TL;DR

• El Tribunal Supremo de EE. UU. declaró ilegales los aranceles de la era Trump, lo que podría dar lugar a reembolsos que impulsen el crecimiento económico nominal a corto plazo.

• Los datos económicos que se publican esta semana incluyen el IPP, pedidos de fábricas, confianza del consumidor del Conference Board y el Chicago Fed National Activity Index, entre otros.

• BTC y ETH mostraron relativa resiliencia la semana pasada (BTC -1,73 %, ETH -0,42 %), con el ratio ETH/BTC subiendo un 1,3 % hasta 0,0287.

• Los flujos y el sentimiento de los ETF se deterioraron de forma significativa: los ETF spot de BTC registraron una salida neta de 315,86 M$, los ETF spot de ETH vieron salidas por 123,37 M$ y el Fear & Greed Index cayó de 12 a 5 (Miedo extremo).

• WLFI lideró el mercado (+12,2 %) tras anunciar una apuesta por RWA con Securitize y DarGlobal, además de un piloto de liquidación de stablecoin USD1 con Apex Group.

• CME planea lanzar en mayo la negociación de derivados cripto 24/7.

• Bitcoin miner MARA adquirió una participación mayoritaria en la firma de centros de datos de IA Exaion.

• Novig, mercado de predicción enfocado en deportes, recaudó 75 M$ en una ronda Serie B valorada en 500 M$.

Panorama macroeconómico

El Tribunal Supremo de EE. UU. declaró ilegales los aranceles de la era Trump, lo que podría dar lugar a reembolsos que impulsen el crecimiento económico nominal a corto plazo.

Tras las resoluciones del Tribunal de Comercio Internacional de EE. UU. y del Tribunal Federal de Apelaciones que declararon ilegales los "aranceles Trump", el 20 de febrero de 2026 el Tribunal Supremo dictaminó que los aranceles impuestos por la administración Trump bajo la International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) eran ilegales. Justo después del fallo del Supremo, la administración Trump anunció el mismo día una nueva política arancelaria, indicando que impondría un arancel adicional del 10 % sobre bienes globales en base a la Sección 122 de la U.S. Trade Act de 1974, además de los aranceles habituales. Al día siguiente, en la plataforma Truth Social, añadió que los aranceles sobre ciertos países aumentarían al 15 %, aunque no se reveló la lista de países afectados.

Hasta enero de 2026, el gobierno estadounidense habría recaudado aproximadamente entre 150 y 170 mil millones de dólares en aranceles IEEPA. Tras la sentencia del Supremo que los declara ilegales, la autoridad para ejecutar los reembolsos probablemente se delegará en tribunales inferiores. Los importadores deberán presentar reclamaciones individuales, someterse a procesos de verificación y asumir los costes legales y de cumplimiento asociados. Debido a estos costes y limitaciones, algunas pequeñas y medianas empresas podrían tener dificultades para obtener los reembolsos, y el volumen final de reembolsos podría situarse en torno a la mitad del total recaudado. Si aproximadamente la mitad de los reembolsos se completan en los próximos dos trimestres, supondría un estímulo fiscal adicional equivalente al 0,5–0,6 % del PIB anualizado de 2025. Los reembolsos de aranceles probablemente coincidirán con la implementación de la "One Big and Beautiful Act", impulsando temporalmente el crecimiento económico nominal en EE. UU.

Los datos económicos que se publican esta semana incluyen el IPP, pedidos de fábricas, índice de precios de viviendas Case-Shiller, confianza del consumidor del Conference Board y otros indicadores regionales como el Chicago Fed National Activity Index, el Chicago PMI y el Dallas Fed Manufacturing Index. El IPP general se espera que suba un 0,3 % en enero, moderándose respecto al aumento del 0,5 % en diciembre, mientras que el IPP subyacente se prevé que suba un 0,3 % tras un incremento del 0,7 %. (1)

DXY

El índice del dólar estadounidense alcanzó los 97,789 $ el pasado viernes, reflejando una combinación de fuerte crecimiento económico, mercado laboral estable e incertidumbre por las políticas arancelarias. (2)

Rentabilidades de bonos estadounidenses a 10 y 30 años

Aunque el mercado ha recuperado gran parte de la confianza en los activos estadounidenses, el fallo del Supremo sobre los aranceles ha introducido mucha incertidumbre, lo que ha provocado un aumento en las rentabilidades de los bonos del Tesoro. (3)

