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JPMorgan: Las stablecoins difícilmente impulsarán significativamente la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU.; el objetivo de 2–4 billones de dólares podría ser demasiado agresivo.
El último análisis de JPMorgan señala que, a pesar de la rápida expansión del mercado de stablecoins en Estados Unidos impulsada por la «GENIUS Act» (Ley GENIUS), el ambicioso objetivo de «estimular la demanda de bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo» podría estar muy por debajo de las expectativas de los responsables políticos. Desde la aprobación de la ley en julio, el suministro total de stablecoins ha aumentado en más de 50.000 millones de dólares, superando los 300.000 millones de dólares, pero todavía está muy lejos de la meta de entre 2 y 4 billones de dólares para 2028-2030 propuesta previamente por la Casa Blanca.
Lisa Ho, jefa de estrategia de corto plazo en Estados Unidos de JPMorgan, afirma que aunque el desarrollo de las stablecoins mantiene un fuerte impulso, no es realista que crezcan hasta varios billones de dólares en solo unos pocos años. El banco prevé que, en los próximos años, el tamaño del mercado de stablecoins podría aumentar hasta alrededor de 700.000 millones de dólares, principalmente limitado por la legislación vigente que prohíbe la emisión de stablecoins con intereses, una restricción que debilita el principal motor del crecimiento de la demanda.
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