OpenAI está preparando activamente su salida a bolsa, y se rumorea que podría lanzarse formalmente a finales de este año, con una valoración estimada en 1 billón de dólares y unos ingresos anuales ya alcanzando los 25.000 millones de dólares. Bajo la presión de una competencia cada vez más feroz en el mercado empresarial, la posición de ChatGPT está experimentando un cambio clave.
(Resumen previo: tras completar la “reestructuración para la rentabilidad”, OpenAI allana el camino para la IPO, ¿está llegando el auge máximo de la IA?)
(Información adicional: la mayor ola de creación de riqueza en una IPO en la historia está por comenzar: SpaceX, OpenAI y Anthropic lideran la carrera)
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- La hoja de ruta del crecimiento de 20.000 millones a 620.000 millones de dólares
- El desafío de monetizar los 900 millones de usuarios
- Premisa clave para la IPO: alta rentabilidad y sostenibilidad
La cuenta atrás para la IPO de OpenAI parece haber comenzado oficialmente. Según un informe de CNBC del pasado (17) por la noche, la compañía planea presentar su solicitud de salida a bolsa lo antes posible en el cuarto trimestre de 2026, con la intención de cotizar en 2027, y una valoración que podría alcanzar hasta 1 billón de dólares.
En una reciente ronda de financiación, la valoración previa a la inversión de OpenAI ya alcanzaba los 740.000 millones de dólares, y tras añadir 110.000 millones de dólares en nuevos fondos, la valoración total se eleva a más de 840.000 millones, a solo un paso de entrar en el club del billón.
La hoja de ruta del crecimiento de 20.000 millones a 620.000 millones de dólares
Normalmente, el rendimiento financiero previo a una IPO es el indicador más importante para el mercado. La facturación anual de OpenAI en febrero de 2026 ya alcanzaba los 25.000 millones de dólares, en continuo crecimiento respecto a los 20.000 millones a finales de 2025. La meta interna de la compañía es alcanzar los 30.000 millones en 2026 y subir a 620.000 millones en 2027.
Si esta curva de crecimiento se materializa, proporcionará la base necesaria para sostener una valoración elevada. Sin embargo, el mayor desafío sigue siendo demostrar a los inversores, antes de la IPO, la sostenibilidad de los ingresos y la alta rentabilidad.
El desafío de monetizar los 900 millones de usuarios
Desde su lanzamiento en 2022, ChatGPT ha superado los 900 millones de usuarios activos semanales, una cifra que en sí misma ya es un fenómeno en la historia tecnológica. Pero tener una gran base de usuarios no equivale a una fuerte capacidad de monetización; los usuarios gratuitos generan tráfico, pero solo la conversión a pagos puede impulsar los ingresos.
Este es precisamente el núcleo de la tarea que Fidji Simo, directora ejecutiva del departamento de aplicaciones de OpenAI, tiene en sus manos. Ella afirmó a CNBC que la compañía está enfocada en ayudar a las empresas y en orientar activamente hacia casos de uso de alta productividad, con el objetivo de “convertir estos 900 millones de usuarios en usuarios de pago con alto consumo de recursos”.
Detrás de esta transformación hay una lógica financiera clara: los clientes empresariales pagan tarifas mucho más altas que los consumidores individuales, además de tener una mayor fidelidad y tasas de renovación, características que los inversores en IPO valoran mucho por su “ingresos recurrentes previsibles”.
Pero la competencia también es intensa. Google, con su ecosistema Workspace, ha estado profundizando en el mercado empresarial durante años, y Anthropic también está evaluando su propia estrategia de IPO. Ambos compiten por la misma porción del gran pastel de la IA empresarial. Antes de cotizar, OpenAI debe demostrar con cifras concretas de clientes empresariales y contratos, por qué debe ser la opción elegida.
Premisa clave para la IPO: alta rentabilidad y sostenibilidad
Para los mercados de capital, la valoración de las empresas de IA difiere de la de las acciones de crecimiento tradicionales: los inversores están dispuestos a pagar múltiplos elevados, pero solo si ven potencial de mejora en los márgenes de beneficio, no solo en el crecimiento de los ingresos.
Actualmente, los costes de computación de OpenAI siguen siendo considerables, ya que cada interacción consume una gran cantidad de recursos GPU. Para justificar una valoración de 1 billón de dólares, la estrategia de herramientas de productividad de Fidji Simo debe mostrar resultados concretos este año: mayor proporción de usuarios de pago, una integración más profunda en las empresas y una economía unitaria más clara.
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