El gobernador del Banco Central de Japón, Kazuo Ueda, se pronunció recientemente: la economía japonesa está recuperando pérdidas de manera moderada, pero el tema de la inflación aún necesita ser observado más de cerca. Él prevé que la tasa de inflación caerá brevemente por debajo del 2% a principios del año fiscal 2026, aunque podría volver a repuntar después.

Es aún más notable que los salarios y los precios ahora comienzan a «avanzar juntos», y la transmisión de la fluctuación del tipo de cambio a los precios se ha vuelto más directa. Ueda Kazuo ha declarado: si la economía y los precios continúan según lo previsto, el Banco Central ajustará oportunamente la política de flexibilización, y no se puede descartar un aumento de tasas.

Esta señal no es un asunto menor para la liquidez global: una vez que las expectativas de aumento de tasas del yen se calienten, las operaciones de arbitraje podrían aflojarse y los fondos buscarán nuevas salidas.