Un Nuevo Marco de Valoración para Ethereum: Conectando las Finanzas Tradicionales y las Métricas Cripto

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El Panel de Valor Intrínseco

Simon Kim, el CEO de Hashed, ha presentado lo que él llama un “tablero de valor intrínseco” para Ethereum. Compartió esto con una pregunta sencilla: “¿Cuánto vale realmente ETH?” Su argumento sobre que la industria cripto merece algo mejor que la pura especulación de precios es digno de consideración. Básicamente, está tratando de aportar algo del rigor de las finanzas tradicionales a la valoración cripto.

Lo interesante es que no solo eligió un método y se quedó con él. En su lugar, combinó diez enfoques de valoración diferentes. Algunos de estos provienen de las finanzas tradicionales: cosas como el análisis de flujo de caja descontado, las relaciones precio-ventas y los cálculos de rendimiento de ingresos. Pero también incluyó métricas específicas de cripto que tienen más sentido para este espacio.

Las métricas específicas de Cripto

En el lado cripto, examinó cosas como el multiplicador de TVL, que considera el valor total bloqueado en protocolos DeFi. También está la relación MC/TVL, la Ley de Metcalfe ( que se relaciona con los efectos de red ), la rareza de la participación, el desarrollo del ecosistema de Capa 2, los bonos de lealtad y el capital de ejecución. Es una mezcla bastante completa, honestamente.

Cuando promedias todos estos modelos diferentes, el sistema arroja un valor justo de $4,574 para Ethereum. Mientras tanto, ETH se está negociando actualmente alrededor de $3,037. Eso sugiere que Ethereum podría estar subvaluado en aproximadamente un 50.6% según este marco. Aunque debo señalar que los modelos de valoración son siempre solo estimaciones – no son garantías.

Contexto del Mercado Actual

Mirando los datos reales del mercado, ETH ha subido aproximadamente un 0.4% en el último día, con una capitalización de mercado total de alrededor de $366.5 mil millones. El volumen de comercio se sitúa en aproximadamente $854 millones. Todavía se está comercializando muy por debajo de su máximo histórico de casi $4,950, que alcanzó en noviembre de 2021. Así que definitivamente hay margen para la recuperación si crees en estos modelos de valoración.

Lo que encuentro interesante es que Kim está tratando de crear un enfoque más sistemático para la valoración de cripto. El espacio cripto a menudo ha sido criticado por ser impulsado puramente por la especulación y los ciclos de hype. Tener múltiples metodologías de valoración podría ayudar a aportar un poco de equilibrio a la forma en que las personas piensan sobre estos activos.

Por supuesto, ningún modelo es perfecto. Las métricas de finanzas tradicionales no siempre se traducen perfectamente a los activos cripto, y incluso las métricas nativas de cripto tienen sus limitaciones. Pero tener diez enfoques diferentes y promediarlos? Eso podría proporcionar una perspectiva más equilibrada que depender de cualquier método único.

Vale la pena tener en cuenta que este es solo un marco de un participante de la industria. Diferentes analistas podrían llegar a diferentes cifras utilizando diferentes supuestos. Pero el esfuerzo por crear herramientas de valoración más sofisticadas para los activos cripto probablemente sea un desarrollo positivo para el espacio en general.