La histórica infravaloración de Bitcoin: un potencial de subida del 194% según Bitwise

Fuente: CoinTribune
Título original: BTC se queda atrás respecto al crecimiento global del dinero
Enlace original: https://www.cointribune.com/en/btc-lags-behind-global-money-growth/

Según un reciente informe macroeconómico de Bitwise, Bitcoin se enfrenta a una infravaloración histórica en comparación con el entorno monetario global. El informe revela una brecha de valoración significativa del 66% entre BTC y el crecimiento monetario global, lo que implica un valor justo cercano a los 270.000 dólares, basado en un modelo de cointegración entre Bitcoin y el agregado monetario global M2, actualmente estimado en $137 billones.

Esta brecha representa una de las mayores discrepancias jamás observadas entre el precio de Bitcoin y los fundamentos macroeconómicos. El informe destaca varias señales cíclicas que refuerzan la tesis de un BTC infravalorado:

• Infravaloración del 66% de BTC en relación con el crecimiento de la oferta monetaria global
• Valor justo estimado: 270.000 dólares, frente a un precio de mercado actual muy por debajo de los 100.000 dólares
• Liquidez global en expansión: más de 320 recortes de tipos a nivel mundial en dos años
• Fin del programa de endurecimiento cuantitativo de la Reserva Federal de EE. UU. el 1 de diciembre
• Un estímulo de $110 mil millones en Japón, reanudación de la expansión cuantitativa en Canadá y un plan presupuestario de 1,4 billones de dólares en China

Según Bitwise, la ausencia de una reacción del mercado de Bitcoin a estos factores macroeconómicos refleja una oportunidad asimétrica rara vez vista. Si Bitcoin se realinea con los niveles implícitos derivados de la oferta monetaria, esto representa un potencial alcista del +194%.

Desde una perspectiva complementaria, algunos analistas señalan que el oro ha absorbido la mayor parte de los flujos relacionados con las preocupaciones sobre la dilución monetaria este año, en detrimento de Bitcoin. Jurrien Timmer, Director Global Macro en Fidelity, señala que la configuración de tendencia actual de Bitcoin va rezagada respecto al oro tanto en impulso como en ratio de Sharpe. Sin embargo, Timmer sugiere que esta divergencia podría invertirse mediante una configuración de reversión a la media.

A pesar del rendimiento relativo inferior de Bitcoin, Timmer cree que Bitcoin sigue estando en gran medida alineado con su curva de adopción a largo plazo basada en una ley de potencias, aunque señala que los rendimientos se vuelven menos explosivos a medida que el activo madura. Compara a Bitcoin con un hermano pequeño del oro en una fase de madurez: un activo que mantiene sus fundamentales pero cuyos ciclos de mercado son más complejos y menos impulsivos.

Entre la percepción de infravaloración y la incertidumbre persistente, Bitcoin sigue en una encrucijada. 2026 podría marcar un punto de inflexión si el mercado finalmente reacciona a los fundamentos macroeconómicos actuales.