#数字货币市场回升 En los últimos días, varias noticias en el mercado se han juntado, cada vez es más interesante.

Primero hablemos de los asuntos a nivel macro: los datos de CME muestran que la probabilidad de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre ha aumentado al 87.4%. Lo más sorprendente es que las probabilidades de que Hassett asuma la presidencia de la Reserva Federal han subido del 55% al 78% en una semana. Este ritmo, la señal de un cambio en la política ya está a la vista.

El sector industrial tampoco ha estado quieto. Sony Bank anunció repentinamente que lanzará una stablecoin en dólares en el mercado estadounidense en 2026, dirigida principalmente a los ecosistemas de juegos y anime. Al mismo tiempo, esta mañana, USDC Treasury destruyó directamente 60 millones de USDC en la cadena de Ethereum. La competencia en el campo de las stablecoins es mucho más compleja de lo que parece a simple vista.

Volviendo a ver el desempeño del mercado en noviembre: para ser honesto, ha sido un poco desolador. El rendimiento de Bitcoin fue -17.67%, que es el segundo peor resultado de noviembre en la historia; Ethereum con -22.38% no está mucho mejor. Hay que recordar que, según las tendencias históricas, noviembre debería ser un mes de alta actividad, y este año, definitivamente, esa tendencia ha sido inusual.

**Lo más digno de conversación sigue siendo el asunto de USDT.**

Cada USDT está respaldado por activos por un valor de 1.037 dólares, pero el problema es que de esos 1.037 dólares, 0.15 dólares son en BTC y oro. Si el precio de BTC o del oro sufre una fuerte caída, teóricamente el lado de los activos podría caer por debajo de la línea de pasivos. En otras palabras, por cada USDT que Tether emite, está ganando intereses de bonos del Tesoro estadounidense mientras que los usuarios que poseen el token, de manera invisible, están asumiendo una exposición al riesgo de mercado de 0.15 dólares.

Sin embargo, esta preocupación puede ser un poco exagerada: Tether ha distribuido aproximadamente 10,000 millones de dólares en dividendos en los últimos 9 meses, y se especula en la industria que ha manejado "fuera de balance" derechos por un valor de 20,000 a 30,000 millones de dólares. Es posible que el colchón de seguridad real sea mucho más grueso que el número en libros.

Pero la contradicción central sigue siendo: USDT ya es una stablecoin a nivel de sistema. Con este volumen, ¿es más importante perseguir un 100% de reservas de dólares, o es más razonable seguir utilizando los fondos de los usuarios para hacer asignaciones direccionales? Esta es una pregunta que vale la pena discutir.

¿Qué opinas de esta operación?

¿Podrá el mercado de criptomonedas recuperarse realmente después de que se materialicen las expectativas de reducción de tasas? ¿Afectará esta ronda de FUD sobre USDT tus hábitos de uso? ¿La entrada de un gigante tradicional como Sony cambiará el panorama competitivo de las stablecoins?

Bienvenido a compartir tus opiniones en la sección de comentarios.

⚠️ La volatilidad del mercado es intensa, todas las decisiones deben basarse en el juicio independiente personal. La información anterior es solo para referencia, por favor, consulte los anuncios oficiales para más detalles. $GIGGLE