Los activos globales de riesgo atraviesan una crisis de confianza. El jueves, el oro cayó un 6,15 % y la plata se desplomó un 25,06 %. El índice Nasdaq cerró con una bajada del 1,59 %.
En este contexto, Bitcoin tampoco ha salido indemne. Desde que alcanzó su máximo histórico hace cuatro meses, ha retrocedido más de un 48 %. La capitalización total del mercado se ha reducido de 4,19 billones de dólares a principios de octubre a 2,39 billones, lo que supone una pérdida de casi el 43 %.
Panorama del mercado: caídas en cascada y datos clave
El 6 de febrero de 2026, el mercado de criptomonedas vivió una volatilidad extrema. Durante la sesión vespertina en Estados Unidos, Bitcoin se desplomó un 4,8 %, tocando un mínimo de 60 033 dólares antes de recuperarse rápidamente por encima de 65 926 dólares.
El "Índice de Miedo y Codicia" del mercado cayó hasta 10, señalando claramente un estado de "miedo extremo". Este sentimiento se refleja en los datos de negociación: en las últimas 24 horas, 586 219 traders en todo el mundo fueron liquidados, con un total de liquidaciones que alcanzó los 2,665 mil millones de dólares.
Los activos de riesgo más amplios también retrocedieron de forma sincronizada. El Nasdaq, referencia de las tecnológicas estadounidenses, cerró con una bajada del 1,59 % el jueves. El oro cayó un 6,15 % y la plata se desplomó un 25,06 %. Esta caída sincronizada en distintas clases de activos indica una contracción generalizada del apetito por el riesgo.
Factores múltiples: desde liquidaciones apalancadas hasta cambios macroeconómicos
Este retroceso no se debe a un único factor, sino a la combinación de varias presiones. Las liquidaciones apalancadas a gran escala actuaron como desencadenante inmediato.
Según datos de CoinGlass, solo en las últimas cuatro horas se liquidaron de forma forzosa posiciones en criptomonedas por valor de unos 700 millones de dólares. Este ciclo vicioso de "caída—liquidación—nueva caída" ha generado una estampida clásica de "long squeeze" en el mercado.
Un giro significativo en los flujos de fondos de los ETF de Bitcoin spot en Estados Unidos se ha convertido en un indicador clave de cambio en el sentimiento institucional. Marion Laboure, analista de Deutsche Bank, señaló que la venta continuada muestra que los inversores tradicionales están perdiendo interés.
Los cambios en el entorno macroeconómico también pesan sobre el mercado. Las modificaciones en la nominación para la presidencia de la Reserva Federal han generado preocupación por un aumento de los tipos de interés reales y una reducción del balance. La creciente incertidumbre económica global y la escalada de tensiones geopolíticas están suprimiendo aún más el apetito por el riesgo.
Sentimiento de mercado: de codicia extrema a miedo extremo
El sentimiento de mercado ha pasado de codicia extrema a miedo extremo en apenas unos meses. Desde el pico alcanzado en octubre del año pasado, Bitcoin ha caído más de un 48 %, situándose ahora cerca de los niveles de octubre de 2024.
Esta volatilidad intensa se ha extendido por todo el ecosistema cripto. Tanto Ethereum como Solana han retrocedido más del 30 % en los últimos siete días. Las empresas cotizadas que poseen grandes cantidades de Bitcoin también han sufrido—Strategy informó de una pérdida neta de 12,4 mil millones de dólares en el cuarto trimestre debido a la caída del valor de sus reservas de Bitcoin.
La pérdida de niveles psicológicos clave ha alimentado aún más el pánico. El umbral de 70 000 dólares, considerado anteriormente un soporte importante, fue superado a la baja, desencadenando ventas de mayor escala.
Reacciones en cadena: efectos cruzados y desafíos institucionales
La reacción en cadena tras el desplome de Bitcoin se extiende en varias direcciones. No solo caen los precios de otros activos digitales, sino que los mercados financieros tradicionales también sienten el impacto.
Esta semana, las liquidaciones totales de posiciones largas y cortas en criptomonedas han superado los 2 mil millones de dólares. La liquidez del mercado se ha reducido notablemente, y las ventas forzadas dominan la escena.
Los inversores institucionales afrontan desafíos especialmente agudos. Los datos de Glassnode muestran que el coste medio de adquisición de los titulares de ETF de Bitcoin spot en Estados Unidos ronda los 84 100 dólares, lo que significa que muchos inversores están en pérdidas a precios actuales. Solo el miércoles, más de 740 millones de dólares salieron de más de 140 ETF temáticos de criptomonedas.
Los cambios en la estructura del mercado han aumentado aún más la correlación de Bitcoin con los activos tradicionales de riesgo. Shiliang Tang, socio director de Monarq Asset Management, comentó: "El mercado está atravesando una crisis de confianza".
Perspectiva racional: retrocesos históricos y escenarios futuros
A pesar del pesimismo extremo actual, la historia puede aportar perspectiva. Bitcoin ha experimentado múltiples retrocesos superiores al 40 % a lo largo de su historia, e incluso caídas del 80 % al 90 %.
La mayoría de los analistas consideran que el nivel de 60 000 dólares será una prueba clave. Si este soporte se mantiene, los inversores a largo plazo y las grandes instituciones podrían intervenir. Pero si falla, el mercado podría retroceder aún más hacia la zona de los 50 000 dólares.
Algunos analistas mantienen un optimismo cauteloso. El equipo de investigación de Bernstein considera que la debilidad actual es probablemente una "corrección de etapa final" y no el inicio de un nuevo invierno cripto. Esperan que Bitcoin pueda encontrar suelo cerca de los 60 000 dólares en la primera mitad del año.
Cómo deben responder los inversores: gestión de riesgos y posicionamiento racional
En periodos de volatilidad extrema, la gestión del riesgo es más importante que la búsqueda de rentabilidad. Los inversores deben estar atentos a varios riesgos principales: riesgo de liquidez, riesgo de contraparte y plataforma, y riesgos relacionados con las características del activo y el cumplimiento normativo.
El apalancamiento requiere especial precaución. Utilizar apalancamiento implica que las pérdidas pueden multiplicarse, lo que puede llevar a la liquidación. En el entorno actual, evitar el apalancamiento excesivo es la prioridad para preservar el capital.
La diversificación sigue siendo un principio básico de inversión. Vered Frank, fundador de Stack Wealth, enfatiza: "Tratar Bitcoin como una estrategia de acumulación de riqueza independiente conlleva riesgos".
Resumen
El precio de Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 60 000 dólares antes de recuperarse por encima de los 66 000 dólares. La capitalización total del mercado ha descendido desde un máximo de 2,48 billones a 1,27 billones de dólares.
Michael Burry, el gestor de fondos que predijo la crisis de las hipotecas subprime en "The Big Short", ha advertido que el desplome de Bitcoin podría intensificarse en una "espiral de muerte" auto-reforzada, causando daños duraderos a las empresas que han acumulado Bitcoin durante el último año.
A medida que cambia el apetito global por el riesgo, la narrativa tradicional de las criptomonedas como cobertura está siendo reevaluada. Ilan Solot, estratega jefe de mercados globales en Marex, señala que la reciente venta ha estado impulsada por múltiples factores, incluyendo la caída de las tecnológicas, el buen desempeño del oro y un sentimiento general de aversión al riesgo.
El mercado podría estar buscando un nuevo equilibrio, un proceso que requerirá tiempo, fundamentos mejorados y una reconstrucción colectiva de la confianza entre los participantes.
