¿No parece un poco alarmante el mercado de hoy? Bitcoin ha caído por debajo de un nivel clave, Ethereum también ha tenido una vela de mecha larga, y en el grupo hay un montón de discusiones sobre reducir pérdidas y comprar la caída.

Pero, para ser honestos, todos observando esos gráficos de velas, es posible que estén mirando en la dirección equivocada. Lo que realmente merece atención es el volumen circulante de USDC: en la última semana se evaporaron directamente 500 millones de dólares. El significado detrás de este número es más digno de reflexión que cualquier vela con mecha larga.

Muchas personas piensan que la disminución de las stablecoins es un retiro de los minoristas, pero en realidad no es así. USDC siempre ha sido un barómetro de fondos institucionales. Una disminución de 500 millones en una semana indica que esos fondos de Wall Street, equipos cuantitativos y grandes creadores de mercado están reduciendo sus posiciones simultáneamente.

He sabido por algunos amigos dentro del círculo que, en este vacío, un fondo de cierto nivel de gris liquidó un tercio de sus tenencias en criptomonedas, tres de los principales creadores de mercado redujeron directamente la profundidad del mercado a la mitad, y un montón de organizaciones DAO medianas también retiraron fondos del tesoro en la cadena.

Esta acción colectiva no es accidental. Cuando las instituciones comienzan a cerrar el grifo, la liquidez del mercado se contrae rápidamente. Las fluctuaciones de precios que ven los minoristas a menudo son solo superficialidades; el verdadero riesgo radica en: ¿quién sigue nadando desnudo cuando el gran capital se retira?

Así que lo que hay que hacer ahora no es comprar la caída ciegamente, ni reducir pérdidas por pánico. Sino primero aclarar la dirección del flujo de capital y entender qué están haciendo estas instituciones. El sentimiento del mercado puede engañar, pero el movimiento del capital no. La desaparición de 5 millones de USDC es la señal más honesta.