El discurso de Powell esta vez ha destrozado directamente el guion de los bajistas. Llevo tiempo advirtiendo a todos que no tiren sus tokens baratos en medio del pánico, y ahora se demuestra que esa decisión fue acertada: tras este tira y afloja entre alcistas y bajistas, la Reserva Federal ha mostrado sus cartas y ha inyectado liquidez, dando la respuesta definitiva. La verdadera contraofensiva del mercado acaba de empezar.

¿Hasta qué punto ha sido contundente esta jugada? El QT llega hoy oficialmente a su fin, no es un simple “ralentizar la reducción del balance”, sino que son 95.000 millones de dólares al mes de dinero real que vuelven a fluir al mercado. Es como si la Reserva Federal hubiera abierto el grifo con sus propias manos: la liquidez, que llevaba mucho tiempo restringida, se libera de golpe y el mercado, sediento durante tanto tiempo, por fin recibe alivio.

¿Recorte de tipos en diciembre? La probabilidad se sitúa directamente en el 87%. Más importante aún, la senda de recortes continuados en 2025 ya está sobre la mesa, y el coste del dinero entra en una clara tendencia a la baja. La última línea de defensa de los bajistas, el entorno de tipos altos, se ha quedado sin argumentos.

Powell también ha subrayado un punto clave: la política se basa en datos, no en el viento político. Aunque algunos jueguen la carta de los aranceles, la Reserva Federal seguirá relajando si es necesario; esto ha tranquilizado a los mercados.

La reacción en los datos ha sido inmediata: la tasa de financiación ha rebotado violentamente del -0,008% al eje cero, las coberturas cortas han desencadenado un efecto dominó de cierres forzosos; las ballenas on-chain se han movido claramente, liquidando los USDT prestados y comprando a lo loco BTC y ETH, los activos principales; el flujo de fondos en ETH ha sido especialmente llamativo, pasando en un solo día de una salida neta de 80 millones a una entrada neta de 160 millones.

El sentimiento del mercado ha empezado a recuperarse desde el punto de congelación.