¡El oro ha alcanzado un nuevo máximo nuevamente!" El 11 de septiembre, el oro al contado en Londres se cotizaba alrededor de $3640, alcanzando un máximo de $3658 durante el día. Esto marca un aumento de hasta el 6% en solo siete días de negociación, estableciendo un récord histórico.
Los precios del oro han superado históricamente los $3650 por onza por primera vez, siendo uno de los principales factores impulsadores las expectativas del mercado de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés el 17 de septiembre (miércoles). Se considera que una política monetaria laxa aumenta la atractividad del oro; esto ha impulsado el oro/dólar casi un 6% desde principios de septiembre.
El precio del oro está subiendo rápidamente.
Recientemente, el mercado del oro ha mostrado un rendimiento notable. El 9 de septiembre, el precio internacional del oro alcanzó una vez un máximo histórico de 3715.2 USD/onza. Desde principios de este año, el oro ha subido acumulativamente casi un 39%, superando significativamente al índice S&P 500 y a Bitcoin.
A partir del 11 de septiembre de 2025, el precio del oro al contado en Londres se reporta en $3640.82 por onza, lo que representa un aumento del 0.20% en comparación con el día anterior. El contrato principal de futuros de oro en la Bolsa de Comercio de Nueva York (COMEX) cerró en $3677.7 por onza.
Los precios del oro en el mercado nacional también están mostrando un rendimiento sólido. Se informa que el precio del oro T+D en la Bolsa de Oro de Shanghái es de 831.5 yuanes/gramo, aumentando un 0.31%, y se mantiene firme en el nivel de soporte clave de 830 yuanes por tercer día de negociación consecutivo. El contrato de futuros principal para el oro de Shanghái cerró a 835.16 yuanes/gramo, con un aumento del 0.21%.
Varios factores impulsan los precios del oro
El aumento del oro no es accidental, sino más bien el resultado de múltiples factores que se superponen.
La expectativa de que se fortalezcan los recortes de tasas de interés es una de las principales fuerzas impulsoras. La herramienta CME FedWatch muestra que el mercado ha incorporado completamente la expectativa de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre de la Reserva Federal, y la probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos también ha aumentado a alrededor del 10%.
El índice de precios al productor en EE.UU. para agosto aumentó menos de lo esperado, fortaleciendo las expectativas del mercado para un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal. La caída de las tasas de interés reduce los costos de mantenimiento del oro y aumenta la atractivo del oro que no rinde.
Las tensiones geopolíticas están impulsando los fondos de refugio seguro hacia el oro. Israel lanzó un ataque en Doha, Catar, dirigido a altos líderes de Hamas, lo que puede llevar a una mayor escalada de los conflictos en Oriente Medio.
Los bancos centrales de todo el mundo continúan aumentando sus reservas de oro. Según un informe del Consejo Mundial del Oro, las reservas oficiales de oro a nivel global aumentaron en 166 toneladas en el segundo trimestre de este año, alcanzando un nivel histórico.
El análisis técnico muestra un fuerte impulso
Desde una perspectiva técnica, el precio del oro se mantiene por encima de la línea de 50 días ($3389.4), y la estructura alcista se está consolidando. La resistencia se está formando alrededor de $3750, y un precio de cierre diario por encima de este nivel podría abrir la puerta a $3900.
En 2025, la tendencia de los precios del oro formó un canal ascendente, y el precio de negociación actual del oro/USD está cerca del punto medio. Este es generalmente el punto de equilibrio entre la oferta y la demanda.
El rango de $3250 a $3440 formado a mediados de año puede interpretarse como un patrón rectangular. Después de la ruptura alcista, se ha alcanzado el objetivo implícito de $3630. El indicador RSI está cerca de formar una divergencia bajista, lo que podría llevar a una corrección.
Las instituciones son optimistas sobre las perspectivas del oro.
Los bancos de inversión están aumentando sus expectativas sobre el precio del oro. El último informe de Morgan Stanley ha elevado su objetivo de precio del oro para fin de año a $3,800.
UBS espera que los precios del oro alcancen los $3,700 o incluso más altos para 2026. Goldman Sachs predice que los precios del oro podrían subir a $4,000 para 2026.
El banco suizo Lombard Odier ha elevado su objetivo de precio del oro a 12 meses a $3,900 por onza. El banco declaró que el contexto de que el oro alcance un nivel histórico es una narrativa de aumento de los riesgos del mercado, incluidas las preocupaciones sobre la inflación, el aumento de la deuda gubernamental y una economía estadounidense en desaceleración.
Xia Yingying, jefa del Grupo de Investigación de Metales Preciosos y Nueva Energía en Nanhua Futures, espera que el próximo objetivo de precio para el oro al contado en Londres probablemente suba al nivel de 3800 USD/onza. Basado en una perspectiva alcista a medio y largo plazo sobre los precios del oro, cualquier retroceso en los precios del oro todavía se considera una oportunidad de compra a medio y largo plazo.
El sentimiento de los inversores es optimista
El informe reciente de Goldman Sachs muestra que el oro se ha convertido en la posición larga más favorecida entre los inversores, superando incluso la popularidad de las acciones de mercados desarrollados. La proporción de inversores optimistas sobre los precios del oro en comparación con los pesimistas se ha acercado a 8 a 1, lo que resalta el abrumador sentimiento optimista en el mercado.
El 95% de los bancos centrales encuestados esperan que las reservas oficiales globales de oro aumenten en los próximos 12 meses. Detrás del brillante rendimiento del oro se encuentra el impulso combinado de un dólar debilitado, las continuas compras de oro por parte de los bancos centrales, las expectativas de una política monetaria laxa y la intensificación continua de las incertidumbres políticas y económicas globales.
Los inversores están preocupados por los "riesgos estructurales en torno a la deuda global insostenible, la agitación geopolítica y la continua depreciación del dólar como moneda fiduciaria," y el oro se está viendo gradualmente como el "último refugio de valor."
Perspectivas Futuras y Advertencia de Riesgo
El mercado del oro todavía se ve positivamente en el futuro. El banco privado suizo Lombard Odier declaró que los precios del oro pueden continuar encontrando apoyo durante el resto de 2025. Sin embargo, los gráficos técnicos indican tres razones por las cuales el aumento adicional puede ser limitado.
Primero está el punto de equilibrio entre la oferta y la demanda formado por el canal a largo plazo. Los compradores pueden pensar que el aumento después de septiembre es excesivo, mientras que los vendedores pueden ver el máximo histórico como una oportunidad para obtener ganancias.
En segundo lugar, se ha logrado el objetivo del patrón rectangular. Después de la ruptura alcista, se ha alcanzado el objetivo implícito de $3630. En tercer lugar, el indicador RSI está cerca de formar una divergencia bajista, lo que puede llevar a una corrección - por ejemplo, hacia el nivel psicológico de $3550.
Perspectiva futura
El cambio en la política monetaria de la Fed es inminente, con el mercado esperando una probabilidad de casi el 90% de un recorte de tasas el 17 de septiembre. Los bancos centrales de todo el mundo continúan aumentando sus reservas de oro, y el Banco Popular de China ha incrementado sus tenencias de oro por décimo mes consecutivo.
Los analistas técnicos señalan que los precios del oro se mantienen por encima de la línea de 50 días (3,389.4 USD), reforzando la estructura alcista. Se está formando resistencia alrededor de 3,750 USD, y un precio de cierre diario por encima de este nivel puede abrir la puerta a 3,900 USD.
El oro está pasando de ser un activo refugio a una herramienta de almacenamiento de valor, convirtiéndose en una de las clases de activos más atractivas de esta era.
