直说。

我仍然觉得 $JUP 能回到 1 美元
但有一个巨大的问题：
Jupiter 的奶牛（Perps）正在走向衰亡。它们完全错过了这个市场
一年前，Perps 的收入大约是 800 万美元/月。今天，好的月份也更接近 300 万美元。这大致意味着 $60M 的年收入已经消失，且占协议收入的 50% 以上。
这就引出了下一个问题：
回购的规模太小，几乎没有什么经济或心理层面的影响
Jupiter 将 50% 的收入用于回购（以及销毁？），当前换算成年化大约是 $24M
。与此同时，Hyperliquid 将 99% 的协议费用用于回购，目前运行的年化大约是 $730M 。
很明显，Jupiter 已经丢失了大量的 Perps 市场份额，尤其是在取消空投之后。它们现在需要的是另一个聚光灯级别的拳头产品
Hyperliquid 有一款产品，每个月都能“印”出几百万，而且有清晰的愿景：成为金融与交易的未来
Jupiter 在加密领域有一些最好的产品，但感觉它们什么都有一点，却缺少那只真正定义生态系统的独角兽
你可以说 Jupiter 不需要独角兽，因为它正在变成链上超级应用。这个观点也说得通
但随后，想与中心化交易所竞争就极其困难。它们有更深的资金池、更强的激励、更好的质押项目，以及更多资源
我真的希望 Jupiter 能用一个重磅爆款来惊艳我们，因为以它们目前的体量，我认为回购根本起不到什么作用
附注。我喜欢 GUM，但我不觉得它会是那种独角兽产品。以我的观点，它在一个已经挤满了类似产品的市场里，最晚早了 2–3 年才开始发力
附注 II。我是一个大的 $JUP 持有者，也是 #1 JUP 多头宣传海报，所以这不该算是恐慌（FUD）。这只是我对 Jupiter 今天所处位置的坦诚评估，以及我会给团队的反馈