El valor de mercado razonable de Ethereum no tiene una respuesta fija, ya que la valoración fluctúa dinámicamente en función de factores como actualizaciones tecnológicas, desarrollo del ecosistema y entorno macroeconómico. Los diferentes modelos de valoración y perspectivas de investigación generan resultados muy dispares. Al 16 de diciembre de 2025, su valor de mercado en tiempo real es de aproximadamente 379.295 mil millones de dólares, y bajo diferentes análisis, el rango de cálculo del valor razonable varía desde unos pocos cientos de millones hasta decenas de billones de dólares. A continuación, se presentan los análisis del valor razonable desde diversas perspectivas principales:

1. **Valoración integral de múltiples modelos a corto plazo**
Algunas plataformas calculan el valor intrínseco de Ethereum combinando 12 modelos financieros y en cadena, la mayoría de los cuales consideran que Ethereum está subvalorado actualmente. Por ejemplo, un modelo basado en la Ley de Metcalfe (que evalúa el valor de la red según el número de usuarios activos) estima su valor de mercado en aproximadamente 1.2 billones de dólares (valor por token de 9981.3 USD); el modelo de descuento de flujo de efectivo de staking estima un valor de aproximadamente 1.14 billones de dólares (valor por token de 9496.9 USD). Sin embargo, existen opiniones contrarias, como el modelo de múltiplo de ventas de 25 veces, que estima un valor por token de solo 936.1 USD, correspondiente a un valor de mercado de aproximadamente 112.9 mil millones de dólares, sugiriendo que su valor actual ya está sobrevalorado. Combinando estos modelos, la plataforma estima que el valor intrínseco de Ethereum por token es aproximadamente 5084.6 USD, lo que equivale a un valor de mercado de unos 613 mil millones de dólares, un 61% más que el valor actual. Además, un estudio de CryptoQuant muestra que 12 modelos calculan un valor compuesto promedio de ETH de aproximadamente 4836 USD, equivalente a un valor de mercado de unos 583.5 mil millones de dólares, un 58% por encima del valor actual.

2. **Valoración basada en impulso ecológico a medio plazo**
El límite inferior del valor de mercado de Ethereum está determinado por el total bloqueado en su ecosistema (TVL), y la expansión del ecosistema continuará elevando su valoración. Actualmente, tendencias como la tokenización en EE. UU., RWA (activos del mundo real en cadena) y la globalización de stablecoins están ampliando su espacio de valor. Modelos a largo plazo estiman que cuando el tamaño de stablecoins en el ecosistema de Ethereum alcance los 3 billones y los RWA lleguen a 20 billones, su valor de mercado mínimo podría alcanzar los 3 billones de dólares. Actualmente, con la madurez de soluciones Layer2, los costos de transacción en Ethereum disminuyen, y aplicaciones como DeFi y NFT siguen atrayendo usuarios y activos, lo que respalda la expansión del ecosistema y apoya este objetivo de valoración.

3. **Valoración basada en la infraestructura a largo plazo**
Si Ethereum logra a largo plazo posicionarse como la “infraestructura de confianza global” y la “red de liquidación monetaria global”, su valoración experimentará un salto cualitativo. El informe del analista William Mougayar señala que, dejando de lado la visión de Ethereum como una empresa tecnológica con fines de lucro, y considerándola como una infraestructura pública similar a TCP/IP, su valor intrínseco conservador se acerca a 1 billón de dólares, con un rango optimista de 2 a 6 billones de dólares. A más largo plazo, si en 2035 se convierte en la infraestructura financiera central global, su valoración podría alcanzar entre 10 y 20 billones de dólares. La lógica central de esta valoración es que Ethereum, en ese momento, soportará actividades financieras clave como emisión, circulación y liquidación de activos a nivel global, y su valor crecerá en línea con la escala de la actividad económica mundial.

Además, es importante tener en cuenta que estas valoraciones no son conclusiones absolutas. La capitalización de Ethereum también estará influenciada por las políticas de tasas de interés de la Reserva Federal, la actitud regulatoria global hacia las criptomonedas, la competencia de otras cadenas públicas y otros factores. La emoción del mercado a corto plazo también puede causar fluctuaciones significativas en la capitalización, por lo que los rangos de valor razonable mencionados anteriormente son solo referencias desde diferentes perspectivas.