Sunwoda: Nettogewinn in Q1 bricht um über 40% im Jahresvergleich ein, Energiespeicher-Margen verbessern sich sukzessive

Gate News-Meldung, 28. April — Sunwoda Electric (300274.SZ), ein globaler Marktführer für Photovoltaik-Wechselrichter und Energiespeichersysteme, meldete am Abend des 27. April die Ergebnisse für Q1 2026. Das Unternehmen erzielte einen operativen Umsatz von 155,61 Milliarden Yuan, 18,26% weniger als im Vorjahr, mit einem den Anteilseignern zurechenbaren Nettogewinn von 22,91 Milliarden Yuan, der im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres um 40,12% zurückging.

Dies ist das zweite aufeinanderfolgende Quartal mit rückläufigem Umsatz und Nettogewinn für Sunwoda. Das Management führte den Ergebnisdruck auf Verschiebungen in der Umsatzstruktur und Gegenwind durch Wechselkurse zurück. Der Q1-Umsatz war betroffen durch eine langsamere Entwicklung von inländischen Solarprojekten im Wohnbereich nach Chinas „5-31“-Politik von 2025, eine verzögerte Projektanbahnung im Vergleich zur Eilphase im Vorjahr sowie den Zeitpunkt der Anerkennung großer Energiespeicherprojekte (Q1 2025 enthielt ungefähr 4 Milliarden Yuan aus einem großen saudischen Projekt). Zusätzlich verzögerten Unsicherheiten über die US-Zollpolitik Mitte 2025 die Auftragserteilung und verschoben Lieferungen in Q1 2026. Auch die Verluste aus dem Devisenhandel nahmen zu: Eine Abwertung des Euro und des US-Dollars führte zu Verlusten von mehr als 4 Milliarden Yuan im Jahresvergleich.

Energiespeicherung ist inzwischen das größte und profitabelste Geschäftsfeld von Sunwoda geworden. Die Energiespeicher-Margen erreichten in Q1 rund 30%, nach etwa 24% in Q4 2025, vor allem getrieben durch eine verbesserte regionale Umsatzmischung — insbesondere durch den erhöhten Beitrag höhermargiger europäischer Märkte. Das Management merkte an, dass die Margen voraussichtlich Gegenwind bekommen werden, wenn preissensitive Märkte im Nahen Osten, in Osteuropa und im Asien-Pazifik-Raum in größerem Umfang hochfahren, und wenn steigende Lithiumcarbonatpreise die Kosten unter Druck setzen. Das Unternehmen erwartet, dass die insgesamt installierte Energiespeicher-Kapazität in den nächsten drei Jahren jährlich um 30%-50% wachsen wird.

Der Umsatz mit Wechselrichtern belief sich in Q1 auf rund 50 Milliarden Yuan, 15% weniger als im Vorjahr, mit Bruttomargen von etwa 40%, 3 Prozentpunkte höher. Die Verbesserung spiegelte den strategischen Rückzug des Unternehmens aus dem margenschwächeren Geschäft mit Solar im Wohnbereich wider. Das Management erklärte, dass die Wechselrichter-Margen langfristig stabil bleiben, wobei die quartalsweisen Schwankungen durch die regionale Umsatzmischung bestimmt werden.

Sunwoda steht bei Energiespeicherung vor zunehmendem Wettbewerb durch Batterie-Zulieferer einschließlich CATL (300750.SZ; 03750.HK). Das Unternehmen betonte, dass es keine Pläne hat, in die vorgelagerte Fertigung von Batteriezellen einzusteigen, aufgrund der Kapitalintensität und operativer Risiken, und bekräftigte damit seine batterieneutrale Strategie. Stattdessen gab das Management an, dass es eine engere Zusammenarbeit mit Zell-Lieferanten über strategische Partnerschaften, Kooperation in der Lieferkette, gemeinsame F&E sowie mögliche Cross-Shareholding-Vereinbarungen anstrebt.

Sunwoda hat kürzlich seinen Antrag auf Börsennotierung am Main Board der Hongkonger Börse erneut eingereicht, mit China International Capital Corporation als einzigem Sponsor. Das Unternehmen hatte zuvor im Oktober 2025 eingereicht.

Am 28. April eröffneten die Aktien von Sunwoda tiefer und fielen intraday um über 5%, bevor sie bei 129,89 Yuan um 1,14% zurückgingen.