El Banco Nacional de Suiza parece decidido a mantenerse alejado del territorio de tipos de interés negativos, incluso mientras la inflación continúa su tendencia a la baja. A pesar de la moderación de las presiones sobre los precios, los responsables de la política monetaria parecen comprometidos a mantener los tipos en terreno positivo, una postura que podría tener repercusiones en los mercados globales. Esta decisión refleja un delicado acto de equilibrio: reconocer la desinflación sin sacrificar la credibilidad monetaria. Para los activos de riesgo y las monedas digitales, la trayectoria de los tipos del BNS importa más de lo que muchos creen. Los tipos más bajos en otros lugares suelen impulsar la búsqueda de liquidez, pero la divergencia de Suiza podría señalar un cambio más amplio en la forma en que los bancos centrales navegan la era posterior a la inflación. Merece la pena observar cómo evoluciona esto en comparación con las decisiones de la Fed y el BCE.