Panorama del mercado
Gate Research informó que Bitcoin cayó por debajo de 100 000 $ esta semana por primera vez desde junio, alcanzando un mínimo de 99 932 $ y situándose por debajo de su media móvil de 200 días, lo que supone la segunda mayor caída diaria del año. Ethereum también descendió brevemente por debajo de 3 200 $ durante la sesión intradía, registrando su nivel más bajo desde agosto.
El desplome se debió principalmente al doble impacto de los comentarios restrictivos de Powell y al riesgo de cierre del gobierno. El presidente de la Reserva Federal subrayó que los tipos de interés podrían "mantenerse elevados durante más tiempo", lo que redujo las expectativas de una bajada de tipos en diciembre. Al mismo tiempo, el Tesoro aceleró la reposición de la Cuenta General del Tesoro (TGA), restringiendo aún más la liquidez en dólares y presionando a todos los activos de riesgo.
Dinámica del mercado de opciones
Los datos más recientes muestran que la volatilidad implícita (IV) de BTC se sitúa en 48,11 % y la de ETH en 75,56 %, ambas con un aumento significativo respecto a la semana pasada, lo que refleja una mayor aversión al riesgo y expectativas de volatilidad al alza.
La diferencia entre las IVs a corto y largo plazo se ha normalizado, lo que indica que la perspectiva de volatilidad a corto plazo del mercado se ha vuelto más neutral. Desde el punto de vista del skew, tanto el Skew 25-Delta de BTC como el de ETH han girado bruscamente hacia valores negativos y se han pronunciado, lo que revela una postura defensiva de los inversores ante riesgos bajistas.
La volatilidad realizada (RV) de BTC ha subido hasta aproximadamente 51, y la prima de riesgo de volatilidad (VRP = IV − RV) se mantiene cerca de cero, lo que indica que la volatilidad está valorada de forma justa. La RV de ETH ha aumentado hasta alrededor de 77,23, y su VRP, que ayer se disparó hasta 13,26 vol, ha caído posteriormente hasta 6 vol, lo que sugiere que la volatilidad implícita está algo sobrevalorada en un contexto de mejora del sentimiento de riesgo, favoreciendo las estrategias de venta de volatilidad.
Estructuras de operaciones en bloque
En los mercados de opciones de BTC y ETH esta semana, los grandes operadores han estado aplicando estrategias de venta de volatilidad, posicionándose para una volatilidad bajista moderada a bajo coste. Dos operaciones en bloque destacadas incluyen:
- BTC:
Compra de BTC-281125-120000-C y venta de BTC-261225-115000-C: una estructura de bajo coste que apuesta por una subida moderada a largo plazo mientras se vende volatilidad. Volumen total: ~1 200 BTC; ingreso total por primas: aproximadamente 2,3 millones de dólares. - ETH:
Venta de ETH-281125-2800-P y ETH-281125-4000-C, formando una short strangle para vender volatilidad. Volumen total: ~3 500 ETH; ingreso total por primas: aproximadamente 440 000 dólares.
Novedades en la plataforma
La función de trading de opciones de Gate App ya está disponible por completo, permitiendo operar opciones liquidadas en USDT sobre activos principales como BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, TON, ADA y LTC. Además, incorpora mecanismos de margen cruzado entre divisas y margen de cartera, lo que mejora notablemente la flexibilidad operativa y la eficiencia del capital.
Detalles de trading：https://www.gate.com/es/options/BTC_USDT
