Por qué la estrategia (MSTR) ahora vale menos que sus Tenencias de Bitcoin

Fuente: CoinEdition Título original: Por qué la estrategia (MSTR) ahora vale menos que sus tenencias de Bitcoin Enlace Original:

• El valor de mercado de la estrategia ha caído por debajo de sus tenencias netas de Bitcoin.
• La empresa creó una reserva de 1.44 mil millones de dólares estadounidenses para pagos de deuda y dividendos.
• Los analistas y comentaristas están divididos sobre las implicaciones de la estrategia.

La capitalización de mercado de Strategy ha caído por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin, incluso después de que la empresa estableciera una reserva de efectivo de 1.44 mil millones de dólares el 1 de diciembre.

Numerosos analistas han opinado sobre las implicaciones. El YouTuber Adam Livingston, entre otros, dijo que la actualización socava los temores de liquidación de larga data relacionados con el balance de la compañía, que está cargado de Bitcoin.

La capitalización de mercado se queda atrás de la posición neta de Bitcoin

Strategy Inc. ahora tiene un valor de aproximadamente $45 mil millones. Esa cifra está casi $10 mil millones por debajo del valor actual de sus 650,000 BTC, que valen más de $55 mil millones a los precios recientes.

Incluso después de restar $8.2 mil millones en deuda, las tenencias netas de Bitcoin de la empresa siguen siendo superiores a su valoración de mercado.

La carta de Kobeissi dijo que la brecha muestra que el mercado está descontando la estructura financiera de la empresa, señalando que el valor neto de Bitcoin ahora supera la capitalización de mercado por varios miles de millones de dólares. La acción ha bajado aproximadamente un 12% en el último día y un 57% desde principios de octubre.

La empresa establece una reserva de efectivo de $1.44 mil millones

La nueva reserva en USD anunciada se financia a través de ventas de acciones en el mercado y está destinada a pagos de dividendos e intereses.

La estrategia dijo que la reserva actualmente cubre aproximadamente 21 meses de obligaciones, con planes de expandirla a al menos 24 meses dependiendo de las condiciones del mercado.

“Establecer una Reserva en USD para complementar nuestra Reserva en BTC marca el siguiente paso en nuestra evolución”, dijo el Presidente Ejecutivo Michael Saylor. El Director Ejecutivo Phong Le agregó que la reserva refuerza la capacidad de la empresa para resistir la volatilidad a corto plazo.

La compañía también confirmó la compra de 130 Bitcoin adicionales, aumentando sus tenencias a 650,000 BTC adquiridos a un precio promedio de aproximadamente $74,436.

“Punto de Inflexión Principal”

El autor de Bitcoin y titular de MSTR Adam Livingston publicó un extenso análisis en video poco después del comunicado de prensa. Dijo que la nueva reserva elimina la base para las afirmaciones pasadas de que la empresa podría entrar en insolvencia.

Según Livingston, la reserva le da a la empresa casi dos años de fondos operativos sin necesidad de vender ningún Bitcoin, lo que contradice las afirmaciones en línea de larga data de que estaba en riesgo de liquidación forzada.

También dijo que la actualización aborda las preocupaciones de las agencias de calificación sobre la liquidez y el acceso al mercado. Con un tesoro de Bitcoin en crecimiento y un gran colchón de efectivo, argumentó que la empresa ahora está mejor posicionada para manejar la volatilidad mientras sigue acumulando Bitcoin.

Además, enfatizó que el anuncio “mata la narrativa de 'LUNA 2.0'” y obliga a los críticos a repensar sus suposiciones sobre la estabilidad financiera de la empresa.

Además, los partidarios de la estrategia dijeron que el modelo de doble reserva mejora la resiliencia. El CEO de JAN3, Samson Mow, describió la estructura del tesorería de la compañía como una “fortaleza”, diciendo que la reserva de efectivo actúa como un foso alrededor de las tenencias de Bitcoin a largo plazo.

Peter Schiff: “¿Cuánto tiempo más fingiremos?”

Mientras tanto, el crítico de Bitcoin Peter Schiff se opuso. Argumentó que el modelo depende de emitir acciones y deuda de mayor costo para comprar activos o mantenerse líquido, y cuestionó si puede sobrevivir si los mercados de capital se ajustan.

“¿Cuánto tiempo más los inversionistas pretenderán que esto es un negocio real y no solo una apuesta sobre Bitcoin?” escribió.

Orientación Actualizada para Reflejar la Volatilidad de Bitcoin

La estrategia también actualizó su guía para 2025, utilizando un rango de precio de Bitcoin a fin de año de $85,000 a $110,000. Proyectó amplios rangos para el ingreso operativo, el ingreso neto y las ganancias por acción, señalando que sus resultados son susceptibles al precio de Bitcoin.

Los ejecutivos añadieron que las previsiones suponen más aumentos de capital para financiar compras adicionales de Bitcoin y mantener la reserva.