Token-Performance von Hyperliquid vor dem IPO-Run
Der native HYPE-Token von Hyperliquid wird am Montag bei 45,17 US-Dollar gehandelt, ist über die vergangenen 24 Stunden grob 5% im Plus und liegt über das vergangene Jahr bei 69%, laut CoinGecko-Daten. Diese Outperformance hängt mit dem Momentum im HIP-3-Marktplatz der Plattform zusammen, wo Trader auf Pre-IPO-Anteile von SpaceX, Anthropic und OpenAI setzen.
HIP-3-Ökosystem-Volumen und Marktchance
Das HIP-3-Framework, das es Teams von Drittanbietern ermöglicht, eigene Märkte für Perpetual-Futures zu starten, hat seit dem Launch mehr als 120 Milliarden US-Dollar an Gesamtvolumen verarbeitet, wie Dune Analytics-Daten zeigen. Am 8. April machten HIP-3-Deployers 48,1% des gesamten Plattformvolumens von Hyperliquid aus und kamen damit nahezu auf Augenhöhe mit den nativen Märkten der Plattform.
Diese Parität bedeutet, dass Retail-Trader nun Pre-IPO-Kursaussetzungen nutzen können, die zuvor nur institutionellen Investoren über Sekundärplattformen zugänglich waren. TradeXYZ, der führende HIP-3-Deployer, zeigte die Wirksamkeit des Modells, als es Cerebras-Perpetuals mit einem Abstand von nur 3% zum Nasdaq-Debüt des KI-Chipherstellers bepreiste, während traditionelle Sekundärplattformen 35% danebenlagen. Die Lücke machte deutlich, dass On-Chain-Pre-IPO-Märkte eine schnellere und genauere Preisfindung erreichten als Off-Chain-Alternativen.
„Über Jahre hinweg stiegen Retail-Investoren oft erst dann ein, wenn die Unternehmen bereits an der Börse waren und ein großer Teil des Upsides bereits gespielt war“, sagte Diego Martin, CEO von Yellow Capital, gegenüber Decrypt. „Das fühlt sich wie der Beginn eines viel größeren Wandels an, wer überhaupt teilnehmen darf.“
Bevorstehende IPO-Listings und Markterwartungen
SpaceX zielt auf einen IPO im Juni 2026, der laut Reuters zwischen 75 und 80 Milliarden US-Dollar einbringen könnte – bei einer Bewertung von bis zu 1,75 Billionen US-Dollar bis 2 Billionen US-Dollar. Anthropic und OpenAI prüfen jeweils Listings, die 60 Milliarden US-Dollar einbringen könnten, bei Bewertungen von über 1 Billion US-Dollar.
Ein SpaceX-Pre-IPO-Perpetual-Kontrakt, SPCX, ist bereits live auf TradeXYZ mit einem Referenzpreis von 150 US-Dollar, was auf eine Bewertung von rund 1,78 Billionen US-Dollar hindeutet. Der Token wird derzeit bei 207 US-Dollar gehandelt, was etwa 10% weniger sind als der lokale Höchststand von 230 US-Dollar am Montag.
Auf dem Prediction-Markt Myriad geben Nutzer eine 91%-Chance, dass die Schluss-Marktkapitalisierung von SpaceX 1,3 Billionen US-Dollar übersteigt, und eine 67%-Chance, dass Anthropic vor OpenAI an die Börse geht.
On-Chain-Infrastruktur und Preisbildung
Matthew Pinnock, COO von Altura DeFi, sagte Decrypt, der Cerebras-Markt habe gezeigt, wie On-Chain-Infrastruktur die traditionellen Sekundärmärkte bei der Preisbildung überholen kann. „24/7-Krypto-Rails, gehebelt positioniertes Trading und globale Beteiligung können eine schnellere Konsensbildung rund um Late-Stage-Private-Assets erzeugen – insbesondere für Branchen wie KI, bei denen die Nachfrage stark von Retail getrieben wird und Informationen sich schnell bewegen“, sagte er.
Regulatorische Bedenken und Marktintegrität
Die Kategorie berge ein bedeutendes regulatorisches Risiko, ergänzte Pinnock, und er erwarte, dass Regulierungsbehörden irgendwann prüfen würden, ob Pre-IPO-Perpetual-Produkte für Retail-Trader faktisch eine unregistrierte Wertpapier-Exposure darstellen. OpenAI und Anthropic haben Investoren bereits davor gewarnt, mit Wertpapieren zu handeln, die mit Unternehmen verknüpft sind, die sie nicht autorisiert haben.
Die Ambitionen der Plattform haben früh Aufmerksamkeit von Wall Street auf sich gezogen: Intercontinental Exchange und CME Group hätten Berichten zufolge die CFTC aufgefordert, mögliche Risiken für die Marktintegrität zu adressieren, die mit der pseudonymen Trading-Umgebung von Hyperliquid verbunden sein könnten. Das Hyperliquid Policy Center wies das zurück und argumentierte, die Transparenz der Plattform sei „feindlich“ gegenüber Insiderhandel.
„Anstatt sich nur auf digitale Assets zu konzentrieren, wird Krypto-Infrastruktur zu einer Art, wie Menschen an breiteren finanziellen Chancen teilhaben können“, sagte Martin. „Das ist eine Geschichte, die ein viel größeres Publikum verstehen kann.“
