Es posible que haya oído hablar de los RWA que consisten en "financiación basada en ingresos" — donde se concede un préstamo, pero el prestamista tiene un gravamen sobre las cuentas por cobrar o incluso control sobre las cuentas donde se paga al prestatario.

Lo que puede que no hayas oído es que esta es una práctica antigua, con algunas variaciones interesantes. Echemos un vistazo a un financiamiento basado en ingresos *espiritual* RWA ( ¿sigue siendo un activo del mundo real si está colateralizado espiritualmente? ) que ayudó a desencadenar la Reforma Protestante y cambiar el curso de la historia.

La Iglesia católica medieval se encontró permitiendo indulgencias — perdón por los pecados, así que supongo que menos tiempo en el purgatorio o un mejor vecindario en el Infierno cuando mueres — que se otorgaban a cambio de donaciones caritativas. En teoría, no se suponía que se vendieran, y solo se daban por actos virtuosos.

Sin embargo, un compañero quería ser el Arzobispo de Maguncia (, quien también era uno de los siete Electores en el Sacro Imperio Romano ). Esto requería una donación de 20,000 florines a Roma — alrededor de $9-10 millones en los precios actuales del oro. ¿Cómo iba Albrecht, el futuro Arzobispo-Elector, a conseguir el dinero para asumir este importante cargo?

Hizo lo que la gente siempre hace cuando financia una gran compra: fue al banco. En este caso, eran los Fugger, una familia de banqueros con sede en Austria.

Comprensiblemente, los Fuggers querían asegurarse de que les devolvieran el dinero. Y no es que pudieran reposesionar un arzobispado que pertenecía a la Iglesia. ¿Qué hacer?

¡La respuesta llegó con el financiamiento basado en ingresos! Albrecht obtuvo permiso del Papa León X para vender indulgencias de manera agresiva en sus dominios ( ya que era el Arzobispo de Magdeburg ). No pasó mucho tiempo antes de que un sacerdote viajara por los dominios de Albrecht con un cofre parecido a una alcancía para que los pecadores insertaran monedas y recibieran un perdón espiritual.

Para hacer valer sus derechos sobre los ingresos de las indulgencias, la caja de recolección tenía tres llaves, todas las cuales eran necesarias para abrir las cajas y sacar las monedas de oro y plata. Una de las tres llaves estaba en poder de los Fugger, y la caja iba acompañada de sus agentes vigilantes para asegurar que los ingresos se utilizaran para reembolsar el gran préstamo.

Por supuesto, esto fue visto como un abuso del poder de la Iglesia y fue desafiado directamente por Martín Lutero en sus 95 Tesis que desencadenaron la Reforma y el inicio de muchas guerras religiosas en Europa.

Pero amo que estructuras financieras raras, únicas e ingeniosas encuentren su camino en la cadena como RWAs. Tal vez algún día una organización religiosa tokenice sus futuras “donaciones por recibir” y pida prestado en @WildcatFi o @Morpho y tenga esos reclamos circulando por los DEXs por comerciantes con ojos de águila en @okutrade. Las finanzas en cadena pueden y definitivamente serán mucho más raras que las finanzas tradicionales eventualmente.