Anatoly Aksakov, presidente del Comité de Mercados Financieros de la Duma Estatal, anunció recientemente que ya está listo un proyecto de ley destinado a "eliminar las criptomonedas de la regulación financiera especial", el cual será objeto de un debate enfocado en la próxima sesión de primavera.
El objetivo principal de esta legislación es integrar las criptomonedas en la vida cotidiana de los ciudadanos rusos, dejando de tratarlas como productos financieros sujetos a una supervisión especial.
01 Esencia del proyecto de ley: de la regulación especial al uso cotidiano
La postura de Rusia respecto a la regulación de las criptomonedas atraviesa un momento histórico. Según Anatoly Aksakov, se ha elaborado un proyecto de ley crucial que exime a las criptomonedas de la regulación financiera especial.
Esta legislación transforma las criptomonedas de ser "activos sujetos a regulación especial" a convertirse en "fenómenos habituales en la vida diaria", lo que marca un cambio fundamental en el estatus legal de los activos digitales en Rusia.
Aksakov explicó que el proyecto permitirá a los participantes profesionales del mercado financiero utilizar criptomonedas sin restricciones. Los inversores no cualificados también tendrán acceso, aunque se aplicarán ciertas limitaciones.
Destacó que, en el futuro, los residentes rusos podrán emplear monedas digitales para liquidaciones internacionales y captar capital extranjero mediante la emisión de estos activos en mercados financieros globales.
02 Contexto de mercado: el mayor mercado cripto de Europa listo para crecer
Este proyecto de ley se fundamenta en el hecho de que Rusia ya se ha convertido en el mayor mercado de criptomonedas de Europa.
Los datos muestran que, entre julio de 2024 y junio de 2025, el volumen de transacciones cripto en Rusia alcanzó los 376,3 mil millones de dólares, superando a los 273,2 mil millones del Reino Unido y posicionando a Rusia como el principal mercado cripto europeo.
Cabe destacar que las grandes transacciones en Rusia (más de 10 millones de dólares) crecieron un 86 % en este periodo, casi el doble del ritmo del 44 % registrado en otras regiones europeas.
A comienzos de 2025, la actividad de finanzas descentralizadas en Rusia se multiplicó por ocho antes de estabilizarse en un nivel tres veces y media superior al de mediados de 2023. Esta dinámica de mercado proporciona una base sólida para la reforma regulatoria.
03 Activos financieros digitales: la estrategia única de Rusia en la tokenización
El mercado ruso de activos financieros digitales (DFA) ya está consolidado. Según estimaciones del banco central ruso, el mercado de DFA creció más de un tercio en 2025, alcanzando los 13 mil millones de dólares.
A diferencia de muchos productos tokenizados occidentales, los DFA rusos se construyen sobre blockchains privadas y solo pueden negociarse en plataformas nacionales autorizadas por el banco central.
Los emisores rusos de DFA han tokenizado una amplia gama de activos, desde granos de cacao hasta inmuebles en San Petersburgo. En los primeros nueve meses de 2025, la emisión total de DFA en Rusia aumentó un 33 %.
Los DFA a corto plazo ofrecieron este año rendimientos medios 1,7 puntos porcentuales superiores a los bonos a corto plazo, impulsando aún más el crecimiento del mercado.
04 Intercambios y derivados: instituciones financieras tradicionales toman la iniciativa
Con el panorama regulatorio más definido, las principales bolsas rusas se preparan para el comercio de criptomonedas. Tanto la Bolsa de Moscú como la Bolsa de San Petersburgo han confirmado que, una vez que el marco legislativo ruso entre en vigor a mediados de 2026, lanzarán operaciones reguladas de compraventa de criptomonedas.
Los derivados cripto también muestran un crecimiento robusto en Rusia. En la Bolsa de Moscú, el volumen de negociación de futuros sobre criptomonedas alcanzó los 636 millones de dólares en noviembre de 2025, estableciendo un nuevo récord en contratos de futuros.
