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¿Por qué se ha convertido la tokenización en el enfoque financiero global?

En los últimos años, la tokenización de activos se está convirtiendo en uno de los más expertos enfoques en el campo financiero global. La llamada tokenización se refiere a mapear activos financieros del mundo real, como acciones, bonos, ETF, participaciones en fondos o bonos gubernamentales, en tokens digitales en la blockchain, lo que permite el registro, la transferencia y la liquidación on-chain.

En comparación con los sistemas financieros tradicionales, la tokenización tiene varias ventajas potenciales:

• La eficiencia de las transacciones y liquidaciones ha mejorado significativamente.
• Reducir los costos de intermediación y la fricción operativa
• Mejorar la transparencia y auditabilidad de los activos
• Proporcionar una manera más conveniente para que los inversores globales participen.

Sin embargo, debido al enfoque cauteloso de larga data de los Estados Unidos hacia la supervisión regulatoria de los activos criptográficos, el progreso real de la tokenización en el mercado de EE. UU. ha sido lento. No fue hasta que el presidente de la SEC, Gensler, asumió el cargo que comenzaron a producirse cambios sustanciales.

El contenido principal de la aprobación de la SEC para el piloto de tokenización en el mercado estadounidense

El recientemente aprobado proyecto piloto de tokenización para el mercado de EE. UU. se centra en permitir a las instituciones cumplidoras realizar experimentos de registro, transferencia y liquidación on-chain para activos tipo valores dentro de un entorno regulado. El piloto no es una apertura a gran escala, sino que se basa en la premisa de "alcance limitado y riesgo controlable" para verificar gradualmente la viabilidad de la tecnología y los sistemas.

Varios puntos clave del piloto incluyen:

• Solo se permiten instituciones financieras y participantes de infraestructura calificados.
• Todos los activos tokenizados siguen estando sujetos a las leyes de valores actuales.
• Los registros on-chain existen como libros auxiliares o suplementarios.
• La seguridad de los datos y la protección del inversor se enumeran como las principales prioridades.

Este enfoque no solo evita afectar el mercado tradicional, sino que también acumula experiencia práctica para las agencias regulatorias, allanando el camino para una tokenización a mayor escala en el futuro.

El cambio evidente en el pensamiento regulatorio después de que Atkins asumió el cargo.

A diferencia del enfoque regulatorio impulsado por la aplicación preferido por la SEC, Atkins ha enfatizado en múltiples ocasiones que "la regulación debería proporcionar un camino claro para la innovación en lugar de crear incertidumbre". Bajo su liderazgo, la SEC ha experimentado tres cambios importantes en su actitud hacia las criptomonedas y la tecnología blockchain:

Primero, cambiar de “ejecución antes de reglas” a “reglas antes de ejecución.”

En segundo lugar, reconozca el valor potencial de la tokenización y las finanzas on-chain para mejorar la eficiencia del mercado.

En tercer lugar, fomentar proyectos piloto innovadores bajo el principio de cumplimiento, en lugar de una prohibición de talla única.

La aprobación del piloto de tokenización en el mercado estadounidense es una manifestación directa de este concepto regulatorio, y también se considera una señal positiva emitida por la SEC para las finanzas blockchain.

El impacto de los pilotos de tokenización en los precios del mercado y los flujos de capital

A partir de la reacción del mercado, parece que el apetito general por el riesgo en el mercado de criptomonedas ha aumentado después del anuncio. Los inversores creen en general que el entorno regulatorio en EE. UU. se está volviendo más claro, lo que ayudará a atraer más fondos institucionales a los sectores de criptomonedas y finanzas on-chain.

En términos de precio, Bitcoin ha tenido un rendimiento relativamente estable en comparación con algunos activos cripto de renombre, con el sentimiento del mercado cambiando gradualmente de la espera a una postura neutral alcista. Al mismo tiempo, los proyectos relacionados con la tokenización, la infraestructura y la liquidación on-chain también han comenzado a atraer más atención.

Además, la voluntad de las instituciones financieras tradicionales y las empresas de tecnología de invertir en soluciones de blockchain ha明显提升, lo que proporciona un apoyo potencial para los flujos de capital a mediano y largo plazo.

Las opiniones de las instituciones y las industrias sobre los avances regulatorios en la tokenización.

Desde una perspectiva industrial, la mayoría de las instituciones tienen una actitud positiva hacia la aprobación de programas piloto de tokenización por parte de la SEC. Las grandes corredurías, instituciones de custodia y empresas de gestión de activos generalmente creen que:

• La tokenización de cumplimiento ayuda a reducir los costos operativos del backend.
• La liquidación on-chain puede acortar el ciclo de ocupación de capital.
• El programa piloto regulatorio ha reducido la incertidumbre de cumplimiento.

Al mismo tiempo, los expertos de la industria han señalado que este programa piloto es más un "experimento institucional" y no tendrá un impacto directo en los inversores comunes a corto plazo, pero su significado a largo plazo es sustancial.

Los riesgos potenciales y los problemas regulatorios aún necesitan ser abordados.

A pesar de que el proyecto piloto fue aprobado, la tokenización aún enfrenta varios desafíos para aterrizar completamente en el mercado estadounidense:

• Problema de definición legal: Si los tokens on-chain son equivalentes a valores tradicionales aún requiere una explicación más clara.
• Riesgos técnicos: Las vulnerabilidades de los contratos inteligentes y la estabilidad del sistema aún requieren verificación a largo plazo.
• Coordinación Interdepartamental: La división de autoridad entre la SEC, la CFTC y otras agencias reguladoras aún necesita aclaración.

Por lo tanto, en el futuro, es más probable que la tokenización del mercado estadounidense avance de manera gradual en lugar de un despliegue rápido y completo.

Resumen: ¿Hacia dónde irá la tokenización en el mercado de EE. UU.?

En general, la aprobación del proyecto piloto de tokenización en el mercado estadounidense por parte del presidente de la SEC, Atkins, es un paso importante en la historia de la regulación financiera en los Estados Unidos. No solo proporciona una ventana de cumplimiento para que los activos tradicionales se integren en la blockchain, sino que también sirve como un modelo de demostración para explorar soluciones on-chain en el mercado financiero global.

Con el avance del programa piloto y la gradual clarificación de las reglas, la tokenización puede pasar de ser un concepto a una realidad, convirtiéndose en un puente importante que conecta las finanzas tradicionales con el mundo de la blockchain. Para los inversores, prestar atención a los cambios regulatorios y comprender las tendencias de la tokenización será una parte importante para aprovechar las oportunidades del mercado en el futuro.