Die US-Börsenaufsicht BLS veröffentlichte am 12. Mai die Verbraucherpreisdaten (CPI) für April: +3,8% im Jahresvergleich, dem stärksten Anstieg seit Mai 2023; +0,6% im Monatsvergleich, im Einklang mit den Markterwartungen, aber höher als erwartet (3,7%). Laut CNN Business trugen Energiekosten den Inflationsanstieg im Monatsvergleich zu 40% bei, vor allem ausgelöst durch den Ölpreisschock nach dem Waffengang der USA und ihrer Verbündeten gegen den Iran im Februar. Die zuvor bereits reduzierten Erwartungen auf Zinssenkungen durch die Fed dürften sich weiter nach hinten verschieben.
Details zur Datenauswertung: Kern-CPI beschleunigt, frisches Obst & Gemüse mit dem stärksten Monatsanstieg seit 16 Jahren
Die wichtigsten CPI-Zahlen für April:
Gesamt-CPI: +0,6% im Monatsvergleich, +3,8% im Jahresvergleich (vorheriger Wert im März: etwa 3,5%)
Kern-CPI (ohne Lebensmittel und Energie): +0,4% im Monatsvergleich, +2,8% im Jahresvergleich (im März: +0,2% im Monatsvergleich, +2,6% im Jahresvergleich)
Energie: +3,8% im Monatsvergleich und 40% des Anstiegs des Gesamt-CPI im April
Frisches Obst & Gemüse: +2,3% im Monatsvergleich, stärkster Monatsanstieg in dieser Kategorie seit 16 Jahren; Hauptgrund sind steigende Kosten für Diesel zur Kühl-Lieferkette
Mieten/Wohnen: +0,6% im Monatsvergleich, doppelt so schnell wie im März (teilweise bedingt durch Anpassungen bei der Datenerhebung infolge einer Regierungsstilllegung im Vorjahr)
Das entscheidendere Signal ist „reale Löhne rutschen ins Negative“: Im April stieg der durchschnittliche Stundenlohn zum ersten Mal nach Bereinigung um die jährliche Inflationsrate in den negativen Bereich—erstmals seit April 2023. Für die Kaufkraft der Beschäftigten reicht der Lohnanstieg nicht mehr aus, um mit der Inflation Schritt zu halten.
Marktreaktion: Dow-Futures fallen, 10-jährige Rendite steigt auf 4,43%
Nach der CPI-Veröffentlichung fielen die Aktienindex-Futures schnell zurück: Dow-Futures -18 Punkte, S&P 500-Futures -0,3%, Nasdaq-100-Futures -0,75%. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen stieg auf 4,43% und spiegelt wider, dass der Markt den Fed-Kurs neu bewertet.
CME FedWatch zeigt: Terminhändler erwarten, dass die Fed 2026 das ganze Jahr über keine Zinssenkungen vornimmt. Zuvor hatten Analysten an der Wall Street, darunter Goldman Sachs und Bank of America, ihre Prognosen für die Zahl der Zinssenkungen im laufenden Jahr jeweils nach unten korrigiert.
Der zentrale Treiber für den diesjährigen CPI-Anstieg ist Energie (40% Anteil): Nach dem Angriff bzw. Gefecht der USA und Verbündeter gegen den Iran Ende Februar stiegen die Ölpreise mehrfach deutlich an, und im April erfolgte keine Stabilisierung. Im gleichen Zeitraum berichtete CNBC, dass US-Rohöl wieder über 100 US-Dollar zurückkehrte, Brent ebenfalls in der Nähe von 103 US-Dollar pendelte und der Waffenstillstands-Deal mit dem Iran „wackelt“. Solange der Ölpreis nicht spürbar nach unten geht, dürfte durch Energie getriebene Inflation weiterhin die dominierende Variable für die nächsten CPI-Daten bleiben.
Signale für Krypto und sichere Häfen
Chain News Beobachtung: Das Umfeld „höhere Inflation bremst Zinssenkungen“ wirkt auf den Krypto-Markt zweischneidig. Einerseits dämpfen hohe Zinsen typischerweise Bewertungen spekulativer Risk-Assets. Andererseits ist „die Kaufkraft der Währung wird von der Inflation aufgezehrt“ die langfristige Grundlage der Argumentation für Safe-Haven-Assets wie BTC und Gold; dass die realen Löhne ins Negative kippen, verstärkt zudem die Erzählung, dass das Halten von US-Dollar-Barbeständen Opportunitätskosten hat.
BTC schwankt in letzter Zeit um 80.000 US-Dollar herum; nach den CPI-Daten könnte er kurzfristig unter Druck geraten, der Markt dürfte aber auch mittelfristig—falls die Fed gezwungen ist, einen stärker hawkischen Kurs beizubehalten—gerade ein neues Aufflammen des „BTC als Inflations-Safe-Haven“-Themas sehen. Anleger müssen zwei Linien sauber trennen: kurzfristige Kopplung von Aktien und Anleihen vs. langfristige Währungsnarrative.
Zu den Ereignissen, die man als Nächstes im Blick behalten kann, gehören: ob sich bis Ende Mai der Tonfall mehrerer Fed-Vertreter Richtung „hawkisch“ dreht; die Aktualisierung der Dot-Plots beim FOMC im Juni; Fortschritte beim Waffenstillstand USA-Iran und der weitere Ölpreisverlauf; sowie die öffentliche Reaktion von US-Präsident Trump auf die CPI-Daten und den Fed-Pfad.
Der Artikel „US April CPI +3,8% im Jahresvergleich—neues Hoch seit 32 Monaten, Fed-Zinssenkungen wieder verschoben“ erschien erstmals auf Chain News ABMedia.