Oro

La semana pasada el precio del oro retomó su impulso alcista, alcanzando un máximo mensual. El fallo del Tribunal Supremo contra los aranceles globales desencadenó una volatilidad marcada por la búsqueda de activos refugio. (4)

Panorama de los mercados cripto

1. Principales activos

Precio BTC

Precio ETH

Ratio ETH/BTC

La semana pasada, BTC cayó un 1,73 % y ETH retrocedió un 0,42 %. Los ETF spot de BTC registraron una salida neta récord de 315,86 M$, y los ETF spot de ETH una salida neta récord de 123,37 M$. (5)

El sentimiento se deterioró aún más, con el Fear & Greed Index bajando a 5 (Miedo extremo) desde 12 la semana anterior. Mientras tanto, el ratio ETH/BTC repuntó ligeramente, subiendo un 1,3 % hasta 0,0287. (6)

2. Capitalización total del mercado

Capitalización total del mercado cripto

Capitalización total del mercado cripto excluyendo BTC y ETH

Capitalización total del mercado cripto excluyendo el dominio del Top 10

La semana pasada, la capitalización total del mercado cripto cayó un 3,49 %. La capitalización excluyendo BTC y ETH descendió un 1,72 %, mientras que el mercado de altcoins retrocedió un 3,14 %.

3. Rendimiento de los 30 principales criptoactivos

Fuente: Coinmarketcap y Gate Ventures, a 23 de febrero de 2025

Entre los 30 principales activos, los precios bajaron en torno al 4,4 % de media, con solo WLFI, XAUt y TRX registrando ganancias.

WLFI superó al mercado general con una subida del 12,2 % impulsada por dos catalizadores inmediatos: i.) confirmó una asociación RWA con Securitize y DarGlobal, con el primer acuerdo vinculado al Trump International Hotel & Resort, Maldivas; y ii.) Apex Group pilotará la stablecoin USD1 de WLFI como vía de liquidación para fondos tokenizados, reforzando la narrativa de "utilidad real + infraestructura" detrás del ecosistema. (7)

Principales novedades cripto

1. CME planea lanzar en mayo la negociación de derivados cripto 24/7

CME Group tiene previsto migrar sus futuros y opciones cripto a una negociación casi continua en CME Globex a partir del 29 de mayo, pendiente de aprobación regulatoria, con solo una ventana mínima de mantenimiento semanal de dos horas. Las operaciones de fines de semana y festivos serán compensadas, liquidadas y reportadas el siguiente día hábil. El movimiento se alinea con los debates regulatorios en EE. UU. sobre la ampliación de horarios de mercado y sigue iniciativas similares de Nasdaq (que apunta a negociación 23/5 en el segundo semestre de 2026) y NYSE, que está desarrollando una plataforma de valores tokenizados 24/7 con soporte multichain para liquidaciones. (8)

2. El minero MARA compra participación mayoritaria en la firma de centros de datos de IA Exaion

MARA Holdings ha adquirido una participación del 64 % en el operador francés de infraestructura informática Exaion a través de su filial MARA France, marcando una apuesta más profunda por los servicios de IA y cloud ante la presión sobre la rentabilidad minera. EDF Pulse Ventures mantiene una participación minoritaria y sigue como cliente, mientras que NJJ Capital, respaldada por Xavier Niel, tomará un 10 % de MARA France como parte de la alianza. La gobernanza reflejará la nueva estructura, con representación en el consejo por parte de MARA, EDF y NJJ. (9)

3. Voltage lanza línea de crédito Lightning en USD para empresas

Voltage ha lanzado Voltage Credit, una línea de crédito rotativa liquidada en USD e integrada en los flujos de pago de Bitcoin y Lightning. Las empresas pueden enviar pagos Lightning instantáneos con flexibilidad "envía ahora, paga después" y devolver en dólares estadounidenses o Bitcoin, sin necesidad de mantener cripto en balance. Los límites de crédito se calculan en función del volumen de pagos en tiempo real, en lugar de colateral BTC estático, posicionando el producto como capa de capital de trabajo para las vías Lightning siempre activas. (10)

Principales operaciones de capital riesgo

1. Novig, mercado de predicción deportiva, recauda 75 M$ en Serie B valorada en 500 M$

Novig ha recaudado 75 millones de dólares en una ronda Serie B liderada por Pantera Capital, valorando el mercado de predicción deportiva en 500 millones. Novig opera un modelo peer-to-peer sin comisiones para usuarios minoristas, cobrando a participantes institucionales, y busca registro bajo el marco de la CFTC para ampliar su operativa a nivel nacional. El nuevo capital apoyará la expansión regulatoria, el crecimiento de liquidez y el desarrollo de su infraestructura de trading nativa para deportes. (11)

