¿Qué Significan los Puntos Verdes de Saylor? ¿Disparador Secreto?

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![image](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-30ca61dd0f-e307d24458-153d09-6d5686)Source: CriptoNewsNetTítulo Original: ¿Qué Significan los Puntos Verdes de Saylor? ¿Disparador Secreto?Enlace original: La publicación críptica del Presidente de MicroStrategy, Michael Saylor, "¿Y si comenzamos a agregar puntos verdes?" en su conocido gráfico de acumulación de Bitcoin, ha alimentado una amplia especulación en los círculos de criptomonedas.La señal surge justo cuando el CEO Phong Le reconoció públicamente, por primera vez, que la empresa podría vender Bitcoin bajo ciertas condiciones de estrés. Esta narrativa dual podría marcar un punto de inflexión para la estrategia de tesorería de Bitcoin más agresiva del mundo corporativo.## Desentrañando el misterio de los puntos verdesLa publicación del domingo de Saylor en X mostró el gráfico del portafolio de Bitcoin de la compañía. Detalló 87 eventos de compra que suman 649,870 BTC, valorados en $59.45 mil millones, con un costo promedio de $74,433 por Bitcoin. Los puntos naranjas marcan cada adquisición desde agosto de 2020, mientras que una línea verde discontinua muestra el precio promedio de compra.La comunidad cripto interpretó rápidamente los puntos verdes como una señal para acelerar las compras de Bitcoin. Un analista resumió el caso alcista, señalando que MicroStrategy tiene capital, convicción, un valor neto de activos sustancial y flujo de efectivo para apoyar adquisiciones continuas. Sin embargo, algunos ofrecieron teorías alternativas, incluida la posibilidad de recompras de acciones o reestructuración de activos.Esta ambigüedad refleja la historia de mensajes crípticos de Saylor. Los partidarios ven sus publicaciones como señales deliberadas de estrategia, mientras que los escépticos se preguntan si son meramente para generar participación. Sin embargo, el momento de esta señal, junto con las divulgaciones financieras, apunta a más que un simple comentario.## Primera Admisión: Las Ventas de Bitcoin Siguen siendo una OpciónEn un cambio significativo de la filosofía de "nunca vender" de MicroStrategy, el CEO Phong Le admitió públicamente que la empresa podría vender Bitcoin si surgen ciertas condiciones de crisis. MicroStrategy consideraría una venta solo si ocurren dos disparadores: las acciones se negocian por debajo de 1x el Valor Neto de Activos Modificado (mNAV) y la empresa no puede recaudar nuevo capital a través de acciones o deuda.El Valor Neto de Activos Modificado mide el valor empresarial de la compañía dividido por sus tenencias de Bitcoin. A partir del 30 de noviembre de 2025, el mNAV estaba cerca de 0.95, cerca del umbral. Si cae por debajo de 0.9, MicroStrategy podría verse presionada a liquidar Bitcoin para cumplir con sus obligaciones de dividendos anuales de acciones preferentes de $750  a $800  millones.La empresa emitió acciones preferentes perpetuas a lo largo de 2025 para financiar adquisiciones de Bitcoin. Según comunicados de prensa oficiales, las acciones preferentes perpetuas de la Serie A con un rendimiento del 8.00% requieren dividendos trimestrales a partir del 31 de marzo de 2025. Estas obligaciones continuas añaden nueva presión de liquidez, especialmente a medida que los mercados de capital se vuelven menos receptivos a nuevas emisiones.Este cambio de política introduce un umbral de riesgo medible. Los analistas ahora consideran a MicroStrategy muy parecido a un ETF de Bitcoin apalancado: se beneficia de la apreciación en mercados alcistas, pero está expuesto a riesgos amplificados cuando la liquidez se contrae.## Movimiento del Precio de Bitcoin e Implicaciones EstratégicasEl reciente movimiento de precios de Bitcoin añade un contexto esencial tanto al mensaje de Saylor como a la admisión de Le.El portafolio de MicroStrategy mostró una ganancia del 22.91% ($11.08 mil millones) al 30 de noviembre de 2025, lo que eleva su valoración a $59.45 mil millones. Sin embargo, sus acciones cayeron más del 60% desde los máximos recientes, revelando una brecha entre las ganancias de Bitcoin y los retornos para los accionistas. Esta brecha impacta el cálculo del mNAV y plantea preguntas sobre la sostenibilidad de la estrategia.Algunos miembros de la comunidad reconocen esta tensión. Un observador señaló que los puntos verdes pueden sugerir más adquisiciones de Bitcoin, pero el problema clave es si MicroStrategy puede mantener su posición a pesar de profundas caídas sin liquidación forzada. Esto subraya el desafío de la estrategia: fuerte en mercados alcistas pero no probada en recesiones.Según los resultados financieros del tercer trimestre de 2025 de la empresa, poseía aproximadamente 640,808 bitcoins al 26 de octubre de 2025, con un costo original de $47.4 mil millones. El crecimiento subsiguiente a 649,870 BTC para el 30 de noviembre resalta la acumulación continua a pesar de la volatilidad.