Franklin Templeton anunció el 25 de marzo de 2026 que se asoció con Ondo Finance para ofrecer versiones tokenizadas de cinco fondos cotizados en bolsa (ETFs) que operan las 24 horas a través de carteras de criptomonedas, evitando las cuentas de corretaje tradicionales y los horarios limitados de negociación.
Los productos, que abarcan acciones estadounidenses, renta fija y oro, estarán inicialmente disponibles en Europa, Asia-Pacífico, Oriente Medio y América Latina, con disponibilidad en EE. UU. dependiendo de una mayor claridad regulatoria sobre la distribución en cadena de fondos registrados. La estructura tokenizada permite a los inversores poseer derechos sobre el flujo de retornos en lugar de las acciones subyacentes, lo que permite que los tokens se utilicen como garantía o se integren en aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi).
Estructura de la asociación y diseño del producto
Mecanismo de tokenización
Bajo el acuerdo, Ondo comprará acciones de los ETFs de Franklin y emitirá tokens a través de un vehículo de propósito especial que transfiere la exposición financiera a los titulares. Los inversores poseen derechos sobre el flujo de retornos en lugar de las acciones subyacentes, una estructura que permite que los tokens se utilicen como garantía o se integren en aplicaciones DeFi de maneras que las acciones de fondos registrados no pueden. Los creadores de mercado de Ondo proporcionarán liquidez para los tokens, incluso durante horas en las que los mercados de acciones y bonos están cerrados.
Ofertas de fondos
Los cinco fondos que se planea tokenizar incluyen:
FFOG: Estrategia de acciones estadounidenses orientada al crecimiento
FLQL: Fondo sistemático de acciones de gran capitalización
FGDL: Fondo de oro
FLHY: Fondo de bonos corporativos de alto rendimiento
INCE: Estrategia de acciones estadounidenses centrada en ingresos
Franklin Templeton administra aproximadamente $1.7 billones en activos a febrero de 2026. Ondo Finance, con aproximadamente $2.7 mil millones en activos tokenizados en circulación, será socio.
Justificación estratégica y alcance del inversor
Nuevo canal de distribución
Sandy Kaul, jefe de innovación de Franklin, describió la iniciativa como un nuevo canal de distribución: “Estos ETFs representan una buena combinación de diferentes exposiciones. Y nos da un buen caso de prueba para ver qué realmente capta el interés de esta nueva audiencia.” Franklin ya ofrece versiones internacionales de sus estrategias estadounidenses a través de canales convencionales, pero aún requieren cuentas de corretaje. Las versiones tokenizadas eliminan ese requisito, alcanzando a inversores que pueden tener acceso a una cartera de criptomonedas pero no a la infraestructura de corretaje transfronteriza necesaria para comprar un ETF listado en EE. UU.
Público objetivo
La iniciativa está dirigida a una clase creciente de inversores que operan completamente a través de carteras de criptomonedas y stablecoins y no interactúan con las corredurías tradicionales, una base de inversores que ambas empresas consideran lo suficientemente grande como para justificar la creación de productos dedicados, en lugar de intentar integrarlos en la infraestructura existente.
Contexto regulatorio y disponibilidad en el mercado
Despliegue geográfico
Los ETFs tokenizados estarán inicialmente disponibles en Europa, Asia-Pacífico, Oriente Medio y América Latina. Franklin afirmó que la disponibilidad en EE. UU. depende de una mayor claridad regulatoria sobre cómo los terceros pueden distribuir fondos registrados en cadena.
Desafíos regulatorios
Ian De Bode, presidente de Ondo Finance, señaló que la incertidumbre regulatoria en EE. UU. ha ralentizado la adopción, ya que las autoridades aún no han establecido límites claros para los ETFs tokenizados. “Esta es un área donde EE. UU. corre el riesgo de quedarse atrás respecto a otras jurisdicciones”, dijo De Bode, añadiendo que los nuevos productos tendrían un mercado “significativo” de millones de posibles usuarios.
Obstáculos estructurales
Varios participantes del mercado señalan la complejidad de integrar la propiedad basada en blockchain con el ecosistema tradicional de ETFs, que depende de broker-dealers y participantes autorizados para crear y redimir acciones. Estructurar estos productos de manera que puedan acomodar carteras sin KYC y cumplir con las leyes de valores sigue siendo un obstáculo importante.
Implicaciones más amplias y contexto de la industria
Crecimiento del mercado
El valor de mercado de activos del mundo real tokenizados ha crecido aproximadamente un 360% desde 2025 hasta $26.5 mil millones, según rwa.xyz, todavía una pequeña fracción de los billones en fondos mutuos y ETFs. Los ETFs tokenizados podrían reducir el riesgo de liquidación y la exposición a contraparte al permitir una liquidación casi instantánea, en lugar de los ciclos de compensación de uno o dos días típicos en los mercados tradicionales. También podrían mejorar la eficiencia del capital al permitir que los activos se reutilicen de manera más fluida como garantía.
Impulso de la industria
Las firmas de Wall Street han estado explorando estructuras tokenizadas. Esta semana, la Bolsa de Nueva York anunció una colaboración con la plataforma de tokenización Securitize para apoyar valores tokenizados. Nasdaq Inc. también se asoció con la firma de tecnología de activos digitales Talos para conectar herramientas de comercio y gestión de riesgos en criptomonedas. El mes pasado, WisdomTree tokenizó acciones de un fondo mutuo del mercado monetario, permitiendo a los inversores comprar y vender acciones a un precio constante de $1 durante todo el día con liquidación instantánea en cadenas de bloques. BlackRock Inc. y WisdomTree Inc. también han anunciado planes para tokenizar ETFs en EE. UU.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un ETF tokenizado?
Un ETF tokenizado es una representación basada en blockchain de un fondo cotizado en bolsa tradicional. En lugar de mantener acciones a través de una cuenta de corretaje, los inversores poseen tokens que representan derechos sobre el flujo de retornos del ETF subyacente. Estos tokens pueden negociarse las 24 horas y usarse como garantía en aplicaciones de finanzas descentralizadas.
¿Cómo funcionarán los ETFs tokenizados de Franklin Templeton-Ondo?
Ondo comprará acciones de los ETFs de Franklin y emitirá tokens a través de un vehículo de propósito especial que transfiere la exposición financiera a los titulares. Los inversores poseen derechos sobre el flujo de retornos en lugar de las acciones subyacentes. Los creadores de mercado de Ondo proporcionarán liquidez para los tokens, incluso fuera del horario de mercado.
¿Dónde estarán disponibles estos ETFs tokenizados?
Los productos estarán inicialmente disponibles en Europa, Asia-Pacífico, Oriente Medio y América Latina. La disponibilidad en EE. UU. depende de una mayor claridad regulatoria sobre la distribución en cadena de fondos registrados.
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