2. PRED lanza exchange de predicción deportiva onchain y recauda 2,5 M$ en semilla

PRED es un exchange de predicción deportiva onchain construido sobre Base, diseñado específicamente para trading en vivo de alta velocidad en deportes. A diferencia de las casas de apuestas tradicionales, donde los usuarios operan contra la banca, PRED funciona como un exchange peer-to-peer con liquidación onchain. PRED ha recaudado 2,5 millones de dólares en financiación semilla liderada por Accel, con participación de Coinbase Ventures y ángeles como Kevin Kelly II, Petrit Berisha y Tatsuya Saito. El capital se destinará a desarrollar liquidez, ampliar el producto a otros deportes y continuar la construcción de su infraestructura de trading onchain. (12)

3. Unicity Labs recauda 3 M$ en semilla para construir infraestructura de mercados de agentes autónomos

Unicity Labs ha recaudado 3 millones de dólares en financiación semilla para avanzar en Unicity Protocol, una arquitectura criptográfica peer-to-peer diseñada para permitir a agentes de IA autónomos descubrir contrapartes y transaccionar de forma confiable a velocidad de máquina. La ronda fue liderada por Blockchange Ventures, con participación de Tawasal y Outlier Ventures. El protocolo separa la ejecución de transacciones de la validación, buscando superar los cuellos de botella de los ledgers compartidos y ofrecer infraestructura escalable para el comercio entre agentes en la economía emergente impulsada por IA. (13)

Métricas del mercado de capital riesgo

El número de operaciones cerradas la semana pasada fue de 7, con Infra concentrando 4 operaciones, lo que representa el 57 % del total. Social tuvo 2 operaciones (29 %) y Defi 1 operación (14 %).

Resumen semanal de operaciones de capital riesgo, Fuente: Cryptorank y Gate Ventures, a 23 de febrero de 2026

El total de financiación divulgada la semana pasada fue de 104,5 M$, y 2 operaciones no anunciaron el importe recaudado. El mayor volumen de financiación provino del sector Social con 77,5 M$. Operación más financiada: Novig (75 M$).

Resumen semanal de operaciones de capital riesgo, Fuente: Cryptorank y Gate Ventures, a 23 de febrero de 2026

La financiación semanal total cayó a 104,5 M$ en la última semana de febrero de 2026, una disminución del 65 % respecto a la semana anterior.

Sobre Gate Ventures

Gate Ventures, el brazo de capital riesgo de Gate.com, se centra en inversiones en infraestructura descentralizada, middleware y aplicaciones que transformarán el mundo en la era Web 3.0. Colaborando con líderes de la industria a nivel global, Gate Ventures apoya a equipos y startups prometedores que poseen las ideas y capacidades necesarias para redefinir las interacciones sociales y financieras.

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Referencias:

1. Week Ahead — 23 de febrero, TradingEconomics, https://tradingeconomics.com/calendar?article=29339&g=top&importance=2&startdate=2026-02-20

2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY

3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y

4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD

5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot

6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

7. WLFI recent updates, https://coinmarketcap.com/community/articles/6999e4d7ac039a704bece646/

8. CME targets May launch for 24/7 crypto derivatives trading, https://cointelegraph.com/news/cme-may-24-7-crypto-derivative-trading

9. Bitcoin miner MARA buys majority stake in AI data center firm Exaion, https://cointelegraph.com/news/mara-majority-stake-exaion-ai-data-centers-bitcoin-miner

10. Voltage rolls out USD-settled Bitcoin Lightning credit line for businesses, https://cointelegraph.com/news/voltage-launches-usd-settled-credit-line-bitcoin

11. Sports-focused prediction market Novig raises $75M Series B at $500M valuation, https://fortune.com/2026/02/18/sports-prediction-markets-novig-kalshi-polymarket-cftc-pantera-multicoin/

12. PRED launches onchain sports prediction exchange, raises $2.5M seed, https://x.com/predofficial/status/2023769936536236349

13. Unicity Labs raises $3M seed to build infrastructure for autonomous agent marketplaces, https://www.prnewswire.com/in/news-releases/unicity-labs-raises-3m-to-scale-autonomous-agentic-marketplaces-302692805.html