Los datos de noviembre de las fábricas asiáticas cuentan una historia que muchos esperaban que no se repitiera: otro mes, otra contracción. Los gigantes manufactureros de la región todavía están luchando con una débil demanda, y a pesar de todo el ruido en torno al progreso del acuerdo comercial de EE. UU., los libros de órdenes no muestran la recuperación que nadie esperaba.

Lo que llama la atención aquí no es solo la caída en sí, sino la desconexión. Las negociaciones comerciales generan titulares, los funcionarios se dan la mano, se anuncian marcos. Sin embargo, cuando miras la actividad real de las fábricas? Los números continúan deslizándose. Las órdenes siguen débiles. Las líneas de producción no están aumentando.

Esto importa más allá de las métricas de fabricación. Cuando el motor industrial de Asia falla, se producen efectos en la demanda de materias primas, los volúmenes de envío y, en última instancia, el apetito por el riesgo en los mercados. Las criptomonedas no se han desacoplado de la realidad macroeconómica, y la debilidad persistente en la actividad económica real tiende a mantener el dinero institucional cauteloso.

La pregunta ahora es: ¿cuántos meses más de fundamentos deteriorados antes de que el sentimiento realmente cambie? Porque en este momento, la brecha entre el optimismo comercial y la recuperación real de la demanda sigue ampliándose.