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El informe de empleo ADP de esta noche podría convertirse en una variable clave para el mercado cripto de diciembre.

Los datos se publicarán a las 21:15, pero las previsiones del mercado ya muestran una grave división: FactSet ofrece una previsión optimista de 40.000 nuevos puestos de trabajo, mientras que Bloomberg solo se atreve a prever 5.000. Esta enorme diferencia ya dice mucho: nadie tiene claro realmente cómo está el mercado laboral.

Lo más sutil es que, debido al cierre del gobierno, el informe oficial de la Oficina de Estadísticas Laborales se retrasará hasta el 16 de diciembre, por lo que los datos privados de ADP se han convertido inesperadamente en el único “indicador adelantado” disponible. Aunque su precisión reciente no ha sido muy buena, en época de vacío informativo, cualquier pista puede ser sobreinterpretada.

Los datos secundarios muestran que el mercado laboral se está enfriando, pero aún no se ha desplomado. El seguimiento semanal de ADP indica una media de 13.500 despidos semanales en el último mes, y el Libro Beige de la Fed también menciona que la demanda de empleo se ha debilitado en la mitad de las regiones. Sin embargo, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo han bajado a 216.000, y el subíndice de empleo en la confianza del consumidor también se está estabilizando; en general, la situación es de “desaceleración moderada” y no de “caída abrupta”.

La postura de los responsables de política monetaria es aún más ambivalente. Powell dijo anteriormente que recortar los tipos “no es una elección inevitable”, pero miembros con derecho a voto como Williams y Waller han dado recientemente señales más dovish. El mercado ya ha votado con los pies: los futuros sobre tipos de interés de CME muestran que la probabilidad de una bajada de tipos en diciembre ha subido al 87%, cuando hace un mes era solo del 37%.

El problema es que si hoy el dato de ADP resulta sorprendentemente fuerte, este consenso podría desmoronarse al instante. Para el mercado cripto, la expectativa de bajadas de tipos es uno de los principales apoyos del actual rebote; si esa narrativa se tambalea, es probable que la volatilidad a corto plazo sea inevitable.

Esta noche se sabrá la respuesta.