Tus cuentas se evaporaron de repente varias decenas de miles de yuanes, lo que puede estar relacionado con las noticias que llegan de Tokio. El Banco Central de Japón ajustó ligeramente la Tasa de interés de referencia del 0.25% hacia arriba, y todo el mercado de Activos Cripto cayó de inmediato en una venta masiva y temerosa, con billones de fondos experimentando una intensa volatilidad en poco tiempo.

En el momento en que abrí la interfaz de negociación, el mercado era simplemente impactante. El Bitcoin perdió la barrera psicológica de 90,000 dólares, y el Ethereum cayó en sincronía. ¿Y qué hay de esas monedas alternativas de menor capitalización? Básicamente fueron aplastadas por esta ola de choque sin posibilidad de defensa. La reacción instintiva de muchos inversores es: otra vez hay un gran jugador cosechando a los pequeños. Pero esta vez la verdad no es tan simple: el verdadero detonante se esconde en la sala de reuniones de políticas del Banco Central de Japón.

El mercado espera en general que el Banco Central de Japón eleve la tasa de interés al 0.5% en la reunión de política monetaria de diciembre. Este ajuste de 25 puntos básicos, que parece insignificante, es un golpe devastador para el mercado de Activos Cripto.

¿Por qué el aumento de las tasas de interés del yen puede provocar un terremoto en el mundo de las monedas? La respuesta debe comenzar con la locura de arbitraje de los últimos años. Japón ha mantenido durante mucho tiempo un entorno de tasas de interés ultra bajas, casi cero, lo que se ha convertido en un cajero automático para el capital especulativo global. Una gran cantidad de fondos de cobertura e inversores institucionales han estado tomando prestados yenes a bajo costo, convirtiéndolos rápidamente en dólares y luego invirtiendo en Activos Cripto como Bitcoin y Ethereum, aprovechando así las dobles bonificaciones de las diferencias de tipo de cambio y precios de activos. El tamaño de este comercio de arbitraje del yen (Yen Carry Trade) es asombroso y ha sostenido la mitad del mercado alcista del mundo de las monedas en los últimos años.

Pero ahora las reglas del juego han cambiado. El aumento de tasas en Japón significa que el costo de los préstamos se incrementa drásticamente, y el espacio de arbitraje se comprime rápidamente o incluso desaparece. Esos fondos apalancados solo pueden optar por sobrevivir a toda costa: vender Activos Cripto, recuperar dólares, cambiar a yenes y pagar deudas. Cuando posiciones de arbitraje por billones de yenes comienzan a cerrarse al mismo tiempo, la liquidez del mercado se agota instantáneamente, y el precio naturalmente cae en picada.