La gráfica de puntos de la Reserva Federal es moderadamente dovish, con dos recortes de tasas en 2026, uno en 2027 y tasas estables en 2028. La expectativa de una gran expansión monetaria ha quedado en nada, y lo que CZ dijo sobre que $BTC podría beneficiarse del gran ciclo de expansión de la Fed también parece difícil de sostener.

La Reserva Federal compró 40.000 millones de dólares en bonos del Estado, muchas personas piensan que esto es una expansión de balance y una política de expansión monetaria, pero en realidad es una operación RMP. Es diferente del QE y QT; la RMP se realiza para mantener el umbral mínimo de reservas en el sistema bancario, evitando que se reduzcan demasiado los fondos al final del año, esencialmente es como rellenar el agua que se ha filtrado, no agregar más agua. Además, antes de abril de 2026, el ritmo será rápido, y después la escala de compras disminuirá rápidamente. $SOL $BNB $ETH
Lo que realmente determina la liquidez es si se relaja el SLR, si los bancos pueden expandir sus balances, si el Tesoro realiza compras de reservas, y si la Fed reduce la escala de ON RRP.
A continuación, los datos clave serán los del mercado laboral del 16 de diciembre y el IPC del 18 de diciembre. Es probable que los datos del mercado laboral no sean buenos, pero lo importante es el IPC; si en noviembre el IPC no rebota después de la bajada de tasas, la Reserva Federal tendrá menos obstáculos para una política más flexible. Actualmente, el entorno macroeconómico no es muy optimista, todos deben estar atentos y tomar decisiones con cautela.