01 El mercado bajo presión
Al inicio de esta semana, un sentimiento de cautela se apoderó de los mercados financieros globales.
Los futuros de los tres principales índices bursátiles estadounidenses retrocedieron el lunes, con los futuros del S&P 500 y del Nasdaq 100 cayendo ambos un 0,1 %.
Mientras tanto, el mercado de criptomonedas sufrió otra ronda de fuertes pérdidas. Bitcoin descendió brevemente por debajo de la marca de los 90 000 dólares, acumulando una caída superior al 27 % desde su máximo histórico y borrando prácticamente todas las ganancias obtenidas este año.
Esta caída sincronizada no es casualidad: refleja la actitud prudente de los inversores ante múltiples incertidumbres.
02 Venta masiva de activos digitales
La caída de Bitcoin ha sido tanto abrupta como rápida.
A fecha de 18 de noviembre, el precio de Bitcoin había descendido hasta los 91 300 dólares, lo que supone una caída diaria superior al 3 %. Durante la jornada, llegó a marcar un mínimo intradía de 90 684 dólares, eliminando todas las ganancias acumuladas desde principios de año.
Ethereum tampoco se libró, cerrando en 3 014 dólares, con una pérdida diaria del 2,6 %.
Esta volatilidad extrema ha generado una sensación de pánico en todo el sector cripto.
Según el Crypto Fear & Greed Index, el indicador se desplomó hasta un mínimo anual de 15 el 13 de noviembre, señalando que el mercado ha entrado en una fase de "miedo extremo".
Si miramos atrás, la última vez que el índice cayó por debajo de 20 fue el 27 de febrero. En el mes siguiente, el precio de Bitcoin se redujo un 25 % hasta los 75 000 dólares. Este precedente preocupa ahora a los participantes del mercado, que temen que pueda repetirse una corrección similar.
Un informe de la plataforma de análisis de sentimiento de mercado Santiment confirma también un fuerte aumento de las discusiones negativas en torno a Bitcoin, Ethereum y XRP. El sentimiento de la comunidad se encuentra ahora muy por debajo de los niveles habituales.
03 Los mercados tradicionales se mueven al unísono
La debilidad no se limita a las criptomonedas: los mercados financieros tradicionales también muestran signos de tensión.
El 17 de noviembre, el Dow Jones Industrial Average cayó un 1,18 %, el S&P 500 retrocedió un 0,92 % y el Nasdaq Composite perdió un 0,84 %.
Más aún, tanto el S&P 500 como el Nasdaq rompieron a la baja su media móvil de 50 días por primera vez en 138 sesiones bursátiles.
El Philadelphia Semiconductor Index, con fuerte peso tecnológico, también se deslizó un 1,55 %, reflejando la presión vendedora sobre las acciones de IA y semiconductores.
Los principales fondos de cobertura de Wall Street redujeron su exposición a los valores de las "Siete Magníficas" en el tercer trimestre, incluyendo Nvidia, Amazon, Alphabet y Meta.
Este cambio sugiere que los inversores institucionales están retirando parte del capital de las grandes tecnológicas que hasta ahora habían impulsado las subidas del mercado.
04 Catalizadores clave
Entre los eventos del mercado esta semana, el informe de resultados trimestrales de Nvidia es sin duda el centro de todas las miradas.
Nvidia tiene previsto publicar sus resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 el 19 de noviembre. Los analistas de Wall Street esperan un beneficio por acción de 1,25 dólares, un aumento del 54,3 % interanual, y unos ingresos estimados en 54,9 mil millones de dólares, lo que supondría un incremento del 56,4 %.
Dennis Follmer, director de inversiones en Montis Financial, comenta: "Un informe de resultados sólido con previsiones al alza por parte de Nvidia no debería sorprender a nadie, pero podría intensificar la preocupación sobre lo que parece ser un presupuesto ilimitado para la IA."
Los resultados de Nvidia no solo afectan a una empresa de chips: se han convertido en un referente para toda la industria tecnológica.
Anita Gupta, CIO de Wealthbrix Capital Partners, considera que los próximos resultados de Nvidia son el siguiente gran catalizador para los mercados bursátiles globales.
Gupta señala que los gigantes tecnológicos planean invertir cerca de 500 mil millones de dólares en gastos de capital hasta 2026, y que el gasto en centros de datos podría alcanzar los 7 billones de dólares en 2030. Nvidia está en el centro de este ciclo de inversión.
05 Preocupaciones macroeconómicas
Más allá de los resultados de Nvidia, las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal también pesan sobre los mercados.
