El Banco de Japón celebrará una reunión de política monetaria en estos dos días, ¡los resultados se darán a conocer el 19! Mi juicio personal es que la probabilidad de un aumento de tasas es muy alta, y esto también es un factor clave que ha estado reprimiendo los activos de riesgo recientemente. Anoche, el mercado ya había descontado parcialmente las expectativas, y además, esta noche a las 21:30 se publicarán los datos del IPC. Es muy probable que las próximas tendencias del mercado sean especialmente volátiles y muy interesantes.

A continuación, desglosamos la lógica central de impacto de dos noticias:

1. Lógica de la reunión de política monetaria

Anteriormente, muchas instituciones “tomaban prestado yenes a bajo costo y los convertían en dólares para invertir en otros activos de mayor rendimiento”. Si Japón aumenta las tasas en esta ocasión, por un lado, el costo de pedir prestado aumentará directamente, y por otro, el yen probablemente se fortalecerá. Esta operación de arbitraje perderá completamente su rentabilidad — las instituciones acelerarán la venta de diversos activos para recomprar yenes y pagar sus préstamos, lo que ejercerá presión a la baja sobre los activos de riesgo.

2. Lógica de los datos del IPC

El IPC refleja principalmente la variación de los precios: inflación por debajo de lo esperado → aumento en la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en enero → menor atractivo del dólar estadounidense → los fondos fluirán hacia otros activos de mayor rendimiento; inflación por encima de lo esperado → la Reserva Federal podría retrasar la reducción de tasas → los fondos se retirarán de diversos activos y aumentarán sus posiciones en dólares, afectando indirectamente la tendencia de los activos de riesgo.