Delphi Digital identifiziert $52M jährlichen Deadweight Loss in den drei wichtigsten Märkten von Aave

Laut Delphi Digital machen WETH, USDT und USDC in seinem neuesten Bericht die drei größten Kreditmärkte von Aave auf Ethereum aus und entfallen auf 89% der gesamten Borrowings. Diese Märkte zeigen eine Lücke von 25% bis 35% zwischen den Kredit- und den Borrowing-Zinsen, was zu etwa 52 Millionen US-Dollar jährlichem Deadweight-Loss führt – nahezu die Hälfte von Aaves annualisierter Q1-Einnahmen. Selbst wenn die Reserve Factors vollständig eliminiert würden, würden etwa 36 Millionen US-Dollar Verluste verbleiben.

Die Analyse wurde durch den KelpDAO-Bridge-Angriff vom 18. April ausgelöst, der die strukturelle Schwäche des Peer-to-Pool-Modells offengelegt hat. Angreifer nutzten 292 Millionen US-Dollar in rsETH für Margin-Borrowing auf Aave, wodurch ungefähr 200 Millionen US-Dollar an uneinbringlichen Forderungen ausgelöst wurden und es in primären Märkten wie WETH für fünf Tage zu 100% Utilization-Freeze kam.