Los operadores están ajustando rápidamente sus expectativas sobre un posible recorte de tipos por parte de la Fed el mes que viene. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de que el Comité Federal de Mercado Abierto mantenga sin cambios su tipo de referencia en la reunión de diciembre es del 57 %, mientras que las posibilidades de un recorte de 25 puntos básicos se sitúan en el 43 %.
El vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, declaró recientemente que, debido a los riesgos relacionados con el empleo y la inflación, el ritmo de los recortes de tipos debería ralentizarse. Esto recuerda a la analogía del presidente Powell de "conducir en la niebla" para describir la situación actual.
Gupta considera que, aunque la confianza del consumidor se ha debilitado recientemente, cualquier impacto negativo sobre el PIB será pasajero.
Prevé una recuperación en el primer trimestre de 2026 y recalca que "la tendencia de desaceleración de la inflación hacia 2026 sigue vigente". Incluso si la Fed no recorta los tipos en diciembre y el sentimiento del mercado se resiente, mantiene la confianza en que la trayectoria general de los tipos de interés será descendente.
06 Cambios en la estructura del mercado
En el mercado de derivados de Bitcoin, la demanda de protección frente a caídas se ha disparado.
Los datos muestran que se han adquirido más de 740 millones de dólares en opciones de venta, con precios de ejercicio concentrados en los 90 000, 85 000 y 80 000 dólares. Este volumen supera ampliamente al de las opciones de compra, lo que indica una perspectiva bajista para la evolución del precio de Bitcoin a corto plazo.
Por otro lado, un informe de la plataforma de intercambio de criptomonedas Gate señala que, a pesar de la elevada volatilidad del mercado, la actividad de negociación en la plataforma ha crecido notablemente en las últimas semanas.
Durante el periodo de cuatro semanas finalizado el 30 de agosto de 2025, el volumen de negociación comparable de Gate aumentó un 12,2 %, alcanzando un volumen total de 119,2 mil millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 13,4 %.
Esto sugiere que el aumento de la volatilidad está impulsando una mayor actividad de trading.
07 Estrategias de los inversores
Ante el entorno actual, varios analistas recomiendan a los inversores mantener la calma y evitar las ventas precipitadas.
La plataforma de análisis de sentimiento Santiment interpreta la extrema negatividad actual como una posible señal alcista.
Su informe señala: "Cuando la masa se vuelve negativa respecto a un activo—especialmente los líderes del mercado cripto—es señal de que nos acercamos a un punto de capitulación. Una vez que los inversores minoristas venden, los grandes tenedores intervienen para acumular los tokens y empujar los precios al alza."
El analista Joe Consorti observa que el sentimiento en el mercado de Bitcoin es tan sombrío como durante la corrección de febrero a abril. A medida que los inversores menos sólidos abandonan, se está formando un suelo local. "La paciencia es una virtud."
Los datos históricos demuestran que la estrategia de "comprar en miedo, vender en codicia" ha funcionado bien para los inversores en Bitcoin a lo largo de los años.
Sin embargo, la mayoría de los inversores minoristas sigue perdiendo dinero, ya sea por un apalancamiento excesivo o por falta de paciencia para soportar largos periodos de miedo extremo.
08 Perspectivas
De cara a los próximos días, las previsiones de Nvidia este miércoles serán un factor clave para el mercado.
Stephen Callahan, analista de comportamiento en Firstrade Securities, afirma: "Aunque muchos esperan que Nvidia supere estas estimaciones, yo coincido con las expectativas actuales del mercado."
Añade que los chips Blackwell de Nvidia podrían experimentar una fuerte demanda, especialmente mientras el gasto en infraestructura de IA en centros de datos sigue creciendo.
Aun así, persisten los riesgos. "Las tensas relaciones comerciales entre EE. UU. y China suponen riesgos potenciales para la compañía," advierte, "incluida la posibilidad de regulaciones más estrictas que afecten a las ventas."
En el mercado cripto, Kyle Reidhead, de Milk Road, adopta una postura más cauta y sugiere que el sentimiento negativo actual podría arrastrar a Bitcoin hasta la zona de los 90 000 dólares antes de un fuerte rebote.
De cara al futuro
A la espera de claridad sobre los resultados de Nvidia y las señales de política de la Fed, es probable que la volatilidad se mantenga elevada.
Como inversor, prepárate para un camino accidentado: mantén la calma en épocas de miedo extremo y permanece alerta cuando la codicia se apodere del mercado.
Tanto en renta variable como en criptomonedas, los vaivenes de sentimiento a corto plazo acabarán dando paso a una reevaluación del valor a largo plazo. Para navegar este proceso, se requiere paciencia y disciplina.
