A principios de febrero, el mayor emisor de stablecoins del mundo, Tether, revisó su objetivo de recaudación de fondos, reduciendo el plan original de captar entre 15 y 20 mil millones de dólares a aproximadamente 5 mil millones.
Este cambio no se debió a falta de interés. Según el CEO de Tether, Paolo Ardoino, la compañía ya ha recibido "un interés sustancial" con una valoración de 500 mil millones de dólares.
Afirmó sin rodeos que, incluso si la empresa no vende ni una sola acción, siguen estando muy satisfechos.
Reducción de la recaudación
En 2025, Tether inició conversaciones de recaudación de fondos de manera ambiciosa, con el objetivo de captar entre 15 y 20 mil millones de dólares y posicionarse entre las empresas privadas más valiosas del mundo.
Los inversores cuestionaron la valoración de 500 mil millones de dólares, que situaría a Tether junto a gigantes tecnológicos como OpenAI, SpaceX y ByteDance.
Fuentes cercanas al asunto revelaron que, tras detectar dudas entre los inversores, los asesores de Tether comenzaron a explorar la posibilidad de recaudar solo unos 5 mil millones de dólares.
Posteriormente, el CEO Paolo Ardoino redujo la cantidad potencial de recaudación, describiendo el objetivo previamente citado de 15–20 mil millones como "un malentendido".
"Esa cifra no era nuestro objetivo, simplemente era el límite superior de lo que estaríamos dispuestos a vender", explicó Ardoino en una entrevista. Añadió que la empresa es altamente rentable, genera miles de millones de dólares de beneficio anual y no tiene una necesidad urgente de capital adicional.
Pilares del negocio
Registrada en El Salvador, el producto principal de este grupo cripto es la stablecoin USDT, vinculada al dólar estadounidense, que actualmente cuenta con un tamaño de mercado de aproximadamente 185 mil millones de dólares. USDT es ampliamente considerada la "moneda de reserva" del mercado de activos digitales.
El éxito de Tether se apoya en dos pilares: una escala de mercado masiva y una rentabilidad robusta. Según Yahoo Finance, al 9 de febrero de 2026, el USDT cotizaba a 0,999156 dólares, con un volumen de negociación en 24 horas de 78 769 086 464 dólares.
En cuanto a rentabilidad, Tether registró cerca de 10 mil millones de dólares de beneficio en 2025. Aunque esta cifra es inferior a los 13,7 mil millones obtenidos en 2024, sigue siendo notable.
Ardoino atribuyó el descenso de beneficios a la caída de los precios de Bitcoin, y destacó que la empresa obtuvo entre 8 y 10 mil millones de dólares gracias a sus reservas de oro.
Imperio de activos
Otro punto fuerte de Tether es la magnitud de sus reservas de activos y su estrategia de asignación diversificada. Las reservas totales de la compañía han alcanzado los 193 mil millones de dólares, con una tendencia hacia activos de bajo riesgo y alta liquidez.
Las tenencias directas de Tether en bonos del Tesoro de EE. UU. han superado los 122 mil millones de dólares, marcando un máximo histórico.
El oro también se ha convertido en un elemento clave en la asignación de activos de Tether. Ardoino declaró recientemente que la empresa planea destinar entre el 10 % y el 15 % de su cartera al oro.
Solo en el último trimestre de 2025, Tether añadió aproximadamente 27 toneladas métricas de oro a sus reservas.
Preocupaciones del mercado
A pesar del sólido desempeño financiero y las voluminosas reservas de activos de Tether, los inversores siguen mostrando cautela.
S&P Global Ratings rebajó la calificación de las reservas de Tether al nivel más bajo de su sistema a finales del año pasado.
La rebaja se justificó por la creciente exposición de Tether a activos de alto riesgo como Bitcoin y oro. Ardoino respondió en ese momento: "Estamos orgullosos de su aversión".
El riesgo regulatorio es otra preocupación importante para los inversores. Desde su fundación en 2014, Tether ha estado bajo constante escrutinio, con controversias centradas en el posible uso de sus tokens para actividades ilícitas y en la transparencia y calidad de sus reservas de activos.
Algunos inversores se mantienen cautelosos debido a la ausencia de una auditoría independiente y exhaustiva en Tether.
Ancla de la industria
Tether se está consolidando como uno de los vínculos más relevantes entre el sistema financiero global y el mundo cripto. Desde 2020, el crecimiento de USDT se ha acelerado, convirtiendo a Tether en uno de los mayores compradores de bonos del Tesoro estadounidense a nivel mundial.
En los últimos meses, la empresa también ha surgido como actor destacado en el mercado del oro.
Esta asignación de activos a gran escala ha otorgado a Tether una posición única en los mercados financieros globales. Actúa como un "banco central" dentro del sector cripto y es cada vez más una fuerza relevante en las finanzas tradicionales.
Para los inversores, los esfuerzos de Tether por atraer patrocinadores de prestigio se consideran desde hace tiempo un indicador clave del interés general en la industria cripto.
La reducción en el tamaño de la recaudación puede reflejar un cambio en el apetito de riesgo del mercado para el sector cripto en su conjunto, no solo para Tether.
Estrategia futura
Ante el escepticismo del mercado y los desafíos regulatorios, Tether está ajustando activamente su estrategia para reforzar su posición.
Ardoino señaló que la nueva legislación sobre stablecoins estadounidenses, firmada por Trump, junto con la salida a bolsa de su competidor nacional Circle el año pasado, han incrementado la atención y el impulso en torno a Tether.
Recientemente, Tether lanzó en EE. UU. un nuevo token llamado USAT, diseñado para cumplir con este marco regulatorio. Esta iniciativa supone un paso relevante para adaptarse a los cambios normativos.
Ardoino declaró a Reuters que se espera que el beneficio de Tether en 2026 supere los 10 mil millones obtenidos en 2025, e incluso podría superar los 13,7 mil millones registrados en 2024.
Esta previsión demuestra la confianza de la empresa en su crecimiento futuro.
Al mismo tiempo, Tether está mostrando su tecnología avanzada de cumplimiento y control a posibles inversores, destacando su capacidad para colaborar con agencias policiales en múltiples países.
Conclusión
En la plataforma de trading de Gate, el USDT se mantiene estable en torno a 1 dólar, con volúmenes diarios de negociación consistentemente elevados. Detrás de esta cifra aparentemente sencilla se encuentra un gigante financiero que genera cerca de 10 mil millones de dólares de beneficio anual.
El mercado sigue de cerca el progreso de Tether en la captación de inversores de prestigio, considerándolo un barómetro clave del interés en el sector cripto.
Actualmente, el ajuste en la recaudación de Tether refleja algo más que un cambio estratégico en una sola empresa. Señala una reevaluación más amplia sobre la sostenibilidad de los modelos de negocio de stablecoins y plantea nuevas reflexiones sobre la integración entre el mundo cripto y las finanzas tradicionales.