Dado que los inversores rusos no pueden adquirir los populares fondos cotizados (ETF) de Bitcoin y Ethereum con sede en EE. UU., la Bolsa de Moscú y los principales bancos han lanzado sus propios productos de fondos.
Estos productos replican los precios de ofertas populares como el iShares Bitcoin Trust ETF de BlackRock. Con la relajación de la regulación, el acceso a estos productos se ampliará aún más.
05 Industria minera: de zona gris a pilar económico legal
La minería de Bitcoin se ha convertido en una parte significativa de la economía rusa. La producción minera rusa alcanzó su máximo en 2024, con alrededor de 2,1 a 2,2 gigavatios. Aunque descendió a unos 1,7 gigavatios en 2025, se espera que recupere niveles máximos en 2026.
Las estimaciones del sector indican que Rusia produce decenas de miles de bitcoins al año, con ingresos diarios por minería cercanos a los 1 000 millones de rublos. Durante los meses de verano, la cuota rusa del hash rate mundial supera el 16 %.
La gobernadora del Banco Central, Elvira Nabiullina, reconoció recientemente que la minería de criptomonedas contribuye a fortalecer el rublo, aunque señaló que es difícil cuantificar el impacto exacto, ya que gran parte del sector opera en una zona gris.
La minería ilegal provoca pérdidas anuales de miles de millones de dólares en Rusia por robo de electricidad y evasión fiscal. El 1 de noviembre de 2024, Rusia legalizó la minería de criptomonedas, obligando a las entidades legales a registrarse ante el Servicio Federal de Impuestos.
06 Evolución normativa: de la cautela a la apertura regulatoria
El cambio en la regulación de las criptomonedas en Rusia comenzó a mediados de 2024, cuando el Ministerio de Finanzas propuso por primera vez permitir a los inversores cualificados negociar monedas digitales en bolsas autorizadas.
En la primavera de 2025, ante las sanciones occidentales que restringieron los canales financieros tradicionales, Rusia introdujo un régimen legal especial que permite el uso de monedas digitales para pagos transfronterizos.
En mayo de 2025, el banco central ruso autorizó a las instituciones financieras a ofrecer derivados cripto a inversores cualificados. En noviembre, los reguladores financieros de Moscú iniciaron debates sobre la posible relajación de los requisitos estrictos para los inversores.
Según la nueva normativa, que se espera entre en vigor el 1 de julio de 2026, los inversores cualificados ordinarios e incluso los ciudadanos comunes podrán comprar Bitcoin y otras criptomonedas legalmente, aunque el límite anual de compra para inversores no cualificados se fijará en 300 000 rublos (unos 3 800 dólares).
A medida que el marco regulatorio madura, las principales plataformas de negociación como la Bolsa de Moscú y la Bolsa de San Petersburgo están listas para ofrecer servicios de compraventa de criptomonedas.
Perspectivas
A 14 de enero, el mercado de criptomonedas en Rusia muestra tendencias mixtas en medio de avances regulatorios positivos. Entre las principales monedas, el precio de Bitcoin fluctúa en torno a los 94 500.
La capitalización total del mercado cripto ronda los 3,09 billones de dólares, con Bitcoin representando el 58,43 % (alrededor de 1,8 billones). El precio de Ethereum se sitúa cerca de los 3 350.
Mientras tanto, el futuro cripto de Rusia ya está en marcha: el mercado de DFA ha alcanzado los 13 mil millones de dólares, el volumen de negociación de derivados cripto en la Bolsa de Moscú ha marcado un récord de 636 millones, y la industria minera se acerca de nuevo a su capacidad máxima de 2,2 gigavatios.
Una vez aprobado el nuevo proyecto de ley, el mercado de criptomonedas ruso entrará en una nueva etapa, cuyos primeros párrafos ya están escritos en el borrador legislativo que pronto analizará la Duma Estatal.
