Las acciones de MicroStrategy cayeron un 41% este año, lo que es desalentador. En el mismo período, Riot subió un 24.5%, CleanSpark subió un 5.7%, y Coinbase solo cayó un 3.1%, MSTR claramente tuvo un rendimiento inferior.

¿Dónde está el problema? La valoración es absurda. El P/S alcanza 99.25 veces, mientras que el promedio de la industria es solo 2.92 veces. Este precio realmente es demasiado caro.

Pero no te apresures a rendirte. La empresa posee más de 6,4 millones de bitcoins, valorados en 71.000 millones de dólares, lo que la convierte en el mayor almacén de BTC de una empresa en el mundo. Este año ya ha ganado 12.900 millones de dólares en beneficios de bitcoin. Sumado al crecimiento constante de su negocio de software (los servicios de suscripción aumentaron un 65% en el tercer trimestre), su capacidad de financiación es extremadamente fuerte (51.000 millones de dólares en financiación en el tercer trimestre), y la empresa sigue acumulando BTC.

Se espera que el objetivo EPS para 2025 sea de 80 dólares (el año pasado se perdió 6.72 dólares), la señal de reversión es muy fuerte.

Conclusión: A corto plazo es muy difícil, alta valoración + gran riesgo de volatilidad de BTC. Pero la lógica a largo plazo es sólida: gran cantidad de BTC + crecimiento del software + capacidad de financiamiento. La situación actual es esperar, sin apresurarse a entrar ni a salir.