Las últimas cifras del balance sugieren que el banco central de Suiza puede haber permanecido al margen durante el rally del franco en octubre. A pesar de la subida repentina del refugio seguro de la moneda, los analistas de un importante banco suizo no encontraron señales claras de intervención en el mercado en la reciente publicación de datos del SNB.

El franco se ha estado fortaleciendo a medida que la incertidumbre global impulsa a los inversores hacia los refugios seguros tradicionales. Pero, a diferencia de episodios anteriores, la autoridad monetaria parece haber dejado que las fuerzas del mercado actúen esta vez. Esto marca un posible cambio en el enfoque: el banco central históricamente intervenía para frenar la apreciación excesiva que podría perjudicar las exportaciones.

¿Por qué importa esto? Las estrategias de moneda de los bancos centrales a menudo provocan un efecto en los mercados globales, afectando todo, desde los flujos de acciones hasta las correlaciones de activos digitales. Cuando los refugios seguros tradicionales se mueven sin intervención, remodela las dinámicas de riesgo en/riesgo fuera a través de las clases de activos.