Cuando el Banco Central de Japón sube las tasas de interés, Bitcoin se desploma. Al abrir el mercado de valores de EE. UU., los Token convencional caen en picado.

La lógica detrás es en realidad muy simple——

En los últimos diez años, las tasas de interés en Japón se han mantenido a largo plazo en cero e incluso en valores negativos, convirtiendo a Tokio en la piscina de fondos más económica del mundo. Muchas instituciones (principalmente fondos de pensiones japoneses y fondos de cobertura) han jugado con este tipo de operación:

Primer paso: pedir prestado una gran cantidad de yenes a bajo costo (interés casi cero)
Segundo paso: canjear por dólares
Tercer paso: Invertir todo en activos de alto rendimiento: acciones tecnológicas, mercados emergentes, criptomonedas... donde hay más rendimiento, hacia allá.
Paso cuatro: ganar de forma pasiva un 5%-10% de margen de interés anualmente + apreciación de activos, es prácticamente un negocio sin riesgo.

Esta es la famosa "Operación de arbitraje del yen" (Yen Carry Trade), cuyo tamaño de mercado se estima en cientos de miles de millones a un billón de dólares.

Pero ahora, el Banco Central de Japón ha subido repentinamente las tasas de interés. Aunque solo sea simbólicamente un 0.25%, las reglas del juego se derrumbaron instantáneamente:

• El costo de los préstamos ha aumentado drásticamente, y la ventaja de los márgenes de interés que existía anteriormente ha desaparecido, e incluso ha habido una inversión.
• La tasa de cambio del yen se disparó locamente (el año pasado llegó a subir de 161 a alrededor de 140)
• Al principio, la deuda de 100 yenes ahora debe devolver entre 110 y 120 para equilibrar las cuentas, la pérdida en el balance es alarmante.
• Todos los participantes entran en pánico colectivo: venta masiva de Bitcoin → caída del mercado estadounidense → compra de dólares → cambio a yenes para pagar deudas!

Miles de millones de dólares de fondos se están retirando simultáneamente, y activos como Bitcoin, que carecen de un soporte fundamental y dependen completamente de la liquidez, no pueden soportarlo.

Una ola de pisoteo colectivo, el colapso es inevitable.