobro dos 88 000 esperados e significativamente acima dos 115 000 registados em abril. A taxa de desemprego manteve-se nos 4,3%. Nos últimos três meses, registaram-se os maiores ganhos de emprego em mais de dois anos. Após a divulgação destes dados, o presidente da Fed de Cleveland, Hammack, afirmou que o mercado de trabalho está "aproximadamente equilibrado" e que começa a surgir justificação para um aumento das taxas.
No que respeita à inflação, o IPC dos EUA relativo a abril subiu para 3,8% em termos homólogos, o valor mais elevado desde maio de 2023. O mercado antecipa que o IPC de maio aumente ainda mais, para 4,2%, sendo que o IPC subjacente deverá situar-se nos 2,9%. Os preços da energia continuam a ser o principal motor — os conflitos no Médio Oriente fizeram subir os preços das matérias-primas energéticas 29,2% face ao ano anterior. O relatório do IPC de maio, cuja divulgação está prevista para quarta-feira, será o último dado relevante antes da reunião do FOMC de junho e clarificará se a inflação continua a subir.
A Goldman Sachs projeta que as tarifas, os preços elevados do petróleo e a procura associada à IA manterão a inflação subjacente PCE acima dos 3% durante todo o ano de 2026 — bem acima do objetivo de 2% da Fed. Neste contexto, não só não há margem para cortes de taxas, como algumas instituições já consideram aumentos como cenário base.
Novo Presidente Warsh Sob Pressão para Mudança de Orientação
A reunião do FOMC de 16–17 de junho marca a primeira decisão de política monetária do recém-nomeado presidente da Fed, Kevin Warsh, o que gera grande expectativa nos mercados.
Warsh tem vindo a sinalizar repetidamente a intenção de reformular a Fed. Os mercados acompanham de perto para perceber se irá manter a publicação do Resumo Trimestral das Projeções Económicas (SEP) e do gráfico de pontos — tendo já manifestado oposição à divulgação do gráfico de pontos e até sugerido eliminar a orientação futura. O relatório mais recente do Morgan Stanley alerta que a reunião do FOMC de junho é o evento de risco mais relevante e subvalorizado no mercado cambial atual, podendo a estreia de Warsh perturbar o ambiente de baixa volatilidade que tem caracterizado os mercados este ano.
Do ponto de vista da política, o Morgan Stanley assinala que Warsh prefere menos orientação futura, favorecendo uma abordagem mais orientada pelo mercado relativamente às expectativas económicas e de política. O UniCredit Bank de Itália refere igualmente que, sob a liderança de Warsh, a Fed poderá tornar-se "menos comprometida e mais imprevisível".
Valor de Referência Único do Mercado de Previsões Gate
Os dados do mercado de previsões da Gate indicam apenas 1% de probabilidade de corte de taxas em junho — em linha com os sinais do CME FedWatch — oferecendo aos participantes uma perspetiva de validação cruzada a partir de uma ferramenta nativa do universo cripto.
Os mercados de previsões são geralmente compostos por participantes com conhecimento aprofundado e exposição real ao risco. Ao contrário da cotação tradicional dos futuros de taxas, os mercados de previsões refletem opiniões concentradas sobre eventos específicos, através de apostas diretas, proporcionando aos investidores uma dimensão alternativa de análise. Para a decisão de junho da Fed, os dados entre mercados convergiram totalmente.
Potencial Impacto para Detentores de Ativos Cripto
Para os participantes do mercado cripto, a trajetória das taxas da Fed afeta duas áreas fundamentais.
Em primeiro lugar, a decisão de "manutenção" em junho já está totalmente incorporada nos preços, pelo que o risco de um choque de política no curto prazo é reduzido. Contudo, caso o relatório do IPC de quarta-feira supere largamente as expectativas, as previsões de aumentos de taxas poderão intensificar-se, pressionando os preços dos ativos de risco. Recentemente, o rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos ultrapassou os 4,5%, e os três principais índices bolsistas norte-americanos recuaram, com o Nasdaq a registar uma queda semanal de 4,7%.
Em segundo lugar, importa acompanhar eventuais alterações na orientação futura. Embora a probabilidade de corte em junho seja praticamente nula, é ainda mais relevante monitorizar eventuais mudanças na linguagem do comunicado do FOMC e no gráfico de pontos (caso seja publicado como habitual). Se Warsh surpreender com um sinal fortemente restritivo, reduzindo ainda mais as expectativas de cortes para este ano, o mercado cripto poderá enfrentar uma fase de saída de capitais.
Football Oracle: Evento Mundial de Futebol no Mercado de Previsões Gate Já Disponível
Enquanto acompanha a decisão de taxas, o Mercado de Previsões Gate (Gate Polymarket) lança também o evento limitado "Football Oracle" do Festival Mundial de Futebol 2026. O prémio total ultrapassa 500 000 USDT, decorrendo de 4 de junho a 21 de julho de 2026. Os utilizadores podem inscrever-se para receber bilhetes de previsão gratuitos, e ao completar tarefas de spot, contratos, CFD e upgrade VIP, ganham mais bilhetes de experiência de previsão e cupões para participar nas previsões dos jogos de futebol. Os 100 melhores no ranking de previsões repartem 30 000 USDT e caixas de camisolas de edição limitada, estando reservado um prémio de 5 000 USDT para previsões do campeão. Os utilizadores VIP beneficiam de recompensas de inscrição exclusivas e caixas de camisolas. Inicie sessão na Gate para se inscrever e viver toda a emoção das previsões do Mundial no mercado de previsões.
Conclusão
Com base nos dados mais recentes do Mercado de Previsões Gate, CME FedWatch e das principais instituições de Wall Street:
- Um corte de taxas em junho está praticamente excluído. O Mercado de Previsões Gate aponta para apenas 1% de probabilidade, os dados do CME situam-na em cerca de 3% e apenas o Citi mantém a previsão de corte.
- A orientação da política passou para "mais alto durante mais tempo". A Goldman Sachs abandonou a previsão de cortes para este ano e várias instituições discutem já a possibilidade de aumentos.
- Os dados macroeconómicos são o principal constrangimento. Os empregos não agrícolas de maio superaram largamente as expectativas, o IPC de abril subiu para 3,8%, o de maio deverá atingir 4,2% e a inflação mantém-se bem acima do objetivo de 2% da Fed.
- O foco central da reunião do FOMC de junho são os sinais de política de Warsh. A eventual alteração na tradição de publicação do gráfico de pontos ou uma mudança na orientação futura são variáveis mais relevantes do que a própria decisão de taxas.
Este artigo tem fins meramente informativos e não constitui aconselhamento de investimento. Os preços dos ativos cripto são altamente voláteis; os investidores devem avaliar cuidadosamente a sua tolerância ao risco e acompanhar atentamente a reunião do FOMC de 16–17 de junho e os dados do IPC a divulgar esta semana, tendo em conta os potenciais impactos no mercado.
