El presidente del Banco Central de Japón ha hablado esta vez, y los nervios del mercado se tensaron de inmediato. ¿Recuerdas la dura caída a finales de julio del año pasado? La ola de liquidación por apalancamiento, la liquidez se secó por completo, fue un trauma de nivel cisne negro. Así que esta vez, al dejar escapar un poco de información, todos inmediatamente recuerdan esa pesadilla.

Antes le preguntabas si iba a subir los tipos de interés? Siempre hacía el tonto, y al final efectivamente no movió un dedo—el mercado ya se ha acostumbrado a este juego.

Pero esta vez el estilo ha cambiado drásticamente. Desde la semana pasada hasta hoy, en dos declaraciones se ha dicho claramente: si las condiciones son adecuadas, se procederá a aumentar las tasas de interés.

El problema es que la inflación en Japón sigue alrededor del 2% y la presión sobre los precios está allí. Los inversores, al ver esta señal, se dieron cuenta instantáneamente de que la postura agresiva estaba acelerando su aparición.

En realidad, los fondos globales no quieren ver a Japón endurecer su política, pero la presión de precios interna está obligando al Banco Central a no tener mucho margen de maniobra.