El ETF de Bitcoin cierra una racha de siete días consecutivos en rojo; la presión sobre el precio de Bitcoin reaparece

Los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. pasan de entradas netas tras siete días consecutivos de negociación a salidas. El día 18 registraron una salida neta de 163.5 millones de dólares, y el día 19 volvieron a registrar una salida de 51.9 millones de dólares; al mismo tiempo, el bitcoin cayó desde sus máximos de esta semana, llegó a perforar la barrera de los 70,000 dólares, lo que muestra un debilitamiento sincronizado tanto en el flujo de fondos como en el precio. Esta semana, los ETF de bitcoin muestran un giro claro. Después de captar aproximadamente 1,162 millones de dólares en total durante siete días consecutivos del 9 de marzo al 17 de marzo, la inercia de los fondos se invirtió a partir del día 18: salida neta diaria de 163.5 millones de dólares el día 18, y una salida adicional de 51.9 millones de dólares el día 19, terminando la racha previa de varios días consecutivos en rojo. El mercado inicialmente esperaba que la demanda de compra de los ETF continuara, brindando soporte para que el bitcoin se mantuviera por encima de los 70,000 dólares; pero con las señales más bien hawkish de la Reserva Federal, el alza del precio del petróleo y el aumento del riesgo geopolítico, la dirección de los flujos de fondos se volvió claramente más conservadora. Según los datos, los ETF de bitcoin registraron entradas netas de 199.4 millones de dólares el 16 y el 17, continuando la tendencia de captación de fondos de la semana anterior. Sin embargo, el día 18 y el 19 se convirtieron en salidas netas. Si se calcula con los datos de esta semana ya publicados, del 16 al 19 de marzo, en los cuatro días de negociación aún hubo una entrada neta de 183.4 millones de dólares, pero la tendencia ya pasó de “captación estable” a “desaceleración en la segunda parte”. Desde el desglose por producto, la presión de este debilitamiento proviene principalmente de la retirada de los productos líderes. El 18 de marzo, el IBIT de BlackRock tuvo una salida diaria de 33.9 millones de dólares, el FBTC de Fidelity salió 103.8 millones de dólares, y el GBTC de Grayscale también registró una salida de 18.8 millones de dólares; el 19 de marzo, el FBTC volvió a registrar una salida de 26 millones de dólares, y el BITB, ARKB y GBTC también registraron salidas de manera sincronizada. Esto indica que el ajuste actual no es una oscilación temporal de un solo producto, sino una disminución más amplia de la preferencia por el riesgo entre las instituciones. Bitcoin: después de caer por debajo de 70,000 dólares, aún no logra asentarse de verdad Según los datos de Binance, al momento de redactar, el bitcoin cotiza cerca de 70,756.93 dólares. En las últimas 24 horas, el mínimo llegó a 68,805.52 dólares y el máximo a 71,227.75 dólares. La caída en 24 horas es de aproximadamente 0.75% y, en los últimos 7 días, aún es una ligera caída de 0.8%. Aunque el precio aún no ha mostrado una venta masiva tipo desplome como a principios de febrero, la barrera de los 70,000 dólares ha vuelto a ser puesta a prueba por el mercado y el mínimo ya ha quedado claramente por debajo de ese soporte entero. Esto es clave. Debido a los ETF, por lo general no determinan directamente la dirección del precio, sino que refuerzan la tendencia existente: cuando el precio sube, las entradas al ETF amplifican el optimismo del mercado; cuando el precio se debilita, las salidas del ETF intensifican la interpretación de que “la compra institucional se está desacelerando”. Lo particularmente digno de atención esta semana es que el bitcoin se había recuperado recientemente hasta cerca de 74,000 dólares, pero ahora vuelve a caer a la frontera de 70,000 dólares, lo que le dice al mercado que, aunque esta recuperación tuvo impulso de fondos, la base aún no es lo suficientemente sólida. Esto se debe a que los flujos de dinero de los ETF, en última instancia, son una señal rezagada: el precio es la reacción más inmediata del mercado ante el entorno general. Esta semana, la caída del bitcoin desde máximos no se debe solo a que los ETF están rotando hacia salidas; más importante aún, es que el entorno macroeconómico se está deteriorando rápidamente. El mercado está reabsorbiendo tras la reunión de la Reserva Federal la expectativa de “tasas de interés más altas por más tiempo”, y, sumado al aumento de la tensión en Oriente Medio que impulsa el precio del petróleo, la preferencia de los inversores por activos de riesgo se ha contraído de forma evidente. Los operadores han pospuesto la expectativa de recortes de tasas en EE. UU. hasta alrededor de mediados de 2027, lo cual, sin duda, genera presión para un activo cripto que depende en gran medida de la liquidez y del apetito por el riesgo. Aunque una racha de siete sesiones en rojo en los ETF llega a crear un ambiente optimista de “regreso de capital institucional”, lo que realmente está determinando el precio de esta semana son las variables macro y no solo los flujos de fondos. Cuando la Reserva Federal adopta una postura más hawkish, los precios de la energía suben con fuerza y el riesgo geopolítico aumenta, incluso si el bitcoin todavía cuenta con cierto soporte por compras de ETF, le resulta difícil desligarse por completo del marco de fijación de precios común de los activos de riesgo globales. Esto también explica por qué, en la primera mitad de esta semana, aunque los ETF aún registraban entradas, el precio del bitcoin no pudo consolidarse de manera efectiva en un rango más alto. Observando el tablero de esta semana: 70,000 dólares ya se ha convertido en el umbral de corto plazo entre compradores y vendedores Desde el punto de vista técnico y de sentimiento, la importancia de 70,000 dólares se ha amplificado nuevamente. No solo es un umbral psicológico, sino también un indicador de la confianza del mercado sobre si esta recuperación puede continuar. Según los datos de Binance, en los últimos 30 días el bitcoin aún sube aproximadamente 4.63%, pero en los últimos 60 días cae 23.64%, y en los últimos 90 días la caída alcanza 19.75%, lo que indica que la estructura de mediano plazo aún no se ha reparado por completo. En otras palabras, la caída de esta semana no es un fenómeno aislado, sino que se parece más a un rebote dentro de una debilidad de mediano plazo que fue frenado.