Gigantes como BlackRock han estado muy activos recientemente, invirtiendo continuamente en Bitcoin. A primera vista, parece algo positivo, pero al reflexionar detenidamente, podría no ser tan simple: las reglas del juego del mercado están siendo silenciosamente reescritas.

Primero, hablemos de un hecho doloroso: las instituciones tienen equipos profesionales, fondos con costos extremadamente bajos y un canal verde de cumplimiento. Cuando planifican, piensan en tres a cinco años en el futuro, no están mirando las fluctuaciones en el gráfico. Si una persona común ve noticias sobre "cierta institución aumentando posiciones" y corre a entrar, cuando se da cuenta, esa institución ya puede haber ajustado su cartera. La diferencia de información, a veces, es más letal que el dinero en efectivo.

Lo que es aún más problemático es el tema de la concentración de fichas. Ahora, el 10% superior de las direcciones de Bitcoin controla más del 90% de la circulación, y la participación de las instituciones sigue aumentando. ¿Qué significa esto? Una vez que el rumbo de la regulación cambie drásticamente, o ocurra algún evento inesperado, si estos grandes jugadores deciden frenar colectivamente, la reacción en cadena podría ser mucho más intensa de lo que se imagina.

BlackRock eligió Coinbase como su custodia, este detalle es en realidad bastante clave—indica que la conformidad ya es un indicador importante. Mirando hacia el futuro, aquellas plataformas de intercambio y proyectos que no se han integrado en plataformas de custodia reguladas, es muy probable que sean dejados atrás por el mercado principal. Para nosotros, los usuarios comunes, al elegir una plataforma debemos ser más cautelosos, no debemos entrar en zonas grises solo por seguir una tendencia, especialmente en esos derivados de alto apalancamiento, si realmente ocurre un problema, no habrá ni un lugar para llorar.

Al fin y al cabo, las finanzas tradicionales y los activos digitales están acelerando su fusión, y este tren avanza rápidamente. Esto le ha dado a Bitcoin un respaldo de precio y legitimidad, pero el costo es que la liquidez se está concentrando cada vez más en manos de unos pocos, y el riesgo sistémico también se está acumulando silenciosamente. El mercado está cambiando, debemos ajustar nuestra postura, pero no olvidemos: temer al riesgo siempre es más importante que perseguir oportunidades.