Por qué la tasa de su hipoteca podría depender del crecimiento de las monedas estables: una perspectiva del Banco Central

Fuente: CoinEdition Título original: Por qué la tasa de interés de su hipoteca podría depender del crecimiento de Tether y Circle Enlace original: https://coinedition.com/why-your-mortgage-rate-could-depend-on-tether-and-circles-growth/

Las tensiones centrales

La Amenaza: El banco central de Suecia advierte que las stablecoins podrían desviar depósitos de los bancos comerciales, aumentando los costos de los préstamos.

La División: El informe contrasta las restricciones defensivas de MiCA de la UE con la estrategia de dominación del dólar de la Ley GENIUS de EE. UU.

Los Guardianes: Ambas regiones siguen bloqueando a los emisores de stablecoins el acceso a las completas vías de liquidación del banco central.

El Sveriges Riksbank de Suecia ha publicado un nuevo análisis sobre el papel de las stablecoins en el sistema financiero moderno. El informe discute cómo las stablecoins se han expandido más allá de su lugar original en el comercio de criptomonedas y ahora se sitúan en el centro de los debates regulatorios internacionales.

El banco central más antiguo del mundo argumenta que si los hogares trasladan ahorros de depósitos asegurados a activos digitales privados, podría obligar a los bancos a endurecer los préstamos, lo que aumentaría los costos de hipotecas y préstamos comerciales.

Ley GENIUS de EE. UU. vs. Precaución de la UE

El Riksbank habló sobre las similitudes entre Estados Unidos y Europa en el tratamiento de los emisores de stablecoins. Ambas regiones permiten, en principio, el uso de reservas de bancos centrales como activos de respaldo, sin embargo, las barreras prácticas aún impiden que los emisores mantengan tales saldos a gran escala.

En la Unión Europea, MiCA crea un camino legal para respaldar las stablecoins con dinero del banco central. Sin embargo, el BCE y los bancos centrales nacionales, incluido el de Suecia, han mantenido restricciones.

Permiten cuentas con fines de pago, pero limitan los saldos a lo que es necesario para el asentamiento diario, bloqueando efectivamente a las stablecoins de reserva total para anclarse a la liquidez del banco central.

Mientras tanto, la Ley GENIUS ha sentado las bases para un entorno más positivo en los Estados Unidos. Amplió la gama de activos disponibles para reservas y promovió la expansión de las stablecoins para apoyar el dominio del dólar y la demanda de valores del Tesoro.

Sin embargo, la Reserva Federal mantiene un control estricto sobre el acceso a los sistemas de liquidación, y los cambios de política propuestos solo introducen cuentas simplificadas, sin interés y con límites estrictos.

El Riksbank agregó que esta dirección paralela en el diseño regulatorio indica un estándar global emergente, incluso cuando los marcos nacionales difieren.

Estabilidad, Competencia y los Riesgos por Delante

El informe sueco evalúa tanto las ventajas como las vulnerabilidades asociadas con el auge de las stablecoins. El sector ha crecido de solo unos pocos miles de millones de dólares en 2020 a más de $270 mil millones hoy. Aunque la mayoría todavía apoya el comercio de criptoactivos, las aplicaciones en el mundo real están ganando impulso.

Las stablecoins ahora apoyan segmentos de finanzas descentralizadas, transferencias transfronterizas y acceso a moneda extranjera en lugares donde la confianza en las instituciones monetarias locales es baja.

El Riksbank advierte que la adopción rápida podría presionar a la banca tradicional porque las stablecoins no dependen del seguro de depósitos ni de los modelos de reservas fraccionarias. Un gran cambio de depósitos a dinero digital privado podría aumentar los costos de financiamiento para los bancos y restringir las condiciones crediticias para hogares y empresas.

Las autoridades también siguen siendo cautelosas ante los riesgos de ventas a precios de liquidación si los emisores enfrentan demandas de redención masivas, especialmente cuando están respaldados por activos sensibles a los choques de liquidez.

El banco central también discutió preocupaciones adicionales en áreas como la financiación ilícita, prácticas de redención inconsistentes y la posible aparición de múltiples monedas emitidas de forma privada que se comercializan a precios de descuento entre sí.